天天觀察:聯(lián)合水務(wù)子公司財(cái)報(bào)上演變臉術(shù) 昔日關(guān)聯(lián)方成立即合作或?yàn)槠涠?/h1>
2022-09-07 21:49:58 來源:金證研
《金證研》南方資本中心 冷云/作者 易溪 南江/風(fēng)控
(相關(guān)資料圖)
作為一家綜合性全方位的水務(wù)公司,江蘇聯(lián)合水務(wù)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)合水務(wù)”),由一家三口控制,俞偉景、晉琰夫婦及兒子俞世晉均系澳大利亞籍。“機(jī)械工程專業(yè)高材生、安泰經(jīng)管學(xué)院首屆工業(yè)外貿(mào)班的班長(zhǎng)、30多歲榮膺世界500強(qiáng)中國(guó)區(qū)的副總裁……”,這些均系俞偉景身上的標(biāo)簽。
將時(shí)針撥回到上世紀(jì)八十年代,1986年,澳洲一家貿(mào)易公司向俞偉景拋出橄欖枝,其決定走出國(guó)門闖世界。次年,俞偉景只身赴澳,開始了長(zhǎng)達(dá)9年的海外生活。1996年,在法國(guó)拉法基集團(tuán)的總部工作一年后,俞偉景被任命為中國(guó)區(qū)高級(jí)副總裁。至此,俞偉景結(jié)束了國(guó)外的漂泊生活回到北京。直到2003年,俞偉景與其在拉法基集團(tuán)的兩位部下開啟了艱苦的創(chuàng)業(yè)之路。
此番上市,聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)“開倒車”,且毛利率持續(xù)下降。同時(shí),聯(lián)合水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率均高于同行均值,且利息費(fèi)用或吞噬利潤(rùn)。不止于此,聯(lián)合水務(wù)的關(guān)聯(lián)供應(yīng)商現(xiàn)“零人”異象,且于其成立當(dāng)年即與聯(lián)合水務(wù)合作。報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)對(duì)其采購(gòu)累計(jì)超千萬元,交易真實(shí)性存疑。不僅如此,招股書披露獨(dú)立董事的兼職情況或信披不全。并且,招股書披露產(chǎn)能數(shù)據(jù)前后矛盾,子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與子公司參股股東不符。至此,聯(lián)合水務(wù)信披質(zhì)量或遭拷問。
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一、營(yíng)收增長(zhǎng)凈利潤(rùn)反“開倒車”,利息費(fèi)用或“吞噬”凈利潤(rùn)
業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以直觀地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。然而,2020年,聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。并且,報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降,且降至同行均值水平以下。
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1.1 2020年凈利潤(rùn)“開倒車”,同比增長(zhǎng)率為-12.44%
據(jù)簽署日期為2021年12月13日的招股書(以下簡(jiǎn)稱“招股書”),2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的營(yíng)業(yè)收入分別為5.49億元、6.86億元、7.97億元、4.18億元。同期,聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)分別為1.24億元、1.4億元、1.22億元、0.45億元。
經(jīng)測(cè)算,2019-2020年,聯(lián)合水務(wù)營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)率分別為24.94%、16.33%,凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率分別為12.98%、-12.44%。
可見,2020年,聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),增收不增利。
在凈利潤(rùn)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的另一面,報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降。
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1.2 2018-2020年毛利率持續(xù)下降,2020年已低于同行均值
據(jù)招股書,聯(lián)合水務(wù)的同行業(yè)可比公司主要有鵬鷂環(huán)保股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鵬鷂環(huán)?!保?、綠城水務(wù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“綠城水務(wù)”)、江南水務(wù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江南水務(wù)”)、重慶水務(wù)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“重慶水務(wù)”)、興蓉環(huán)境股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“興蓉環(huán)境”)、海天股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海天股份”)、深水海納水務(wù)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“深水海納”)。
