第26屆聯(lián)合國氣候變化大會(huì)（COP26）將于10月31日至11月12日在蘇格蘭格拉斯哥舉行，它被視為是設(shè)定各國碳排目標(biāo)、減緩全球暖化的重要一步。

但是，減排目標(biāo)對(duì)全球而言挑戰(zhàn)重重。MSCI最新發(fā)布的季度凈零追蹤報(bào)告顯示，由于全球上市公司將導(dǎo)致氣溫上升3°C，實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》中的溫控目標(biāo)變得越發(fā)遙不可及。

MSCI的報(bào)告顯示，與 1.5°C 溫控目標(biāo)保持一致的上市公司不到10%，將升溫幅度控制在1.5°C以內(nèi)的全球碳排放預(yù)算將于2026 年11月前耗盡。自MSCI于7 月發(fā)布首份凈零追蹤報(bào)告以來，在短短90天內(nèi)，該排放預(yù)算的時(shí)間期限已經(jīng)提前了5個(gè)月。

在2015年12月舉行的第21屆締約方會(huì)議（COP21）上，195個(gè)國家通過了《巴黎協(xié)定》，這是該領(lǐng)域首個(gè)協(xié)定，具有里程碑意義，旨在通過“將全球平均溫度較工業(yè)化前水平升高控制在2°C之內(nèi)，并為把升溫控制在1.5°C之內(nèi)而努力”，來加強(qiáng)對(duì)氣候變化威脅的全球應(yīng)對(duì)。

排放量將于2021年內(nèi)增加6.7%

MSCI董事長兼首席執(zhí)行官 Henry Fernandez表示，2021年的極端天氣事件提醒我們，氣候變化不是未來30年或40年的一個(gè)“潛在”問題，而是已經(jīng)明確威脅到了我們當(dāng)前的生活方式。我們?cè)谖磥?年，尤其在格拉斯哥 COP26峰會(huì)上的行動(dòng)，會(huì)決定我們今后將避免還是遭受最嚴(yán)峻的氣候影響?！白裕蝗缙鸲?，我們敦促參與COP26氣候峰會(huì)的企業(yè)代表采取切實(shí)行動(dòng)，將世界從迫在眉睫的危機(jī)中解救出來，為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的未來指明道路?！?/p>

上市公司當(dāng)前的排放情況令人擔(dān)憂。隨著全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇，上市公司的溫室氣體排放量顯著增加，導(dǎo)致時(shí)間期限迅速縮短。MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)(MSCI ACWI IMI)提供全球9300家上市公司的氣候變化進(jìn)度的季度指標(biāo)，本次季度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，上市公司的排放量將于年內(nèi)增加6.7%。

沒有任何行業(yè)或地區(qū)達(dá)標(biāo)。MSCI凈零追蹤報(bào)告也指出，與2?C的溫控目標(biāo)保持一致的上市公司不足半數(shù)。目前尚無任何行業(yè)或地區(qū)與2?C溫控目標(biāo)保持一致。即使在醫(yī)療保健、信息技術(shù)和金融服務(wù)等低排放行業(yè)，亦有企業(yè)過多消耗了其所在行業(yè)剩余的碳排放預(yù)算。

從地區(qū)角度來看，盡管發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的公司預(yù)計(jì)在本世紀(jì)將變得更具碳效率，但全球各地區(qū)的碳排放仍然超標(biāo)。該問題在歐洲、中東和非洲地區(qū)新興市場(chǎng)最為嚴(yán)重，這些地區(qū)的上市公司的預(yù)計(jì)升溫幅度為4.8°C，其次為美洲和亞洲新興市場(chǎng)，預(yù)計(jì)分別上升3.8°C和3.4°C。MSCI認(rèn)為，要解決上述問題，上市公司需要平均每年減少10%的絕對(duì)碳排放量。然而，在2016年到2020年之間，全球只有不到四分之一的上市公司能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

為了起到警示效果，MSCI 凈零追蹤報(bào)告每一次都會(huì)“點(diǎn)名批評(píng)”（name and shame），揭露碳足跡最大的上市公司。例如，根據(jù)此次的報(bào)告，沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Arabian Oil Company)、俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司 (Gazprom PAO)和印度煤炭公司(Coal India Limited)為碳足跡最大的三家上市公司。

