春節(jié)以后A股寬幅震蕩，受市場(chǎng)環(huán)境影響，不少公募基金參與的定增項(xiàng)目遭遇浮虧。隨著近期股市行情升溫，定增主題基金從二季度以來(lái)的業(yè)績(jī)明顯回暖，單只基金的區(qū)間漲幅超過(guò)19%。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，今年以來(lái)A股完成定增股份上市的公司共有150家，累計(jì)募資2422.11億元。

基金公司積極參與定增。如5月14日，涪陵榨菜(002507)披露的公告顯示，本次定增募資金額為33億元，景順長(zhǎng)城和匯添富分別獲配1488.98萬(wàn)股和1146.52萬(wàn)股。截至5月28日收盤，股價(jià)收于41.53元，相較發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)到23.67%。

5月20日定增股份上市的浙商證券(601878)，最新收盤價(jià)為13.2元，相較發(fā)行價(jià)上漲24.29%，諾德基金、廣發(fā)基金、九泰基金、財(cái)通基金和華寶基金等參與此輪定增的公募基金收獲一定的浮盈。

數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的74只定向增發(fā)主題基金中，截至5月28日，今年以來(lái)平均收益率為3.46%，其中54只收益為正。業(yè)績(jī)最好的是九泰銳富事件驅(qū)動(dòng)，凈值漲幅為17.11%;華夏磐利一年定開(kāi)A、金鷹多元策略的收益率也均超過(guò)了13%。

而定增主題基金在二季度以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更是亮點(diǎn)頗多。數(shù)據(jù)顯示，4月1日到5月28日，74只基金的平均收益率為6.86%，有69只基金收益為正。鵬揚(yáng)景泰成長(zhǎng)A的區(qū)間收益率達(dá)到了19.24%。

另外，一些在此前遭遇定增破發(fā)的個(gè)股，近期折價(jià)幅度出現(xiàn)收窄。比如三七互娛(002555)近30億元定增案中，公募基金獲配總金額超過(guò)募集總額的六成。截至5月28日收盤，三七互娛股價(jià)為24.23元，相較27.77元的定增價(jià)折價(jià)幅度為12.75%。

在發(fā)行折價(jià)率方面，今年完成定增股份上市的公司中，邁為股份(300751)、龍蟒佰利(002601)、湘電股份(600416)、國(guó)際醫(yī)學(xué)(000516)等公司均超過(guò)70%;而貴陽(yáng)銀行(601997)則為-28.38%。

開(kāi)源中小盤研究團(tuán)隊(duì)表示，目前定增市場(chǎng)收益來(lái)源基本來(lái)自折價(jià)率，α收益和β收益并不明顯。高折價(jià)背景下僅折價(jià)率即可提供20%左右的收益率。同時(shí)，2021年以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格逐步向中小市值公司轉(zhuǎn)換，定增市場(chǎng)的α收益和β收益有望回暖。2021年仍會(huì)是布局定增市場(chǎng)的“黃金坑”時(shí)期。

關(guān)鍵詞： 中小市值公司 定增市場(chǎng) α收益 β收益