國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值270178億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.8%，比2021年四季度環(huán)比增長(zhǎng)1.3%。一季度GDP增長(zhǎng)4.8%，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)，一方面我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)體量越來(lái)越龐大，當(dāng)前拉動(dòng)GDP的點(diǎn)雖然很多，但對(duì)GDP的貢獻(xiàn)逐漸走低，因?yàn)榭偭看罅?，所以GDP進(jìn)入低速增長(zhǎng)階段是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的常態(tài)。另一方面一季度有疫情的影響，疫情影響下獲得這個(gè)增長(zhǎng)水平，實(shí)屬不易。

3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額負(fù)增長(zhǎng)3.5%，但一季度總體一日按保持增長(zhǎng)3.3%，說(shuō)明零售總額下滑的問(wèn)題主要集中在3月份，從細(xì)分看，消費(fèi)下滑比較顯著的是餐飲零售，下降幅度高達(dá)16.4%，而線下為主的百貨銷售和消費(fèi)品零售也處在下滑態(tài)勢(shì)，而線上消費(fèi)品零售依然呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，線上占零售總額占比進(jìn)一步提升。

可以看出，疫情是社會(huì)消費(fèi)品零售總額負(fù)增長(zhǎng)的主要因素，線上線下(行情300959,診股)零售的此消彼長(zhǎng)就很能說(shuō)明問(wèn)題，當(dāng)前疫情對(duì)于需求的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：在需求端，疫情防控地區(qū)老百姓(行情603883,診股)出行減少，消費(fèi)欲望隨之降低，非必需品需求下降；在供給端，封控區(qū)現(xiàn)階段供應(yīng)鏈?zhǔn)艿揭欢ǖ挠绊?，比如汽車產(chǎn)能受到一定影響，客觀上也影響了當(dāng)前需求的增長(zhǎng)。

對(duì)于股市，在全國(guó)各地零散疫情退卻之前，市場(chǎng)的核心熱點(diǎn)依然是圍繞防疫抗疫概念股，但由于內(nèi)需不振，當(dāng)前其他行業(yè)板塊扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)尚需時(shí)日，貨幣政策當(dāng)前對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用比較有限。不過(guò)投資人也要看到，當(dāng)前疫情狀況正在逐步好轉(zhuǎn)，預(yù)期疫情之后股市將隨復(fù)產(chǎn)復(fù)工迅速修復(fù)，實(shí)現(xiàn)反彈。

對(duì)于樓市，雖然降準(zhǔn)和未來(lái)可能到來(lái)的LPR利率下降會(huì)讓樓市信貸成本下降，但短期看，存在疫情城市樓市交易將在低位徘徊，但隨著貨幣政策的進(jìn)一步深入，房地產(chǎn)行業(yè)的信貸限制會(huì)逐步減少，這客觀上使得房地產(chǎn)行業(yè)獲得更好的流動(dòng)性，有利于未來(lái)疫情結(jié)束后樓市的復(fù)蘇。（作者系浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員）

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