建業(yè)的自救還在進(jìn)行中。

2022年4月1日，《時(shí)代周報(bào)》記者從建業(yè)地產(chǎn)（00832.HK）獲悉，其與萬達(dá)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，就旗下商業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)權(quán)合作達(dá)成一致。

按照協(xié)議，建業(yè)住宅集團(tuán)（中國(guó)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱建業(yè)地產(chǎn)）將全部商業(yè)項(xiàng)目以整體運(yùn)營(yíng)管理模式與珠海萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱萬達(dá)商管）展開合作。萬達(dá)商管全面負(fù)責(zé)相關(guān)商業(yè)項(xiàng)目的招商、對(duì)外租賃、運(yùn)營(yíng)和物業(yè)管理等業(yè)務(wù)。

對(duì)于此次變動(dòng)，建業(yè)地產(chǎn)向《時(shí)代周報(bào)》記者表示，通過此次合作，引入優(yōu)質(zhì)的專業(yè)商業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)商，將提高商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效率和收益水平，同時(shí)起到了開源節(jié)流、降本增效的財(cái)務(wù)效果。

對(duì)于建業(yè)地產(chǎn)來說，保障現(xiàn)金流安全成為如今工作重點(diǎn)，皆因2020年、2021年連續(xù)兩年業(yè)績(jī)的不理想。其管理層曾于2021年業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2022年計(jì)劃加速項(xiàng)目去化、提升經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流；盤活不動(dòng)產(chǎn)；優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)；盡可能開展資本市場(chǎng)融資工作；嚴(yán)控資金支出，為2022年全年業(yè)績(jī)做準(zhǔn)備。

在房地產(chǎn)市場(chǎng)整體尚未回暖的當(dāng)下，建業(yè)地產(chǎn)自救的步伐，始終不曾停止。

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意在回血

根據(jù)建業(yè)集團(tuán)官網(wǎng)資料顯示，旗下的商業(yè)項(xiàng)目主要包括鄭州建業(yè)凱旋廣場(chǎng)、洛陽建業(yè)凱旋廣場(chǎng)、南陽建業(yè)凱旋廣場(chǎng)、駐馬店建業(yè)凱旋廣場(chǎng)、濟(jì)源建業(yè)新天地步行街、三門峽建業(yè)新天地步行街、鄭州建業(yè)凱旋匯、開封建業(yè)東京夢(mèng)華·七盛角8個(gè)項(xiàng)目。不過，一位業(yè)內(nèi)人士告訴《時(shí)代周報(bào)》記者，開封建業(yè)東京夢(mèng)華·七盛角文旅屬性較重，或許不屬于此次與萬達(dá)商管合作的范疇。

業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，這次合作是皆大歡喜。

從建業(yè)方面看，這筆交易或?qū)硪淮涡缘妮^大收入。據(jù)界面新聞報(bào)道，這次和萬達(dá)商管合作，建業(yè)地產(chǎn)可能將獲得7億元，代價(jià)是旗下若干商業(yè)項(xiàng)目10年左右的運(yùn)營(yíng)權(quán)。為核實(shí)該消息的準(zhǔn)確性，《時(shí)代周報(bào)》記者詢問建業(yè)方面，未得到確切回復(fù)。

而在萬達(dá)商管方面，諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師梁楠向《時(shí)代周報(bào)》記者表示，對(duì)于萬達(dá)商管來說首先，此次合作符合萬達(dá)商管的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，有效避免因項(xiàng)目開發(fā)或收并購(gòu)等導(dǎo)致的資金閑置，有利于規(guī)避企業(yè)負(fù)債規(guī)模大幅增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)情況也更為穩(wěn)健。同時(shí)也有利于萬達(dá)商管在這些項(xiàng)目所在區(qū)域開發(fā)新的市場(chǎng)，進(jìn)一步提升品牌影響力；其次，萬達(dá)商管在商業(yè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方面具有較豐富的經(jīng)驗(yàn)，通過發(fā)揮自身品牌、招商和管理優(yōu)勢(shì)，能有效降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并獲得較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流和收益。

2020年建業(yè)地產(chǎn)商業(yè)項(xiàng)目租金為1.38億元，而2021年租金收入為2.03億元，同比增長(zhǎng)46.4%，為近3年來的最高點(diǎn)，前途看起來一片光明。

基于此，《時(shí)代周報(bào)》記者采訪了一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士，據(jù)他透露，建業(yè)地產(chǎn)的商業(yè)項(xiàng)目以前由建業(yè)集團(tuán)旗下的建業(yè)新生活服務(wù)有限公司運(yùn)營(yíng)管理， 但由于疫情的反復(fù)以及線下商業(yè)運(yùn)營(yíng)收益的不確定性，且2022年建業(yè)地產(chǎn)將現(xiàn)金流安全放在第一位，其將商業(yè)項(xiàng)目委托給第三方是目前最好的選擇，可以迅速回血?！?

