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代幣價格暴跌，業(yè)內公司紛紛裁員，一些耳熟能詳的公司破產了。在最近幾個月中，虛擬貨幣市值蒸發(fā)超過2萬億美元，很多投資者在暴跌中損失了畢生積蓄。然而，盡管如此，幣圈的劇烈波動，似乎并沒有傷害到經濟。

//虛擬貨幣總市值縮減70%//

CoinGecko數據顯示，2021年11月，虛擬貨幣總市值一度超過3萬億美元。經過數月的調整，當前虛擬貨幣的總市值僅剩下9121億美元，縮減了近70%。

與美國21萬億美元的GDP，或43萬億美元的住房市場總市值相比，當前虛擬貨幣不足1萬億美元市值（不到蘋果市值的一半）微不足道。相比之下，貝萊德管理著10萬億美元的資產，四家最有價值的科技公司的市值——即使在今年的調整之后——仍超過5萬億美元。

但據高盛估計，美國家庭擁有全球三分之一虛擬貨幣皮尤研究中心（Pew Research Center）的一項調查還發(fā)現，16%的美國成年人表示他們投資、交易或使用過虛擬貨幣。因此，虛擬貨幣市場的深度拋售，在一定程度上暴露了美國的風險。

盡管如此，經濟學家和銀行家告訴美國媒體，他們并不擔心虛擬貨幣對更廣泛的美國經濟產生連鎖反應。原因有一個，虛擬貨幣與債務無關。

多倫多大學（University of Toronto）經濟學家約書Joshua Gans表示：“人們并沒有真正使用虛擬貨幣作為真實世界債務的抵押品。沒有抵押關系，虛擬貨幣暴跌只是大量的賬面損失。因此，這在經濟問題清單上的排名很低?！?/P>

沒有負債，就沒有危機（No debt， no problem）

虛擬貨幣和債務之間的關系最為關鍵。

對于大多數傳統(tǒng)資產類別，其價值預計將在一段時間內保持適度穩(wěn)定。這就是為什么這些自有資產可以被用作借款的抵押品。

Joshua Gans解釋道：“我們僅僅看到了虛擬貨幣資產的波動性。現實生活中，還不可以利用虛擬貨幣資產購買其他真實世界的資產或更傳統(tǒng)的金融資產，并以此為基礎進行借貸。人們會用一種虛擬貨幣借入另一種虛擬貨幣，但這種交易只存在于虛擬貨幣世界里?！?/P>

也有例外：MicroStrategy在3月份向專注于虛擬貨幣資產的銀行Silvergate，提供了一筆2.05億美元的比特幣支持的貸款。但在大多數情況下，虛擬貨幣支持的貸款存在于特定行業(yè)中。

根據摩根士丹利最近的一份研究報告，虛擬貨幣資產貸款人主要向虛擬貨幣投資者和公司提供貸款。因此，虛擬貨幣價格暴跌對更廣泛的美國美元銀行系統(tǒng)的溢出風險“可能有限”。盡管人們對比特幣和其他虛擬貨幣充滿熱情，但風險投資家兼名人投資者Kevin O’Leary 指出，大多數數字資產持有都不是機構性的投資者。

Joshua Gans 對此表示贊同，他很懷疑銀行是否會受到加密技術拋售的影響。

他解釋道：“當然，也有銀行和其他金融機構表示對虛擬貨幣感興趣，認為它是一種資產，也是一種他們希望客戶也能投資的資產，但實際上，這種投資并沒有那么多。注意到銀行有自己的一套法規(guī)，也有自己的需要來確保事情是適當的投資。我認為，我們沒有看到其他金融危機中出現的那種風險敞口。“

//有限的風險敞口//

專家對媒體表示，美國普通夫妻投資者的風險敞口并不高。盡管一些散戶受到了最近一系列清算的打擊，但相對于美國家庭150萬億美元的資產凈值而言，虛擬貨幣市場的整體損失很小。

根據高盛5月份的一份報告，虛擬貨幣資產僅占美國家庭資產的0.3%，而股票占33%。該行預計，近期價格下跌對總支出的拖累“非常小” 。

Kevin O’Leary 表示：“關于虛擬貨幣經濟的好消息，甚至像比特幣或以太坊這樣的頭寸，都是分散持有，這不僅僅是美國投資者獨自所面臨的。如果比特幣再跌20%，那也沒什么大不了的，因為比特幣持有者分布很分散?！?/P>

華爾街的一些分析師甚至認為，虛擬貨幣項目失敗的后果對整個行業(yè)都是一件好事，這是一種壓力測試，旨在消除明顯的商業(yè)模式缺陷。

美國銀行全球虛擬貨策略師Alkesh Shah表示：“TerraUSD和Luna等較弱商業(yè)模式的崩潰，可能對該行業(yè)的長期健康有益。”

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