目前，我國藥監(jiān)局明確“水光針”、“射頻儀器”正式納入III類器械監(jiān)管，重要監(jiān)管舉措落地。在如今的消費升級與顏值文化興盛的大背景下，合規(guī)醫(yī)美藥械龍頭、化妝品品牌將優(yōu)先受益，其中就包括昊海生科（688366）等國內(nèi)醫(yī)美龍頭企業(yè)。

醫(yī)美行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，成長紅利顯現(xiàn)

據(jù)弗若斯特沙利文研究報告統(tǒng)計，我國醫(yī)療美容市場的增長率遠(yuǎn)高于全球市場。2016-2020年我國醫(yī)美市場年復(fù)合增長率高達(dá)18.9%，比同時期的全球市場增速超過8.5倍，正逐漸步入黃金發(fā)展期，未來增長潛力巨大。

面對如此巨大的市場，國家出臺各項法案以規(guī)范行業(yè)發(fā)展。從2021年5月我國國家衛(wèi)健委等八部門印發(fā)《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項整治工作方案》開始，醫(yī)美行業(yè)已進(jìn)入新一輪嚴(yán)格整治期。2022年，四川、山東等地醫(yī)美監(jiān)管持續(xù)加碼，2022年勢必成為我國醫(yī)美行業(yè)合規(guī)元年。

同時，隨著監(jiān)管補(bǔ)全、消費者認(rèn)知提升、行業(yè)協(xié)會“三正規(guī)平臺”上線、各品牌方上陣打假，醫(yī)美市場將快速進(jìn)入規(guī)范化、健康化發(fā)展階段，上游龍頭廠商也將受益于此，扭轉(zhuǎn)以往“劣幣驅(qū)逐良幣”的不良現(xiàn)象，昊海生科將享受到市場擴(kuò)張帶來的紅利。

作為國內(nèi)第二大外用重組人表皮生長因子生產(chǎn)商以及知名國產(chǎn)玻尿酸生產(chǎn)商之一，昊海生科憑借自身極具競爭力的醫(yī)用生物材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售平臺，形成了產(chǎn)品工藝技術(shù)和質(zhì)量控制方面的綜合優(yōu)勢，引領(lǐng)國內(nèi)微整注射市場玻尿酸組合應(yīng)用，全方位的滿足客戶的產(chǎn)品消費需求。

昊海生科利用基因工程技術(shù)研發(fā)生產(chǎn)出多種產(chǎn)品。其中，重組人表皮生長因子（rhEGF）“康合素”是國內(nèi)唯一與人體天然EGF擁有完全相同的氨基酸數(shù)量、序列以及空間結(jié)構(gòu)的表皮生長因子產(chǎn)品，同時也是國際第一個獲得注冊的重組人表皮生長因子產(chǎn)品。根據(jù)標(biāo)點醫(yī)藥的研究報告，2020年度“康合素”產(chǎn)品的中國市場份額就已達(dá)到23.84%，市占率穩(wěn)步提升。

同時，昊海生科通過提供針對醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)生、消費者的多維度全方位服務(wù)，強(qiáng)化品牌、機(jī)構(gòu)、消費者之間的粘性，打造出行業(yè)領(lǐng)先的品牌優(yōu)勢。公司的玻尿酸產(chǎn)品組合已得到市場的廣泛認(rèn)可，成為國產(chǎn)注射用玻尿酸產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)品牌。

據(jù)昊海生科年報披露，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入17.67億元，同比增幅為32.61%；實現(xiàn)歸母凈利潤為3.52億元，同比增長53.10%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤為3.28億元，同比增長58.88%，業(yè)績穩(wěn)健增長。

其中，醫(yī)美板塊業(yè)績增長提速。昊海生科玻尿酸產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入2.41億元，與上年相比增長9,441.10萬元，增長64.59%。公司在2020年下半年投放市場的第三代玻尿酸產(chǎn)品“海魅”已經(jīng)逐步贏得臨床及消費者的認(rèn)可，銷量持續(xù)放大，持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增量。

此外，昊海生科醫(yī)療美容與創(chuàng)面護(hù)理產(chǎn)品共實現(xiàn)營業(yè)收入46,337.52萬元，較上年增長22,139.47萬元，增幅高達(dá)91.49%。歐華美科（持股63.64%）自2021年9月17日并表，其產(chǎn)品射頻及激光設(shè)備貢獻(xiàn)增量收入9488萬元，帶來明顯增量貢獻(xiàn)。

整合國內(nèi)外資源，拓展醫(yī)美布局

昊海生科始終關(guān)注醫(yī)療美容領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，公司在研發(fā)創(chuàng)新之余還通過并購來豐富自己的產(chǎn)品線，通過研發(fā)、投資及合作等方式整合國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)資源、引進(jìn)國際先進(jìn)的創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品。

公開資料顯示，自2007年昊海生科創(chuàng)始時，公司就是通過收購上海本地國資控股的部分生物材料及制藥企業(yè)切入玻尿酸、醫(yī)用幾丁糖以及透明質(zhì)酸鈉等領(lǐng)域。同時，公司收購上海利康瑞，正式擴(kuò)充防粘連止血產(chǎn)品線，成為醫(yī)用玻尿酸產(chǎn)品制造商；2015年至2017年間，公司收購河南宇宙、深圳新產(chǎn)業(yè)以及珠海艾格等企業(yè)股份，擴(kuò)充眼科人工晶體業(yè)務(wù)。

根據(jù)昊海生科年報顯示，公司在2021年對醫(yī)美方面又有了新的布局。2021年2月，昊海生科出資2.05億元獲得歐華美科63.64%股權(quán)，將歐華美科旗下應(yīng)用于皮膚治療、脫毛等領(lǐng)域的射頻及激光醫(yī)療美容設(shè)備、家用儀器、創(chuàng)新型真皮填充劑等產(chǎn)品納入公司的醫(yī)美板塊。年報顯示，歐華美科2021年為公司合并報表貢獻(xiàn)營業(yè)收入9,487.54萬元。

2021年3月，昊海生科以1.9億美元的投前估值根據(jù)Eirion完成的各項約定的里程碑事項最多投資3,100萬美元，認(rèn)購Eirion的A輪優(yōu)先股。公告顯示，Eirion有償授權(quán)昊海生科創(chuàng)新外用涂抹型A型肉毒毒素產(chǎn)品ET-01、經(jīng)典注射型肉毒毒素產(chǎn)品AI-09、治療脫發(fā)白發(fā)用小分子藥物產(chǎn)品ET-02在中國大陸、香港及澳門特別行政區(qū)、臺灣地區(qū)的獨家研發(fā)、銷售、商業(yè)化許可。通過這項交易，公司將順利進(jìn)入肉毒毒素和小分子藥物領(lǐng)域。

至此，昊海生科已經(jīng)形成了覆蓋真皮填充劑、肉毒毒素、射頻及激光設(shè)備四大品類的完整醫(yī)美產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品線適用于醫(yī)美、生活美容以及居家美容三大應(yīng)用場景，將全方位滿足消費者的多元需求，未來發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U，值得投資者長期關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 昊海生科醫(yī)美嚴(yán)監(jiān)管落地 第一梯隊醫(yī)美龍頭優(yōu)先受益