匯通網(wǎng)訊——日本央行10月28日將公布利率決議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)日本央行將維持巨大刺激措施，同時(shí)調(diào)降今年的通脹預(yù)測(cè)，暗示日本央行無(wú)意跟進(jìn)其他主要央行準(zhǔn)備撤出疫情危機(jī)時(shí)期政策的路線(xiàn)。 日本央行周四（10月28日）將公布利率決議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)日本央行將維持巨大刺激措施，同時(shí)調(diào)降今年的通脹預(yù)測(cè)，暗示日本央行無(wú)意跟進(jìn)其他主要央行準(zhǔn)備撤出疫情危機(jī)時(shí)期政策的路線(xiàn)。

盡管原材料價(jià)格升勢(shì)已造成日本批發(fā)物價(jià)漲幅創(chuàng)十三年高位，但消費(fèi)者物價(jià)漲幅仍頑固守在近零水準(zhǔn)，因國(guó)內(nèi)支出疲軟，令企業(yè)難以將成本上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

由于通脹疲軟加上日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍顯脆弱，日本央行周四結(jié)束兩天政策會(huì)議時(shí)，將有足夠理由維持短期利率目標(biāo)在負(fù)0.1%，10年期公債收益率目標(biāo)維持在零水準(zhǔn)附近。

摩根大通證券的首席日本經(jīng)濟(jì)分析師HiroshiUgai說(shuō)，“在全球范圍內(nèi)，許多央行正轉(zhuǎn)向通過(guò)加息來(lái)應(yīng)對(duì)不斷升高的通脹。但日本央行可能很難轉(zhuǎn)趨鷹派”，部分原因是僅靠成本推動(dòng)的通脹將無(wú)法使通脹率升至其2%的目標(biāo)。

鑒于出口和產(chǎn)出受到零部件短缺和供應(yīng)限制的打擊，決策者們希望9月30日解除緊急狀態(tài)限制措施將促使家庭增加支出，并幫助實(shí)現(xiàn)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

日本央行審議委員野口旭在最近的一次簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上說(shuō)，“我希望日本將逐漸看到被壓抑的需求在年底或明年年初釋放出來(lái)”。

關(guān)注經(jīng)濟(jì)和物價(jià)展望

外界普遍猜測(cè)日本央行將調(diào)整其對(duì)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的展望，這可能會(huì)影響到未來(lái)的政策。

外界共識(shí)似乎是，經(jīng)濟(jì)在夏季和第三季受疫情相關(guān)封鎖措施以及供應(yīng)中斷影響極為疲弱后，日本央行將下調(diào)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)展望。直到9月底，大多數(shù)地區(qū)的緊急措施仍有效。

多位消息人士表示，日本央行料將下修本財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及通脹預(yù)測(cè)，但維持經(jīng)濟(jì)將溫和復(fù)蘇的預(yù)測(cè)。

第二季和第三季經(jīng)濟(jì)疲軟可能促使日本央行下調(diào)對(duì)2021財(cái)年的預(yù)期。但經(jīng)濟(jì)反彈的力度可能強(qiáng)于當(dāng)前預(yù)期。近期出爐的數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)出和價(jià)格都在飆升，這可能促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提高，使通脹比許多人預(yù)期的更早符合日本央行的2%目標(biāo)。

盡管日本央行周四政策聲明相關(guān)的消息看起來(lái)可能鴿派，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)前景可能被下調(diào)，但經(jīng)濟(jì)和物價(jià)反彈可能比市場(chǎng)認(rèn)為的要早得多。

這可能促使日本央行比預(yù)期更早地將政策調(diào)整為偏向鷹派，甚至可能在即將舉行的政策會(huì)議上扭轉(zhuǎn)方向，并升級(jí)展望。

日元前景

如果出現(xiàn)上述情景，日本央行脫離超寬松政策可能暫時(shí)有助于限制美元兌日元走勢(shì)，也許限制在關(guān)鍵的115.00水平之前。

市場(chǎng)關(guān)注日本央行行長(zhǎng)黑田東彥是否會(huì)對(duì)日元近期疲軟發(fā)出任何警告。日元走軟給出口帶來(lái)了提振，但對(duì)于仍在疫情困境中掙扎的零售商來(lái)說(shuō)，卻推高了已經(jīng)很高的進(jìn)口成本。

美元兌日元在10月20日觸及114.70的四年高點(diǎn)，促使日本政府呼吁保持匯率走勢(shì)“穩(wěn)定”。此后，美元兌日元一直徘徊在113.50日元左右。

美元兌日元仍低于分析師認(rèn)為的黑田底線(xiàn)125日元水平。但國(guó)際清算銀行（BIS）的數(shù)據(jù)顯示，日元的實(shí)際有效匯率今年大約了下跌4.7%，在9月降至70.4，凸顯了日本的購(gòu)買(mǎi)力不斷下降。

彭博調(diào)查：執(zhí)政黨選舉形勢(shì)艱難之際，日本央行料維持政策不變

日本央行本周料會(huì)維持刺激措施不變，并推遲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間預(yù)測(cè)。日本幾天后將舉行的大選可能會(huì)削弱新任首相岸田文雄對(duì)議會(huì)的控制。

在接受彭博調(diào)查的49位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有48人預(yù)計(jì)日本央行周四會(huì)維持負(fù)利率和資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃不變。大約47%的受訪(fǎng)者表示，如果執(zhí)政的自民黨在周日的選舉中失去簡(jiǎn)單多數(shù)席位，岸田文雄將面臨提供更大規(guī)模經(jīng)濟(jì)援助的壓力。

岸田文雄在上周末的特別選舉中受挫，暗示自民黨得到的支持并不強(qiáng)烈。該黨目前在日本的465個(gè)眾議院席位中占據(jù)276席，聯(lián)盟黨派公明黨握有29個(gè)席位。

雖然此次選舉預(yù)計(jì)不會(huì)打破執(zhí)政聯(lián)盟的控制，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，自民黨需要保持絕對(duì)多數(shù)席位，才能讓岸田文雄宣布大獲全勝。分析師們表示，席位不足會(huì)給他帶來(lái)更大的壓力，要部署比普遍預(yù)期的30萬(wàn)億日元（2640億美元）規(guī)模更大的財(cái)政支出計(jì)劃。

岸田文雄的前任菅義偉在執(zhí)政大約一年后卸任，令人們擔(dān)心日本可能重回首相如走馬燈般更迭的時(shí)代。

不過(guò)就目前而言，近四分之三的受訪(fǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示他們認(rèn)為岸田文雄的執(zhí)政時(shí)間會(huì)超過(guò)12個(gè)月。這意味著新首相可能需要選出任期將于一年半后屆滿(mǎn)的日本央行行長(zhǎng)黑田東彥的繼任者。

在日本央行同樣定于周四發(fā)布的季度預(yù)測(cè)中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行會(huì)再次推遲日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間預(yù)測(cè)。繼夏季疫情反撲以及供應(yīng)鏈?zhǔn)茏韬螅?B>大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)日本央行會(huì)下調(diào)本財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，同時(shí)上調(diào)對(duì)明年的預(yù)測(cè)。

大約三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他們預(yù)計(jì)日本央行的政策不會(huì)因新政府而有所調(diào)整。

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關(guān)鍵詞： 日本央行利率決議前瞻：料按兵不動(dòng) 但難免下調(diào)經(jīng)濟(jì)展望