從某個角度上來講，護(hù)膚品正變得越來越像股票。

有網(wǎng)友感慨稱，“每次免稅店降價的時候，我就想補(bǔ)倉，但是平均成本一直高于市場價格，導(dǎo)致存貨越來越多?！?/P>

不僅是免稅店的護(hù)膚品降價，在降價浪潮來襲后，代購們也被迫處于“內(nèi)卷”狀態(tài)。

紅星資本局注意到，中國中免(行情601888,診股)或是這一波降價浪潮的浪尖，由于其開展了折扣促銷活動，主營業(yè)務(wù)的毛利率下降了接近5個百分點(diǎn)。

“買護(hù)膚品就像在炒股”

一降價就想補(bǔ)倉，存貨越來越多

小妍（化名）是雅詩蘭黛（EL.US）的忠實(shí)用戶，每當(dāng)遇到活動價的時候，她都會囤一些護(hù)膚品，尤其是一款眼霜產(chǎn)品。

雅詩蘭黛的官網(wǎng)顯示，這一眼霜產(chǎn)品的單價為530元，規(guī)格為15ml。

小妍曾多次購買這一眼霜產(chǎn)品，根據(jù)其向紅星資本局出示的訂單截圖，她是在微信小程序“中免日上|旅購”購買，上一次買的是共30ml的雙支裝，實(shí)付款為510元。

3月2日，紅星資本局登錄前述微信小程序發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在這一眼霜產(chǎn)品（雙支裝）的活動價為480元，比小妍購買時的價格又降了30元。

上圖為受訪者提供，下圖截取自微信小程序“中免日上|旅購”

“近一年，買護(hù)膚品就像在炒股。囤了幾瓶眼霜后，發(fā)現(xiàn)免稅店又降價了，我麻了……”小妍感慨著說。

不僅是小妍，紅星資本局在微博、小紅書等社交平臺搜索發(fā)現(xiàn)，不少消費(fèi)者都有相同的感受。大約從2020年3、4月開始，就有網(wǎng)友在討論免稅店護(hù)膚品降價的問題。

一位網(wǎng)友曾發(fā)微博稱，“每次免稅店降價的時候，我就想補(bǔ)倉，但是平均成本一直高于現(xiàn)行市場價格，導(dǎo)致存貨越來越多。我太累了，姐妹們，少買多用好嗎？”

免稅店的降價，也讓代購們處于一種“內(nèi)卷”狀態(tài)。

一位消費(fèi)者告訴紅星資本局，據(jù)她觀察，自從免稅店開通線上直營渠道后，如微信小程序“cdf海南免稅”等，又碰上免稅店做活動，代購也會被倒逼著降價。

紅星資本局注意到，有代購發(fā)微博感慨稱，“各家免稅店沒有節(jié)操地降價，真是可憐了我們這些代購?！?/P>

“批量從免稅店拿貨”

有消費(fèi)者猜測：免稅店在清庫存

小麥（化名）是一名代購，她在淘寶開設(shè)了一家小店，運(yùn)營至今已有兩頂皇冠，店內(nèi)最受歡迎的產(chǎn)品月銷量超過1000件。

紅星資本局發(fā)現(xiàn)，在小麥的店內(nèi)，部分產(chǎn)品的價格比品牌官方、免稅店的價格還要低。

以嬌蘭的帝皇蜂姿修護(hù)復(fù)原蜜（50ml）為例，品牌官網(wǎng)的定價為1140元；在微信小程序“cdf海南免稅”內(nèi)，同規(guī)格產(chǎn)品的價格為898元。

而在小麥的店內(nèi)，該規(guī)格的產(chǎn)品的價格僅需495元。

3月2日，小麥告訴紅星資本局，價格之所以可以壓到那么低，是因?yàn)樗麄儚拿舛惖昴秘?，訂購量比較大的情況下，會拿到一定的折扣。

“我們有朋友在免稅店，可以幫忙訂購?！毙←湆t星資本局說。

紅星資本局注意到，代購Rainy曾在公眾號發(fā)布文章《返點(diǎn)高達(dá)70%！！韓國免稅店拿貨價格大揭秘》，揭秘從韓國免稅店拿貨的過程。

Rainy稱，入駐免稅店的都是國際大牌，定價過低的話會影響品牌形象。而韓國人做生意的腦子非常靈活，他們針對消費(fèi)量不同的客戶設(shè)置等級，進(jìn)行返點(diǎn)。

按照Rainy的說法，在現(xiàn)金支付的情況下，各品牌、商品品類的返點(diǎn)不同，最高有返60%-70%的。在至少消費(fèi)六位數(shù)后，經(jīng)理會開一個大客戶號，能以6折甚至更低的折扣買到一線大牌的產(chǎn)品。

在這一波護(hù)膚品降價的浪潮中，有敏銳的消費(fèi)者猜測稱，這可能是疫情后免稅店在清庫存。

小紅書上關(guān)于免稅店降價的討論

中國中免的生意經(jīng)

做促銷活動致毛利率降了近5個點(diǎn)

紅星資本局發(fā)現(xiàn)，被稱為“免稅龍頭”的中國中免是這一波降價浪潮的浪尖。

公開資料顯示，中國中免主要的經(jīng)營模式為：統(tǒng)一向供應(yīng)商采購免稅商品后，通過配送中心向下屬免稅店批發(fā)各類免稅商品，再由下屬免稅店銷售給出入境或海南離島旅客。

同時，中國中免的線上業(yè)務(wù)也保持著良好的發(fā)展勢頭，前文提到過的“cdf海南免稅官方商城”等小程序也隸屬于中國中免。

紅星資本局注意到，中國中免曾在2021年半年報中隱晦地提到過商品降價的問題。

財報稱，在2021年上半年，其主營業(yè)務(wù)的毛利率為37.75%，同比下降4.85個百分點(diǎn)，這主要是因?yàn)槠湓趫蟾嫫趦?nèi)對商品銷售業(yè)務(wù)開展了系列折扣促銷活動所致。

不過，中國中免未在財報中提及更多關(guān)于折扣促銷活動的信息。

今年1月下旬，中國中免披露了2021年度的業(yè)績快報，其全年?duì)I收約為676.69億元，同比增長28.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為95.92億元，同比增長56.23%。

截圖自中國中免的財報

3月2日，紅星資本局多次撥打中國中免在財報中披露的座機(jī)號碼，但始終無人接聽。

以3月2日的收盤價202.5元/股計(jì)算，中國中免的總市值約為3954億元。

關(guān)鍵詞：