10月22日早盤，家電股漲幅明顯。截至發(fā)稿，澳柯瑪、海爾智家、美的集團(tuán)等7股漲超5%，萬(wàn)和電氣、華帝股份等多股漲逾2%，格力電器亦跟漲1.52%。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月家用空調(diào)內(nèi)銷和外銷量分別同比提升0.7%和2.3%，增速較上月均有所放緩。2021年冷年全球家用空調(diào)市場(chǎng)容量是1.67億臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.97%，雖有小幅增加，但仍舊沒有恢復(fù)到疫情前水平。其中，2021年冷年中國(guó)生產(chǎn)空調(diào)1.54億臺(tái)，市場(chǎng)份額占比達(dá)83.2%，在世界生產(chǎn)中占據(jù)重要地位。

中原證券認(rèn)為，進(jìn)入四季度，受終端零售商年終集中促銷及其他因素利好影響，家電消費(fèi)市場(chǎng)或?qū)⒃谛枨蠖死龓?dòng)下再次迎來(lái)周期性增長(zhǎng)。結(jié)合現(xiàn)階段房市政策與地產(chǎn)銷售情況向好趨勢(shì)不夠明朗的因素考慮，以大家電為主的必選消費(fèi)品需求增長(zhǎng)仍受到一定阻力，相比之下，具備高景氣、高成長(zhǎng)性的清潔小家電與按摩器具行業(yè)受此影響較小，其賽道內(nèi)龍頭以及渠道銷售布局完善的企業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)享受市場(chǎng)需求提振與消費(fèi)升級(jí)所帶來(lái)的增長(zhǎng)紅利。

國(guó)泰君安研報(bào)表示，展望Q3，家電板塊內(nèi)整體內(nèi)銷降幅有所收窄，提價(jià)效果將繼續(xù)體現(xiàn)，新品表現(xiàn)較好有望觸動(dòng)邊際改善。同時(shí)，外銷需求景氣度不減。預(yù)計(jì)整體收入環(huán)比呈現(xiàn)改善的趨勢(shì)，且隨著原材料價(jià)格有所回落，多數(shù)公司的業(yè)績(jī)端也處于環(huán)比改善的階段中。考慮到竣工的延遲拉動(dòng)作用，預(yù)計(jì)家電板塊整體將邁入修復(fù)階段。

天風(fēng)證券則認(rèn)為，展望三四季度，家電行業(yè)仍然面臨國(guó)內(nèi)需求偏弱、海外需求隨著防疫政策放松逐步趨緩以及原材料成本仍然較高等不利因素的影響，板塊盡管年初至今回調(diào)較多，但仍難言系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)。認(rèn)為在需求和成本的影響下，行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更多側(cè)重符合：1）品類滲透率有充分提升空間的；2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有升級(jí)空間的；3）內(nèi)銷占主導(dǎo)，此類條件的公司，看好集成灶及清潔電器的行業(yè)基本面，推薦科沃斯，建議關(guān)注火星人、億田智能、帥豐電器、石頭科技、海信視像。傳統(tǒng)家電方面，年初至今回調(diào)已比較充分，估值在考慮成本的影響下基本回到中樞位置，在收入維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，防御屬性較好，推薦白電龍頭海爾智家、美的集團(tuán)、廚電龍頭老板電器、民用電工龍頭公牛集團(tuán)。

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關(guān)鍵詞： 家電 集體 飆漲 機(jī)構(gòu)