2011年?yáng)|日本大地震引發(fā)福島核泄露危機(jī)后，鈾價(jià)始終低迷。

然而，近期，此前炒高GameStop股票和加密貨幣的散戶們又將做多焦點(diǎn)轉(zhuǎn)到核能上，并同時(shí)推升了原鈾價(jià)格和相關(guān)公司股價(jià)。被稱為“黃餅”的原鈾價(jià)格已從8月初的每磅32.25美元飆升至每磅47.10美元，漲幅已超過46%。

“炒鈾熱”

在福島核泄露危機(jī)導(dǎo)致日本和德國(guó)關(guān)閉核反應(yīng)堆后，原鈾的現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)低迷了十年。2007年，原鈾價(jià)格最高時(shí)，曾達(dá)到每磅137美元。

在美國(guó)上市的加拿大鈾礦公司Cameco Corp.的股票10月以來已上漲了20%以上，2021年至今更是翻了一番。加拿大礦業(yè)公司Denison Mines Corp.的股價(jià)10月也大漲25%，今年幾乎翻了兩番?？偛课挥诘每怂_斯州的鈾能源公司（Uranium EnergyCorp.）10月同樣累計(jì)上漲了17%。第三方實(shí)體原鈾投資公司黃餅股份有限公司（Yellow Cake PLC）今年在倫敦的股價(jià)也已上漲了54%。

那么，散戶們是如何推升原鈾價(jià)格的呢？他們主要借助了一家新的信托基金——斯普洛特實(shí)物鈾信托基金（Sprott Physical Uranium Trust），該基金為核燃料市場(chǎng)提供了一種廉價(jià)而簡(jiǎn)單的押注方式。這家在多倫多上市的信托公司由斯普洛特資產(chǎn)管理公司（Sprott Asset Management LP）運(yùn)營(yíng)，自今年夏天以來，該信托已兩次從股東那里籌集新資金，并用于購(gòu)買原鈾，一定程度上消除了福島核危機(jī)后的原鈾過剩產(chǎn)能。該公司的股價(jià)目前已攀升至12.49美元，較7月初上漲了49%。

在美國(guó)散戶論壇WallStreetBets上，“炒鈾熱”成為了熱門話題。散戶積極討論鈾相關(guān)股票和公司，全球最大的鈾交易上市公司——Cameco成為散戶們的關(guān)注焦點(diǎn)，熱度甚至超過了特斯拉、蘋果等。

雖說該信托的購(gòu)買行為的確緩和了原鈾過剩情況，但有交易員指出，信托基金對(duì)原鈾的停止和開始購(gòu)買行為導(dǎo)致了價(jià)格的劇烈波動(dòng)，并且?guī)缀鯖]有或根本沒有基于礦石供應(yīng)或公共事業(yè)需求等基本面判斷。

法國(guó)核燃料公司Orano SA旗下負(fù)責(zé)交易業(yè)務(wù)的副總裁拉馬塔拉（Hyder Ramatala）稱：“預(yù)計(jì)這種原鈾價(jià)格劇烈波動(dòng)的時(shí)期將成為常態(tài)，因?yàn)檫@些押注原鈾價(jià)格的新工具將同時(shí)推高價(jià)格峰值和推低價(jià)格低谷?！?/p>

除了上述信托外，全球最大的鈾生產(chǎn)商——哈薩克斯坦國(guó)有礦業(yè)公司Kazatomprom與哈薩克斯坦中央銀行和阿聯(lián)酋投資公司Genchi Global Ltd.也合作成立了自己的鈾基金。該基金的初始資金為5000萬(wàn)美元，計(jì)劃從機(jī)構(gòu)或私人投資者那里再籌集5億美元。

不過，有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，雖然此次原鈾價(jià)格上漲的背后存在散戶的力量，但比起電子游戲商店和連鎖影院，原鈾不太可能持續(xù)被大量零售資金沖擊。這一市場(chǎng)長(zhǎng)期被公用事業(yè)公司、礦業(yè)公司、專業(yè)交易員以及包括高盛集團(tuán)在內(nèi)的一批對(duì)沖基金和投行主導(dǎo)。并且，對(duì)U3O8，一種尚未被濃縮并制成燃料棒的輕加工鈾的交易通常為長(zhǎng)期交易，其期貨通常也很少易手。

原鈾市場(chǎng)前景如何

散戶并不是唯一的原鈾投資力量。天然氣和煤炭?jī)r(jià)格近期的快速上漲使得作為低碳能源的核能重新成為市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。不少機(jī)構(gòu)投資者對(duì)鈾價(jià)格前景感到樂觀，押注核電將在擺脫化石燃料的轉(zhuǎn)型過程中所扮演更重要的角色，認(rèn)為對(duì)原鈾的需求會(huì)因此得到提振，并繼續(xù)支撐原鈾價(jià)格。

據(jù)外媒報(bào)道，包括MMCAP國(guó)際（MMCAP International）和安克雷奇資本集團(tuán)（Anchorage Capital Group）在內(nèi)的基金都在通過購(gòu)買實(shí)體原料的方式押注更高的原鈾價(jià)格。

斯普洛特資產(chǎn)管理公司的一位發(fā)言人就透露，家族理財(cái)辦公室、對(duì)沖基金和其他機(jī)構(gòu)投資者目前也均已購(gòu)買了該信托最新發(fā)售的信托產(chǎn)品。

黃餅股份有限公司表示，公司預(yù)計(jì)將在10~12月期間從Kazatomprom公司再購(gòu)入200萬(wàn)磅的原鈾，從而使其持有的原鈾總量達(dá)到近1600萬(wàn)磅。

鈾能源的首席執(zhí)行官阿德納尼（Amir Adnani）在談到斯普洛特信托的籌款活動(dòng)時(shí)稱：“我們?cè)谠櫴袌?chǎng)上從未見過目前這種盛況。長(zhǎng)期來看，這個(gè)市場(chǎng)肯定是樂觀的。”

對(duì)沖基金Tribeca Investment的基金經(jīng)理克拉瑞（Ben Cleary）表示，投機(jī)性資金正重返原鈾行業(yè)。由于重點(diǎn)押注核能相關(guān)產(chǎn)業(yè)，該基金今年在扣除費(fèi)用后上漲了345%。

受到散戶們青睞的斯普洛特實(shí)物鈾信托基金本身也是原鈾的機(jī)構(gòu)投資者，它是市場(chǎng)上少數(shù)幾家購(gòu)買和儲(chǔ)存實(shí)物鈾的基金。自7月成立以來，該基金在現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)購(gòu)入鈾，曾創(chuàng)下一個(gè)交易日145萬(wàn)磅（658噸）的購(gòu)買記錄。而根據(jù)世界核能協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2020年全球鈾總產(chǎn)量也不過47731噸。

不少交易員認(rèn)為，低迷了一段時(shí)間的原鈾市場(chǎng)已經(jīng)開啟了復(fù)蘇步伐，預(yù)計(jì)2021年將有7000萬(wàn)～9000萬(wàn)英鎊的交易量，高于往常每年的5000萬(wàn)英鎊。

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