“頓巴斯大戰(zhàn)”陰云籠罩，俄烏談判又進(jìn)入“死胡同”？

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日，俄羅斯總統(tǒng)普京在記者會(huì)上表示，烏克蘭方面已經(jīng)偏離了俄烏雙方在伊斯坦布爾談判期間達(dá)成的共識(shí)，重回“死胡同”狀態(tài)。普京表示，昨天他被告知，烏克蘭方面的談判立場(chǎng)有所變化，但他還未了解詳情。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日凌晨，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在社交媒體發(fā)布視頻講話時(shí)稱，他建議俄羅斯用梅德韋丘克交換被俄軍俘虜?shù)臑蹩颂m人員。4月12日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基發(fā)文稱，烏克蘭國(guó)家安全局通過(guò)特別行動(dòng)抓捕了烏克蘭反對(duì)派領(lǐng)導(dǎo)人梅德韋丘克。而俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫則表示，鑒于目前存在數(shù)量龐大的虛假消息，疑似梅德韋丘克被捕的照片需要進(jìn)一步核實(shí)。

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日，據(jù)兩名美國(guó)官員稱，美國(guó)總統(tǒng)拜登預(yù)計(jì)最早將于4月13日宣布再次向?yàn)蹩颂m提供7.5億美元的軍事援助。這兩名官員表示，該資金走的是“動(dòng)用資金總統(tǒng)令”的程序，即美國(guó)總統(tǒng)可以繞過(guò)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，調(diào)用儲(chǔ)備資源，以應(yīng)對(duì)緊急情況。

伊核協(xié)議方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊在同國(guó)家高級(jí)官員的會(huì)議中發(fā)表講話。哈梅內(nèi)伊指出，伊朗的各級(jí)官員不應(yīng)耽誤自己的工作，只將目光集中在維也納談判中。不論維也納談判取得積極、相對(duì)積極，或者是消極的結(jié)果，伊朗都不應(yīng)受到干擾。

哈梅內(nèi)伊表示，到目前為止，伊朗談判代表團(tuán)已經(jīng)抵制了美國(guó)的過(guò)度要求。而美國(guó)是違背承諾的一方，他們陷入了錯(cuò)誤的僵局中，但伊朗并未陷入僵局。

美國(guó)3月CPI續(xù)創(chuàng)40年新高，黃金“四連陽(yáng)”

昨晚，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月CPI同比增8.5%，增速再次加快，為1981年12月來(lái)的最快增速，高于市場(chǎng)的預(yù)期8.4%，也超2月的7.9%。CPI同比增速連續(xù)第6個(gè)月超過(guò)6%。3月CPI環(huán)比漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，增長(zhǎng)1.2%，高于2月時(shí)的0.8%，1.2%的環(huán)比漲幅是自2005年9月以來(lái)的最大漲幅。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，3月份核心CPI較去年同期上漲了6.5%，漲幅高于2月份的6.4%，是自1982年8月以來(lái)的最快漲幅。不過(guò)3月核心CPI環(huán)比錄得0.3%，續(xù)創(chuàng)2021年9月以來(lái)新低，2月為0.5%。

數(shù)據(jù)出爐后，美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德周二表示，當(dāng)下美聯(lián)儲(chǔ)的首要目標(biāo)就是降低飆升的通脹。她表示，相信美聯(lián)儲(chǔ)能夠在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)下滑的情況下，緩和價(jià)格壓力。

“3月份通脹的大部分，反映了俄烏沖突爆發(fā)后大宗商品價(jià)格的飆升。食品和汽油價(jià)格的快速上漲對(duì)低收入家庭來(lái)說(shuō)尤其痛苦，他們將大部分收入花在了這些商品上。她預(yù)計(jì)，如果俄烏沖突持續(xù)下去，美國(guó)所面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)恐怕會(huì)更高?！辈祭准{德說(shuō)。