據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的毛利率分別為46.5%、43.39%、39%、34.67%。
反觀同行,2018-2020年及2021年1-6月,鵬鷂環(huán)保的毛利率分別為50.19%、33.43%、39.28、35.22%;綠城水務(wù)的毛利率分別為43.45%、39.84%、39.66%、36.08%;江南水務(wù)的毛利率分別為49.37%、54.21%、52.52%、49.64%;重慶水務(wù)的毛利率分別為41.77%、42.02%、43.64% 、43.98%;興蓉環(huán)境毛利率分別為40.79%、38.93%、40.02%、43.17%;海天股份的毛利率分別為49.11%、48.05%、49.89%、46.8%;深水海納的毛利率分別為35.69%、33.8%、37.69%、39.47%。同期,上述7家同行可比公司的毛利率均值分別為44.34%、41.47%、43.24%、42.05%。
不難看出,2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降。且2020年,聯(lián)合水務(wù)的毛利率已低于同行均值。
另外,聯(lián)合水務(wù)的償債能力或承壓。
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1.3 2018-2020年末資產(chǎn)負(fù)債率均超六成,高于同行均值
據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月各期末,聯(lián)合水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.85%、65.19%、63.02%、61.82%。
反觀同行,2018-2020年及2021年1-6月各期末,鵬鷂環(huán)保的資產(chǎn)負(fù)債率分別為43.35%、42.75%、43.66%、43.01%;綠城水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.13%、66.73%、71.15%、72.97%;江南水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為35.41%、38.93%、43.58%、43.4%;重慶水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為29.06%、29.95%、36.45%、43.05%;興蓉環(huán)境的資產(chǎn)負(fù)債率分別為46.69%、52.66%、57.44%、58.09%;海天股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.07%、64.56%、68.44%、56.63%;深水海納的資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.46%、50.56%、57.4%、53.19%。
同期,上述同行業(yè)可比公司的資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為48.02%、49.45%、54.02%、52.91%。
即,2018-2020年末,聯(lián)合水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率均高于可比公司的平均值。
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1.4 2018-2020年以及2021年上半年,利息費(fèi)用占凈利潤(rùn)比重均超三成
據(jù)招股書,2018-2020年末以及2021年6月末,聯(lián)合水務(wù)的短期借款分別為3,281.29萬元、3,523.26萬元、7,089.02萬元、6,188.4萬元。同期,聯(lián)合水務(wù)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為1.57億元、1.71億元、2.16億元、1.92億元。
同期,聯(lián)合水務(wù)的長(zhǎng)期借款分別為5.09億元、4.15億元、4.27億元、5.61億元。
經(jīng)計(jì)算,報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)的短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款合計(jì)金額(以下簡(jiǎn)稱“有息負(fù)債”)合計(jì)分別為6.99億元、6.21億元、7.14億元、8.15億元。
據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為3,546.24萬元、5,149.43萬元、4,765.47萬元和2,911.73萬元,主要為利息費(fèi)用。對(duì)此,聯(lián)合水務(wù)表示其利息費(fèi)用較高,主要是其借款較多以及每年預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提產(chǎn)生的未確認(rèn)融費(fèi)用攤銷。
2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的利息費(fèi)用分別為4,224.1萬元、5,344.22萬元、4,885.97萬元、2,853.32萬元,占同期凈利潤(rùn)的比例分別為34.15%、38.25%、39.93%、63.56%。
