一年飆漲321%的白酒大牛股，業(yè)績(jī)太亮眼。

4月26日晚間，山西汾酒(600809)披露了2021年一季報(bào)，一季度歸母凈利潤(rùn)21.82億元，同比增長(zhǎng)77.7%，環(huán)比增長(zhǎng)超253%，而去年全年凈利潤(rùn)也僅30.79億元，一季度業(yè)績(jī)大超市場(chǎng)預(yù)期。

一季報(bào)顯示，明星基金經(jīng)理劉彥春掌舵的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)基金首次進(jìn)入山西汾酒前十大股東，持有599.99萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)最新總市值為23.49億元。但張坤掌舵的易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)中小盤(pán)卻大舉“減持”，均已退出了前十大流通股股東名單。

就在業(yè)績(jī)披露前夕，山西汾酒股價(jià)走勢(shì)頗為強(qiáng)勢(shì)。26日開(kāi)盤(pán)，迎駕貢酒、ST舍得雙雙跌停，直接帶崩了白酒板塊，全天重挫逾3%，而山西汾酒盤(pán)中一度逆勢(shì)飆漲超3%，最終仍紅盤(pán)報(bào)收，2020年至今累計(jì)漲幅達(dá)339.4%，最新市值達(dá)3412億元。

一季度業(yè)績(jī)飆漲253%，“意念盤(pán)”已漲停

山西汾酒的一季報(bào)披露后，有投資者直呼：貴州茅臺(tái)、五糧液在它面前都“暗淡無(wú)光”。

4月26日晚間，山西汾酒同時(shí)披露了2020年年報(bào)、2021年一季報(bào)，年報(bào)顯示，2020年全年?duì)I業(yè)收入139.9億元，同比增長(zhǎng)17.6%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)31億元，同比增長(zhǎng)56%;與此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)公一致。

而讓投資者沸騰的是2021年一季報(bào)，一季度營(yíng)收73億元，同比增長(zhǎng)77%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)21.8億元，同比增長(zhǎng)78%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.5億元，同比增長(zhǎng)近70%。截至一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，山西汾酒的股東戶數(shù)超過(guò)6萬(wàn)。

這是近年來(lái)山西汾酒業(yè)績(jī)?nèi)〉玫淖詈迷鏊佟侀_(kāi)2020年一季度的疫情影響，2021年一季度的營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速都大幅跑贏了2019年同期。

2019年一季度，山西汾酒的營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)20%、22%;2018年一季度，該公司的營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速分別為48%、52%。

更重要的是，2021年一季度，山西汾酒的毛利率達(dá)73.54%，創(chuàng)下了2014年以來(lái)的最高水平。

值得一提的是，2021年一季度，山西汾酒在省外市場(chǎng)的銷(xiāo)售收入占比接近60%。山西汾酒表示，在渠道布局上，各銷(xiāo)售區(qū)域提前布局春節(jié)旺季，聚焦宴會(huì)團(tuán)購(gòu)渠道，終端促銷(xiāo)不斷。統(tǒng)籌市場(chǎng)布局，大力開(kāi)拓省外市場(chǎng)，加強(qiáng)可控終端網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，從而實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)大幅增加。

面對(duì)這份超預(yù)期的一季報(bào)，山西汾酒的股東們似乎對(duì)27日的開(kāi)盤(pán)已迫不及待，更有投資者表示：“應(yīng)該一字板;茅臺(tái)和五糧液在它面前都暗淡無(wú)光”。

其實(shí)在業(yè)績(jī)披露前夕，山西汾酒股價(jià)走勢(shì)頗為強(qiáng)勢(shì)。4月26日開(kāi)盤(pán)，迎駕貢酒、ST舍得雙雙跌停，直接帶崩了白酒板塊，全天重挫逾3%，然而山西汾酒卻在盤(pán)中一度飆漲超3%，最終仍紅盤(pán)報(bào)收，2020年至今累計(jì)漲幅達(dá)339.4%，最新市值達(dá)3412億元。

劉彥春狂買(mǎi)23億，張坤卻大舉拋售

隨著一季報(bào)披露，明星基金經(jīng)理對(duì)山西汾酒的最新持倉(cāng)動(dòng)向也浮出水面。

據(jù)一季報(bào)顯示，明星基金經(jīng)理劉彥春掌舵的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)(260108)首次進(jìn)入山西汾酒的前十大股東，期末持股數(shù)量達(dá)599.99萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)最新總市值為23.49億元。

從景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)基金的持倉(cāng)歷史來(lái)看，劉彥春對(duì)白酒行業(yè)可謂情有獨(dú)鐘。據(jù)該基金的一季報(bào)顯示，前五大重倉(cāng)股中，白酒股占據(jù)了三席，第一重倉(cāng)股為瀘州老窖，持股數(shù)量為2196萬(wàn)股，五糧液與貴州茅臺(tái)則為第3、4重倉(cāng)股。