布雷納德表示，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息。她稱美聯(lián)儲(chǔ)將“迅速”采取行動(dòng)，將今年的利率提高到既不會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)也不會(huì)放緩經(jīng)濟(jì)的水平。她拒絕透露是否需要在一次會(huì)議上一口氣加息50個(gè)基點(diǎn)，稱美聯(lián)儲(chǔ)正“系統(tǒng)性地”收緊貨幣政策，不希望側(cè)重于關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息的速度。當(dāng)前，5月會(huì)議加息50個(gè)基點(diǎn)是市場(chǎng)的共識(shí)。

布雷納德還表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在5月的政策會(huì)議上正式確定縮減其9萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃，并可能在6月開始這一進(jìn)程。她預(yù)計(jì)，資產(chǎn)負(fù)債表的收縮，可能相當(dāng)于兩到三次加息。美聯(lián)儲(chǔ)此前公布的3月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，他們計(jì)劃每個(gè)月減少持有資產(chǎn)的規(guī)模多達(dá)950億美元，幾乎是上次縮表時(shí)每月最高規(guī)模的兩倍。

布雷納德重申其鷹派態(tài)度，稱美聯(lián)儲(chǔ)將“迅速”采取行動(dòng)提高利率，這令美股回吐早盤漲幅，轉(zhuǎn)為下跌。截至今日凌晨收盤，三大指數(shù)集體收跌。道指收跌0.26%，標(biāo)普500指數(shù)收跌0.34%，納指收跌0.3%。

東證衍生品研究院宏觀外匯資深分析師元濤表示，雖然美國(guó)3月CPI數(shù)據(jù)同比超預(yù)期，但是8.5%的水平?jīng)]有大幅高出市場(chǎng)本月8%以上的普遍預(yù)期，因此這個(gè)數(shù)據(jù)不會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)本就緊縮的態(tài)度更進(jìn)一步。

元濤認(rèn)為，美國(guó)3月核心通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期這一指標(biāo)更為重要，同時(shí)美國(guó)3月居民實(shí)際收入明顯不及預(yù)期，除非短期能源價(jià)格大幅上升，否則美國(guó)3月整體CPI同比增速見頂?shù)念A(yù)期明顯上升，而核心通脹的不及預(yù)期使得末來(lái)對(duì)于核心通脹增速回落的預(yù)期明顯上升，因?yàn)榫用癫块T收入減速。因此市場(chǎng)對(duì)于短期美國(guó)通脹拐點(diǎn)的預(yù)期有所上升，雖然通脹增速回落的速度并不會(huì)非?？臁?/P>

“因?yàn)榉浅＞o縮的沖擊階段并不可能被通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)化，因此市場(chǎng)將看重通脹拐點(diǎn)的預(yù)期上升影響，這意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力上升，因此滯脹的局面是不會(huì)改變的，但是通脹給流動(dòng)性收緊的壓力卻在降低，可以判斷短期美債收益率走高的概率明顯降低，美元指數(shù)高位走弱。”元濤說(shuō)。

值得一提的是，美國(guó)3月CPI數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)2年期國(guó)債收益率一度下跌10BP，美國(guó)五年期國(guó)債收益率跌幅擴(kuò)大至10BP以上。黃金最高漲至1968.14美元/盎司。

“前幾日，黃金在長(zhǎng)端美債利率持續(xù)上行的背景下，出現(xiàn)了一定程度的反彈。根本原因是因?yàn)槊绹?guó)3月CPI數(shù)據(jù)即將出爐，市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)期通脹的不安以及利率快速上行下對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂占據(jù)了主導(dǎo)?！鄙赉y萬(wàn)國(guó)期貨分析師林新杰說(shuō)。