簡(jiǎn)而言之,2020年,聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在此情況下,2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降,且2020年其毛利率低于可比公司均值。此外,聯(lián)合水務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率高于同行均值,其巨額利息費(fèi)用或吞噬超三成凈利潤(rùn)。
還值得關(guān)注的是,聯(lián)合水務(wù)的關(guān)聯(lián)供應(yīng)商現(xiàn)“零人”異象
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二、“零人”昔日關(guān)聯(lián)方撐起千萬元?jiǎng)趧?wù)采購(gòu)額,成立當(dāng)年即合作或?yàn)槠涠?/strong>
業(yè)無信不興。報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)向“零人”關(guān)聯(lián)供應(yīng)商采購(gòu)勞務(wù)服務(wù),且該“零人”公司于成立當(dāng)年即與聯(lián)合水務(wù)合作。
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2.1 榮笙建筑曾系關(guān)聯(lián)方,2018-2020年及2021年上半年累計(jì)交易超千萬元
據(jù)招股書,湖北榮笙城建筑工程有限公司(以下簡(jiǎn)稱“榮笙建筑”)系聯(lián)合水務(wù)報(bào)告期內(nèi)曾經(jīng)的關(guān)聯(lián)方,因其為施繼兵持股30%的公司,而施繼兵系曾持有聯(lián)合水務(wù)的控股子公司咸寧思源水務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“咸寧思源”)33.4%股權(quán)的范華山配偶的弟弟。需要說明的是,2021年6月,施繼兵已轉(zhuǎn)讓其持有的榮笙建筑股權(quán)。
值得一提的是,聯(lián)合水務(wù)與榮笙建筑之間存在關(guān)聯(lián)交易。
據(jù)招股書,報(bào)告期內(nèi),榮笙建筑作為勞務(wù)分包方為聯(lián)合水務(wù)的子公司咸寧思源、宿遷聯(lián)合市政湖北分公司給水安裝工程提供勞務(wù)服務(wù)。2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)對(duì)其的采購(gòu)金額分別為64.69萬元、555.42萬元、276.46萬元和119.85萬元,采購(gòu)金額合計(jì)為1,016.42萬元。
需要指出的是,監(jiān)管層要求聯(lián)合水務(wù)進(jìn)一步補(bǔ)充說明,其對(duì)榮笙建筑是否存在利益輸送情況。
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2.2 招股書稱聯(lián)合水務(wù)與榮笙建筑間交易價(jià)格公允,為減少關(guān)聯(lián)交易已停止合作
據(jù)公布日期為2021年12月10日的《聯(lián)合水務(wù)首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見》,請(qǐng)聯(lián)合水務(wù)進(jìn)一步補(bǔ)充說明,榮笙建筑的基本情況,聯(lián)合水務(wù)與其開展關(guān)聯(lián)交易的原因、背景,委托加工的具體內(nèi)容,與聯(lián)合水務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。此外,結(jié)合可比市場(chǎng)公允價(jià)格、第三方市場(chǎng)價(jià)格、關(guān)聯(lián)方與其他交易方的價(jià)格等,說明并摘要披露關(guān)聯(lián)交易的公允性,是否存在對(duì)聯(lián)合水務(wù)或關(guān)聯(lián)方的利益輸送。
據(jù)招股書,聯(lián)合水務(wù)對(duì)榮笙建筑的關(guān)聯(lián)采購(gòu)占聯(lián)合水務(wù)營(yíng)業(yè)成本的比例較低,且采購(gòu)價(jià)格按照市場(chǎng)價(jià)格確定,價(jià)格公允。為進(jìn)一步減少關(guān)聯(lián)交易,聯(lián)合水務(wù)已停止與榮笙建筑的相關(guān)交易行為。
值得注意的是,聯(lián)合水務(wù)在榮笙建筑成立當(dāng)年即與其開展合作。
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2.3 榮笙建筑成立于2018年,成立當(dāng)年即合作
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù),榮笙建筑成立于2018年5月15日。
前文提到,2018年,聯(lián)合水務(wù)對(duì)榮笙建筑的采購(gòu)金額為64.69萬元。即榮笙建筑成立當(dāng)年即與聯(lián)合水務(wù)合作。
不僅如此,榮笙建筑作為提供勞務(wù)服務(wù)的企業(yè),從成立之日起,其社保繳納人數(shù)均為0人,或?yàn)椤傲闳恕惫尽?/p>
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2.4 2018-2021年,榮笙建筑的社保繳納人數(shù)均為0人
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù),截至查詢?nèi)掌?022年8月26日,2018-2021年,榮笙建筑的社保繳納人數(shù)均為0人。
