在俄羅斯進(jìn)攻烏克蘭以后，由于歐美對俄羅斯的主要制裁不是能源出口和SWIFT系統(tǒng)，美股出現(xiàn)反彈。2月25日，道瓊斯工業(yè)、納斯達(dá)克、標(biāo)普500指數(shù)分別上漲2.51%、1.64%和2.24%。北京時間2月27日凌晨，美國、歐盟、英國、加拿大等共同宣布禁止俄羅斯部分銀行使用SWIFT。

俄羅斯部分銀行被禁止使用SWIFT對股市的短期和長期均有影響。短期來說，市場可能認(rèn)為俄羅斯部分銀行被禁用SWIFT后俄羅斯經(jīng)濟(jì)實力將下滑，不適宜長期陷入戰(zhàn)爭泥潭，所以俄羅斯選擇快速而激進(jìn)推進(jìn)戰(zhàn)爭的可能性或?qū)⒃龃螅M管戰(zhàn)爭持續(xù)的時間還取決于北約如何介入俄羅斯-烏克蘭沖突，但這仍可導(dǎo)致市場的避險和觀望情緒持續(xù)乃至升溫。其次，俄羅斯部分銀行被禁用SWIFT大概率并不會影響美國加息，部分投資者判斷俄羅斯受制裁會影響美國加息的邏輯鏈條是局部戰(zhàn)爭導(dǎo)致的能源等大宗商品漲價推高通脹進(jìn)而使得美國經(jīng)濟(jì)增速下滑，但是美國很難不通過加息來控制通脹，尤其是上半年通脹處于高位的時期。從長期來說，這是一個將影響全球經(jīng)濟(jì)和金融的標(biāo)志性事件，全球去美元化進(jìn)程將加速，SWIFT雖然短期難以被替代，但是從長期來講，這對人民幣國際化是十分有益的。人民幣在全球支付體系中雖然排名靠前，但在權(quán)重上目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如美元和歐元等貨幣，未來人民幣國際化程度提高和股票市場開放是互相促進(jìn)的正反饋，我國股票市場的國際化程度、融資能力、國際地位在長期可通過人民幣國際化程度的提高而得到促進(jìn)。

風(fēng)險提示：北約介入俄羅斯-烏克蘭沖突超預(yù)期；美聯(lián)儲加息幅度超預(yù)期；全球地緣政治形勢變化超預(yù)期；全球新冠疫情沖擊超預(yù)期。

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