中國人民銀行2月15日發(fā)布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對2月18日MLF到期的續(xù)做）和100億元公開市場逆回購操作。本月MLF操作利率為2.85%，與上月持平。本月MLF到期量為2000億元，因此本月MLF操作實現(xiàn)量增價平。

從量上看，本月MLF操作為增量續(xù)做。光大銀行(行情601818,診股)金融市場部宏觀研究員周茂華表示，央行適度增加中期資金供給，釋放了貨幣政策積極穩(wěn)增長、加大跨周期調節(jié)力度的信號，有助于穩(wěn)定市場對經(jīng)濟前景的預期。

央行日前發(fā)布的《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱的三重壓力，外部環(huán)境更趨嚴峻和不確定。對于下一步，報告表示，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，加大跨周期調節(jié)力度，并強調“注重充分發(fā)力、精準發(fā)力、靠前發(fā)力”。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，可以看到，在2021年12月全面降準、2022年1月MLF利率下降等政策落地后，中端市場利率下行，其中代表性的1年期商業(yè)銀行（AAA級）同業(yè)存單到期收益率已降至2.4%-2.5%區(qū)間，明顯低于MLF操作利率水平。這意味著銀行體系流動性已處于較為充裕狀態(tài)。而且1月金融數(shù)據(jù)顯示，信貸迎來“開門紅”，社融、M2同比都有明顯加速。面對新的經(jīng)濟下行壓力，貨幣政策在穩(wěn)增長方向上充足發(fā)力。由此，盡管當前市場利率在MLF利率下方運行，但著眼于“引導金融機構有力擴大貸款投放”，MLF小幅加量續(xù)做符合當前的貨幣政策取向。

從價上看，本月MLF操作利率與1月持平。而在1月，MLF利率由此前的2.95%下降至2.85%，在此之前央行還于2021年12月實施了全面降準。王青指出，短期內(nèi)監(jiān)管層將觀察政策效果，因此2月政策利率保持不動符合市場預期。周茂華表示，上述貨幣政策操作效果整體理想，1月金融數(shù)據(jù)強勁，實體經(jīng)濟融資供需兩旺，政策短期轉向觀望。根據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，1月人民幣貸款增加3.98萬億元，社會融資規(guī)模增量為6.17萬億元，新增信貸、社融雙雙創(chuàng)出單月歷史峰值。

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