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù),榮笙建筑變更信息顯示,2018年5月15日至2018年11月8日,股東為董煥廷、黃經(jīng)華,持股比例分別為50.62%、49.38%;2018年11月9日至2019年7月8日,股東為范宏偉、金甲,持股比例分別為90%、10%;2019年7月8日至2021年6月2日,股東為范勇、施繼兵、范敢、胡可,持股比例分別為40%、30%、20%、10%;2021年6月2日至查詢?nèi)掌?022年8月26日,股東為范勇、雷鳴會(huì)、查六零,持股比例分別為40%、30%、30%。
其中,董煥廷、黃經(jīng)華在2018年11月之前已經(jīng)將其持有的榮笙建筑轉(zhuǎn)讓。而對(duì)于剩余的八位股東的名下持有的其他企業(yè)信息,公開信息顯示,截至查詢?nèi)掌?022年8月26日,榮笙建筑的股東范宏偉、金甲、范勇、施繼兵、范敢、胡可除持有榮笙建筑股權(quán)外,并沒有持有其他公司的股權(quán)。而股東雷鳴會(huì)及查六零除持有榮笙建筑的股權(quán)外,均持股湖北鴻勝隆建筑工程有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鴻勝隆建筑”),持股比例分別為80%、20%。需要說明的是,據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù),鴻勝隆建筑成立于2022年3月24日。
也就是說,榮笙建筑曾系聯(lián)合水務(wù)的關(guān)聯(lián)方。且報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)向其采購(gòu)勞務(wù)服務(wù),累計(jì)交易額上千元。而2018-2021年榮笙建筑的社保繳納人數(shù)均為0人,作為“零人”公司卻向聯(lián)合水務(wù)提供勞務(wù)服務(wù),令人費(fèi)解。
值得一提的是,聯(lián)合水務(wù)信披質(zhì)量或遭拷問。
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三、獨(dú)董兼職或選擇性披露,子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與其參股股東信披現(xiàn)“矛盾”
上市公司獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)獨(dú)立履行職責(zé)。此番上市,招股書披露獨(dú)立董事的兼職信息或不全。并且,聯(lián)合水務(wù)存在招股書中產(chǎn)能數(shù)據(jù)前后矛盾、子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與子公司參股股東不符的異象,信披質(zhì)量或存不足。
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3.1 招股書披露,獨(dú)立董事連平為兼職單位僅植信投資
據(jù)招股書,2020年12月26日,聯(lián)合水務(wù)第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議選舉連平、潘杰、江啟發(fā)為聯(lián)合水務(wù)獨(dú)立董事,任期均為2020年12月至2023年8月。
此外,據(jù)招股書,截至招股書簽署日期2021年12月13日,連平的兼職單位僅為植信投資研究院(以下簡(jiǎn)稱“植信投資”),連平任其研究院院長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
然而,公開信息顯示,獨(dú)董連平還存在在其他公司兼職的情形。
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3.2 公開信息顯示,連平同時(shí)擔(dān)任為匯添富基金的獨(dú)立董事
據(jù)簽署日期為2022年8月23日的《匯添富創(chuàng)新增長(zhǎng)一年定期開放混合型證券投資基金更新招募說明書》(以下簡(jiǎn)稱“匯添富招股書”),2021年9月23日至簽署日2022年8月23日,連平任匯添富基金管理股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“匯添富基金”)的獨(dú)立董事,且為植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)。
可知,上述聯(lián)合水務(wù)的獨(dú)立董事連平與匯添富基金的獨(dú)立董事連平為同一人。
值得一提的是,招股書均未見匯添富基金的“身影”。
由上述情形可見,截至招股書的簽署日2021年12月13日,連平還在匯添富基金擔(dān)任獨(dú)立董事一職,而招股書對(duì)此并未予以披露。
此外,招股書披露聯(lián)合水務(wù)的供水項(xiàng)目宿遷市第二水廠的產(chǎn)能現(xiàn)前后矛盾情形。
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3.3 同一版本招股書中,披露的宿遷市第二水廠供水規(guī)模前后不一
據(jù)招股書,截至簽署日2021年12月13日,聯(lián)合水務(wù)共有9個(gè)供水項(xiàng)目,其中包括聯(lián)合水務(wù)運(yùn)營(yíng)的宿遷市第一水廠、宿遷市第二水廠。需要說明的是,宿遷市第二水廠運(yùn)營(yíng)方式為BOT,建成供水能力為43萬噸/日,且處于運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。
然而,招股書在之后的內(nèi)容披露,宿遷市第二水廠的建成供水能力并非為上述數(shù)據(jù)。
據(jù)招股書,宿遷市第二水廠近期實(shí)施了四期擴(kuò)建工程,新增供水規(guī)模15萬噸/日,截至招股書簽署日2021年12月13日,總規(guī)模已達(dá)35萬噸/日。
值得一提的是,聯(lián)合水務(wù)在舊版招股書中披露宿遷市第二水廠的產(chǎn)能也為35萬噸/日。
據(jù)聯(lián)合水務(wù)簽署日期為2021年6月21日的招股書(以下簡(jiǎn)稱“6月版招股書”),截至簽署日2021年6月21日,宿遷市第二水廠建成供水能力為35萬噸/日,且處于運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。