同時(shí)，陜西煤業(yè)股份有限公司(Shaanxi Coal Industry Company Ltd)是沒有就溫室氣體排放作任何披露的最大排放者。

相比之下，葛蘭素史克公司(GlaxoSmithKline plc)、H&M Hennes &Mauritz 和法國電力公司(lectricit de France S.A.)排在最徹底公布減排目標(biāo)公司的前三位。

俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom PAO)、A.P.穆勒-馬士基集團(tuán)(A.P. Mller – Mrsk A/S)和豐田工業(yè)公司(Toyota Industries Corporation)均在上季度報(bào)告內(nèi)涵蓋了額外排放量范圍，而最新報(bào)告則在大部分相關(guān)類別(即范圍 1、2 和 3)全面披露公司的排放量。

與減排同等重要的就是碳排放的信息披露，但上市公司之間仍存在重大落差。MSCI全球ESG及氣候主管 Remy Briand對(duì)記者表示：“一些全球最大的上市公司正在采取重要措施，擴(kuò)大碳排放報(bào)告范圍和設(shè)定脫碳目標(biāo)，但凈零追蹤報(bào)告表明，許多公司未能披露這些關(guān)鍵信息，所以嚴(yán)重的落差依然存在。氣候信息披露對(duì)投資者而言非常重要，有助其評(píng)估上市公司的碳排放強(qiáng)度，模擬與氣候相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)投資組合表現(xiàn)的影響，并更好地配置資本。如果沒有準(zhǔn)確的信息披露，上市公司和投資者要實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)，將是遙不可及的。我們呼吁參與COP26 氣候峰會(huì)的政策制定者和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，要求上市公司根據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)氣候相關(guān)信息進(jìn)行強(qiáng)制披露?！?/p>

全球投資組合減排進(jìn)行時(shí)

據(jù)記者了解，由于國際投資者越發(fā)密切關(guān)注中國被投企業(yè)的減排進(jìn)程，MSCI也密切追蹤全球和中國應(yīng)對(duì)氣候變化方面的進(jìn)展，并加大相關(guān)業(yè)務(wù)布局。一直以來，氣候變化領(lǐng)域是ESG（環(huán)境、社會(huì)、公司治理）下的一個(gè)小議題，但從去年開始，無論是公司CEO還是投資機(jī)構(gòu)，都將氣候變化列為單獨(dú)的議題，MSCI給投資者提供的相關(guān)解決方案也已分為ESG和氣候變化兩部分。

第一財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，如果要在本世紀(jì)末實(shí)現(xiàn)1.5攝氏度的控溫目標(biāo)，從2019年起，全球碳排放需要每年減少9%~15%，并在2050年前達(dá)到凈零排放。據(jù)MSCI估算，截至2020年11月30日，MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)的成份股公司中有16%符合2攝氏度升溫情景的要求；只有5%的成份股公司符合1.5攝氏度升溫情景的要求。

即使在樂觀情況下，MSCI的模擬顯示，在2020~2030年期間，符合2攝氏度升溫路徑的公司數(shù)量每年平均將減少5%左右。到2030年，符合條件的公司數(shù)量僅為原來的32%左右，相當(dāng)于目前總市值的40%。

這意味著，如果公司的去碳化力度不足，投資者能夠投資的、滿足2攝氏度或1.5攝氏度目標(biāo)的公司將越來越少，這會(huì)導(dǎo)致投資組合高度集中化。即使是在樂觀情況下，MSCI的模擬顯示，到2030年，符合條件的公司數(shù)量僅為原來的32%左右，相當(dāng)于目前總市值的40%。如此大的轉(zhuǎn)變，可能會(huì)逼迫一些公司大幅減少碳排放，以求繼續(xù)獲得資本支持。

MSCI已開始每季度發(fā)布上述《MSCI凈零追蹤》（MSCI Net-Zero Tracker）報(bào)告，以顯示MSCI 全球可投資市場(chǎng)指數(shù)成份股公司所實(shí)現(xiàn)的總體溫控與1.5攝氏度控溫目標(biāo)達(dá)成軌跡的一致程度。每一次發(fā)布，MSCI都會(huì)披露全球前十大未披露任何溫室氣體排放數(shù)據(jù)的溫室氣體排放企業(yè)。

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