但A股另外一位“愛(ài)喝酒”的頂流基金經(jīng)理張坤，卻在一季度拋售了山西汾酒。

據(jù)一季報(bào)顯示，張坤掌舵的易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)中小盤(pán)均已退出了前十大流通股股東名單。而在2020年末，易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)中小盤(pán)均持有400萬(wàn)股山西汾酒，對(duì)應(yīng)市值15億元。以第十位股東持股數(shù)量計(jì)算，張坤掌管的2只基金持股數(shù)量均已低于347萬(wàn)股。

其中易方達(dá)藍(lán)籌精選是2020年四季度進(jìn)入前十大流通股股東，而易方達(dá)中小盤(pán)則是被連續(xù)減持。

其實(shí)，減持山西汾酒的張坤，在2021年一季度仍在加大白酒股的配置。據(jù)易方達(dá)藍(lán)籌精選基金披露的2021年第一季度報(bào)告顯示，白酒股依然是第一大重倉(cāng)股，持有五糧液3300萬(wàn)股，茅臺(tái)為第三大重倉(cāng)股，持股數(shù)量432萬(wàn)股。

相比四季度，易方達(dá)藍(lán)籌精選基金在第一季度加倉(cāng)貴州茅臺(tái)約106萬(wàn)股，加倉(cāng)金額超過(guò)20億。同時(shí)加倉(cāng)五糧液1115萬(wàn)股，加倉(cāng)金額達(dá)到25億。

而易方達(dá)中小盤(pán)則對(duì)五糧液、貴州茅臺(tái)進(jìn)行了一定程度的減倉(cāng)，減持比例分別為19.28%、30%。

外資、公募又“買(mǎi)醉”?需留一分清醒

本周，白酒股將密集公布2021年一季報(bào)，分析人士表示，2021年一季度酒企業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期可能性大，業(yè)績(jī)披露等事件將繼續(xù)催化板塊，短期白酒風(fēng)格或在于成長(zhǎng)性高、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)偏低的中小市值酒企。

此前，酒鬼酒便是受超預(yù)期的業(yè)績(jī)刺激，股價(jià)連續(xù)飆漲，更是引領(lǐng)白酒板塊集體反彈。4月1日，酒鬼酒預(yù)告，今年一季度凈利潤(rùn)2.5億元至2.7億元，同比增長(zhǎng)160% -181%，次日直接一字開(kāi)盤(pán)，截止26日收盤(pán)，累計(jì)漲幅達(dá)22%。

或許是基于一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的預(yù)期，資金對(duì)白酒股的青睞程度絲毫不減。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止一季度末，貴州茅臺(tái)出現(xiàn)在1786只基金的10大重倉(cāng)股名單，合計(jì)持有9098萬(wàn)股，較2020年底增加725萬(wàn)股。另外，有1229家基金重倉(cāng)五糧液，合計(jì)持股4.62億股，較2020年底增加4369萬(wàn)股。

不僅僅是公募基金，外資也開(kāi)始掃貨白酒股。上周(4月19日-23日)，北上資金凈買(mǎi)入白酒股約32.18億元，其中貴州茅臺(tái)獲得北上資金凈買(mǎi)入14.59億元，為凈買(mǎi)入最多的個(gè)股，五糧液被凈買(mǎi)入8.7元。另外，山西汾酒、酒鬼酒、水井坊、瀘州老窖等亦被凈買(mǎi)入。

華寶證券研報(bào)認(rèn)為，隨著多家白酒企業(yè)所披露的一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，白酒的高終端景氣度得到證明。根據(jù)春糖會(huì)的調(diào)研，白酒景氣度有望得到延續(xù)。

值得注意的是，4月以來(lái)，中小市值的白酒股已經(jīng)被明顯爆炒，其中迎駕貢酒、水井坊、ST舍得均創(chuàng)出歷史新高。需要警惕的是，如果一旦業(yè)績(jī)被證偽，未能超市場(chǎng)預(yù)期，便會(huì)遭遇慘烈殺跌，其中迎駕貢酒便是活生生的案例。

上周五晚間，迎駕貢酒披露的一季報(bào)顯示，凈利潤(rùn)3.69億元，同比增長(zhǎng)58.45%，環(huán)比卻下降超12%，且毛利率同比下降2.39個(gè)百分點(diǎn)，不及市場(chǎng)預(yù)期。4月26日開(kāi)盤(pán)，前期爆炒資金大量涌出，股價(jià)直接被砸至跌停，2個(gè)交易日暴跌超18%。

迎駕貢酒的閃崩跌停，也帶崩了剛剛創(chuàng)出新高的ST舍得，尾盤(pán)封死跌停，最終白酒板塊集體重挫逾3%。

關(guān)鍵詞： 山西汾酒