數(shù)據(jù)出爐后，2年期美債收益率觸及2.61%后高位振蕩，10年期美債利率持續(xù)走高，目前已到達(dá)2.8%之上?！鞍疵缆?lián)儲(chǔ)的說(shuō)法，本輪加息周期的中性利率大致在2.25%—2.5%，即便美聯(lián)儲(chǔ)本輪會(huì)令基準(zhǔn)利率一定程度高于中性利率，那么當(dāng)前短期利率已經(jīng)反映了相當(dāng)部分的加息預(yù)期?！绷中陆芨嬖V記者，雖然利率上行會(huì)壓制黃金的吸引力，但當(dāng)前長(zhǎng)端利率的持續(xù)上行是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更快的縮表政策以及長(zhǎng)期通脹擔(dān)憂的定價(jià)，10年期的美債名義利率和實(shí)際利率已經(jīng)再度走闊。而現(xiàn)階段看，美聯(lián)儲(chǔ)想通過(guò)快速貨幣收緊下，即控制住通脹，又保持經(jīng)濟(jì)軟著陸的難度較大。

在林新杰看來(lái)，黃金短期受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、加息縮表預(yù)期、美債利率上行的壓制，但長(zhǎng)周期下，通脹的不確定性、經(jīng)濟(jì)可能因快速貨幣收緊進(jìn)入衰退、俄烏局勢(shì)等風(fēng)險(xiǎn)事件的擾動(dòng)、美元全球影響力的下降，長(zhǎng)周期支撐明確。

EIA下調(diào)今明兩年美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)期，國(guó)際油價(jià)漲超6%

昨晚，美國(guó)能源信息署（EIA）下調(diào)2022年和2023年原油產(chǎn)量增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，同時(shí)下調(diào)了2022年原油需求增幅的預(yù)測(cè)。

由于頁(yè)巖油生產(chǎn)商在通脹飆漲的情況下，需要應(yīng)對(duì)更高的生產(chǎn)和勞動(dòng)力成本，EIA預(yù)計(jì)美國(guó)原油產(chǎn)量的增長(zhǎng)速度將低于其此前的預(yù)期。

EIA最新預(yù)計(jì)2022年的平均產(chǎn)量為1201萬(wàn)桶/天，之前的預(yù)測(cè)為1203萬(wàn)桶/天。對(duì)于2023年，EIA預(yù)計(jì)產(chǎn)量將增加94萬(wàn)桶/天，達(dá)到平均1295萬(wàn)桶/日，而之前的預(yù)測(cè)為每天增加96萬(wàn)桶。

石油需求方面，EIA預(yù)計(jì)2022年將增加80萬(wàn)桶/天，達(dá)到2058萬(wàn)桶/天，之前預(yù)計(jì)的增幅為87萬(wàn)桶/天。EIA認(rèn)為汽油價(jià)格上漲可能會(huì)在一定程度上抑制夏季駕車出行的需求。

此外，EIA預(yù)計(jì)2022年WTI原油價(jià)格為97.96美元/桶，預(yù)計(jì)2023年為88.57美元/桶。預(yù)計(jì)2022年布倫特原油價(jià)格為103.37美元/桶，預(yù)計(jì)2023年為92.57美元/桶。

今日凌晨，最新美國(guó)API數(shù)據(jù)出爐。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)至4月8日當(dāng)周API原油庫(kù)存變化值錄得775.7萬(wàn)桶，為2021年3月5日當(dāng)周以來(lái)最大增幅。

國(guó)際原油期貨結(jié)算價(jià)大漲逾6%。WTI 5月原油期貨漲幅6.69%，報(bào)100.60美元/桶。上期所原油期貨2205合約夜盤收漲5.36%，報(bào)650.50元人民幣/桶。

值得注意的是，本周一，歐盟官員與歐佩克的代表在維也納舉行了會(huì)談。據(jù)外媒透露，歐佩克秘書長(zhǎng)巴爾金表示，當(dāng)前市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)是歐佩克控制之外的“非基本面因素”造成的，暗示該組織不會(huì)增加產(chǎn)量。