“商用物業(yè)在所有開發(fā)商的資產(chǎn)中都是低效資產(chǎn)?！盜PG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜亦認(rèn)為，相較于出售，出租顯然是更好的選擇。他向《時(shí)代周報(bào)》記者表示，目前建業(yè)地產(chǎn)的商業(yè)資產(chǎn)在其財(cái)報(bào)上以市場(chǎng)化的估值發(fā)揮著重要的平衡債務(wù)作用。因其流動(dòng)性較差，如果要出售這部分資產(chǎn)，這或許會(huì)導(dǎo)致建業(yè)地產(chǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)有所下降。

《時(shí)代周報(bào)》記者了解到，今年8月，建業(yè)地產(chǎn)即將面臨一筆5億美元的到期債務(wù)。而截至2021年末，建業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及受限制銀行存款的總值約為人民幣98.48億元；短期有息負(fù)債為67.6億元；現(xiàn)金短債比為1.46。

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瘦身過冬

深耕于河南地區(qū)的建業(yè)地產(chǎn)，素有“河南王”的稱號(hào)，受益于2016年的“去庫(kù)存”和“棚改貨幣化”，建業(yè)地產(chǎn)開啟了規(guī)模化之路，并于2019年正式邁過了千億房企的門檻，那一年，其銷售額達(dá)到了1011.5億元。

然而，2020年開始，形勢(shì)急轉(zhuǎn)之下，當(dāng)年建業(yè)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額1026.42億元，同比僅增長(zhǎng)1.5%，增幅近乎停滯。而2021年，其營(yíng)收、利潤(rùn)等各項(xiàng)指標(biāo)更是開始走下坡路。建業(yè)地產(chǎn)2021年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，截至2021年12月底，收益約為人民幣419.59億元，同比下跌約 3.1%；年度本公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利約為人民幣6.05億元，同比下跌約 66.4%；年度毛利率為16.2%，同比下跌3.7個(gè)百分點(diǎn)。

2021年9月份，一封名為《關(guān)于企業(yè)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)并請(qǐng)求幫扶救援的報(bào)告》更是在業(yè)內(nèi)流傳開來，《報(bào)告》表示，在河南汛情和疫情的影響下，建業(yè)集團(tuán)直接經(jīng)濟(jì)損失、經(jīng)營(yíng)性損失、運(yùn)營(yíng)性損失等累計(jì)超過50億元。

負(fù)重前行的建業(yè)地產(chǎn)在2022年將銷售目標(biāo)下調(diào)至530億元，較2021年下降24.3%。

2022年2月份，建業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)胡葆森提出，未來建業(yè)要“做少、做小、做好”，即精簡(jiǎn)原有賽道，不再開辟新賽道、不再追求規(guī)模過快增長(zhǎng)。

而胡葆森此番將商業(yè)項(xiàng)目“打包”給萬達(dá)商管，就是基于其“做少、做小、做好”的戰(zhàn)略的重要舉措。

“聚焦于主業(yè)，在寒冬期能夠活下去，以前多元化發(fā)展的內(nèi)容，可能該停的停，該砍的砍?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。

事實(shí)上，從2022年年初開始， 建業(yè)就開啟了自救行動(dòng)。

建業(yè)集團(tuán)對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行了一定的調(diào)整，把五級(jí)管理架構(gòu)壓縮成三級(jí)。而建業(yè)地產(chǎn)在盤活資產(chǎn)的行動(dòng)中，尋求與龍頭房企合作。據(jù)悉，建業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)陸續(xù)同中國(guó)電建(行情601669,診股)地產(chǎn)集團(tuán)、中海地產(chǎn)達(dá)成戰(zhàn)略合作。

建業(yè)地產(chǎn)透露，目前已達(dá)成的合作中，在重點(diǎn)項(xiàng)目方面，主要通過釋放股權(quán)、合作拿地開發(fā)等方面進(jìn)行合作；其次，建業(yè)地產(chǎn)與中國(guó)電建在項(xiàng)目工程總包方面也會(huì)考慮合作；另外，建業(yè)地產(chǎn)將和一些國(guó)有平臺(tái)公司對(duì)接，戰(zhàn)略性引入國(guó)有平臺(tái)進(jìn)行持股或者控股，由建業(yè)地產(chǎn)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。

此外，《時(shí)代周報(bào)》記者了解到，建業(yè)地產(chǎn)旗下還有酒店、文旅等項(xiàng)目。針對(duì)這些項(xiàng)目，建業(yè)地產(chǎn)首席財(cái)務(wù)官趙瑞昆在3月29日的業(yè)績(jī)會(huì)上表示，通過跟外部機(jī)構(gòu)合作，持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，通過結(jié)構(gòu)化融資、項(xiàng)目整體轉(zhuǎn)讓、大宗交易結(jié)合方法，去盤活不動(dòng)產(chǎn)。

另外值得一提的是，鄭州是建業(yè)地產(chǎn)的大本營(yíng)。但隨著2016年中期樓市調(diào)控轉(zhuǎn)向，多條限購(gòu)限貸政策出臺(tái)，此后，鄭州房地產(chǎn)市場(chǎng)便開始了漫長(zhǎng)的回調(diào)期。建業(yè)地產(chǎn)首席執(zhí)行官楊明耀在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2021年，鄭州市銷售2608億，同比下降22.6%。

不過，2022年3月1日，鄭州市發(fā)布了救市19條，通過下調(diào)二套房首付比例等舉措促進(jìn)鄭州市房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。這對(duì)于極度依賴河南的建業(yè)地產(chǎn)來說，無疑是一個(gè)利好消息。

楊明耀表示，就建業(yè)地產(chǎn)來看，1-2月份銷售31.65億，同比增長(zhǎng)35.5%，預(yù)計(jì)3月份建業(yè)地產(chǎn)銷售額環(huán)比也會(huì)實(shí)現(xiàn)提升。另外包括河南省政府，鄭州市政府也積極出臺(tái)了多項(xiàng)支持政策，目前整個(gè)河南市場(chǎng)銷售在積極轉(zhuǎn)暖向好。

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