此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日，俄羅斯能源部下屬的燃料和能源行業(yè)中央調(diào)度辦公室發(fā)出一份書面通知，稱自4月8日起無(wú)限期停止提供石油生產(chǎn)和出口的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，并拒絕做出進(jìn)一步的解釋。

需求端利好，純堿大漲近6%

4月12日，純堿2209合約資金流入15.46億元，盤中一度漲超6%，最終收漲5.73%；玻璃主力合約也在成本端的支撐下漲超2%。

“純堿期貨增倉(cāng)大漲，主要是需求端的利好帶動(dòng)?！?span kwid="stock_601066" kwname="skwl_keyword">中信建投(行情601066,診股)期貨能化分析師李彥杰向記者介紹，近期純堿下游光伏玻璃密集投產(chǎn)，3月15日以來(lái)，國(guó)內(nèi)光伏玻璃新投產(chǎn)6條產(chǎn)線，新增日熔量6600噸，2022年至今共投產(chǎn)8條光伏玻璃產(chǎn)線，有望為后面三個(gè)季度帶來(lái)45萬(wàn)噸的增量需求。

除光伏玻璃投產(chǎn)的帶動(dòng)外，今年純堿的出口情況同樣較好。數(shù)據(jù)顯示，1—2月國(guó)內(nèi)純堿出口量為16.63萬(wàn)噸，較去年同期的15.33萬(wàn)噸增長(zhǎng)8.46%，月均出口量較去年12月的5.46萬(wàn)噸也出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)?！敖诤Ｍ饧儔A成本上升、價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)純堿出口優(yōu)勢(shì)增加，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)純堿的出口表現(xiàn)將明顯好于去年同期?！崩顝┙鼙硎?，此外，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)回暖的預(yù)期和夏季年度檢修的預(yù)期較強(qiáng)，對(duì)中期行情較為樂(lè)觀，推動(dòng)盤面上漲。

聚酯方面，據(jù)華融融達(dá)期貨能源化工研究員韓冰冰介紹，3月底以來(lái)受疫情超預(yù)期惡化影響，物流不通暢，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈終端市場(chǎng)停車降負(fù)荷明顯，需求受到壓制。進(jìn)入4月份以來(lái)，聚酯工廠在高成品庫(kù)存和生產(chǎn)虧損的壓力下，被迫開始降負(fù)荷。

其中，短纖的降負(fù)荷力度最為明顯。她表示，短纖行業(yè)開工率從之前的87%降至目前的67%，降幅幅度超過(guò)了春節(jié)的影響。在大幅縮減供應(yīng)的背景下，最近短纖庫(kù)存累庫(kù)趨勢(shì)逐漸趨緩，但利潤(rùn)仍在低位。

對(duì)于PTA，韓冰冰提到，聚酯需求的收縮對(duì)PTA本是利空，但最近部分PTA裝置超預(yù)期停車和降負(fù)荷，供應(yīng)的意外縮減削弱了下游對(duì)PTA的負(fù)反饋，表現(xiàn)為雖然最近兩周PTA期貨價(jià)格振蕩偏弱，但現(xiàn)貨基差持續(xù)偏強(qiáng)，說(shuō)明PTA現(xiàn)貨端偏緊，下游的利空傳導(dǎo)沒(méi)有兌現(xiàn)。

“疫情造成的物流問(wèn)題有望改善，下游需求可能逐步恢復(fù)，商品普遍受到推漲。在能源化工板塊中，低供應(yīng)、低利潤(rùn)和期貨貼水的PTA和短纖漲幅居前?！表n冰冰認(rèn)為，目前PTA加工費(fèi)恢復(fù)至中性水平，裝置檢修意愿可能或減弱，PTA加工費(fèi)繼續(xù)上行空間有限，絕對(duì)價(jià)格趨勢(shì)跟蹤原油為主。就短纖而言，目前利潤(rùn)依然偏低，如果需求如期逐步恢復(fù)，短纖利潤(rùn)存在修復(fù)可能。

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