不僅如此,招股書披露聯(lián)合水務(wù)子公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),存在與子公司參股股東不匹配的情形,令人唏噓。
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3.4 招股書披露子公司咸寧聯(lián)太的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),與子公司參股股東信披不一致
據(jù)招股書,咸寧市聯(lián)太生態(tài)環(huán)境科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“咸寧聯(lián)太”)成立于2019年12月10日,聯(lián)合水務(wù)、咸寧市咸安區(qū)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“咸寧綠色”)、上海太和水環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“太和水”)分別持股61%、20%、19%。
此外,據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管局據(jù)數(shù)據(jù),截至查詢?nèi)掌?022年8月26日,咸寧聯(lián)太暫無股權(quán)變更記錄。
即自成立之日起,咸寧聯(lián)太均系聯(lián)合水務(wù)的控股子公司,且為太和水的參股子公司。
值得注意的是,招股書披露咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)、凈利潤(rùn),與太和水年報(bào)披露的數(shù)據(jù)“對(duì)不上”。
據(jù)招股書,2020年末及2021年6月末,咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)分別為156.1萬元、117.46萬元。同期,凈資產(chǎn)分別為137.23萬元、-1.35萬元。此外,2020年及2021年1-6月,凈利潤(rùn)分別為-184.77萬元、-138.57萬元。需要指出的是,上述數(shù)據(jù)已經(jīng)審計(jì)。
此外,據(jù)報(bào)送日期為2021年8月25日的太和水2021年半年度報(bào)告,2021年1-6月,咸寧聯(lián)太的凈利潤(rùn)為-123.87萬元。2021年6月末,咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)為109.14萬元、凈資產(chǎn)為-1.34萬元。
另外,據(jù)報(bào)送日期為2022年4月25日的太和水2021年年度報(bào)告,截至報(bào)送日期,咸寧聯(lián)太尚未實(shí)際開展業(yè)務(wù)。
而據(jù)招股書,咸寧聯(lián)太在2021年開始開拓河道治理業(yè)務(wù),在2022年的河道治理業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)超過1.2億元。
需要指出的是,上述數(shù)據(jù)出現(xiàn)矛盾的情況,或并非是因會(huì)計(jì)政策與估計(jì)變更、合并范圍變化導(dǎo)致。
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3.5 會(huì)計(jì)政策、估計(jì)變更及合并范圍變化,或未對(duì)上述數(shù)據(jù)差異造成影響
據(jù)招股書,2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的合并報(bào)表范圍共新增4家子公司,分別為荊州申聯(lián)水務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“申聯(lián)水務(wù)”)、荊州申聯(lián)環(huán)境科技有限公司、新密市聯(lián)合水務(wù)有限公司、襄汾聯(lián)合水務(wù)有限公司。
此外,聯(lián)合水務(wù)會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正或同樣未對(duì)上述差額造成影響。
據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)無會(huì)計(jì)估計(jì)變更事項(xiàng)。此外,聯(lián)合水務(wù)自2019年1月1日起執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則,因追溯調(diào)整產(chǎn)生的累積影響數(shù)調(diào)整2019 年年初留存收益和其他綜合收益,2018年度的財(cái)務(wù)報(bào)表未做調(diào)整。并且,聯(lián)合水務(wù)自2020年1月1日起執(zhí)行新收入準(zhǔn)則、自2021年1月1日起執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則、自2021年1月1日至施行日新增的有關(guān)業(yè)務(wù),根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第14號(hào)》進(jìn)行調(diào)整。
換言之,上述重要會(huì)計(jì)政策變更,或未對(duì)聯(lián)合水務(wù)的產(chǎn)能及其子公司咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。
由上可知,在招股書中,聯(lián)合水務(wù)獨(dú)立董事連平存在一家兼職單位“隱而未披”的異象。不僅如此,招股書披露宿遷市第二水廠的產(chǎn)能出現(xiàn)前后不一致的情形。另外,招股書披露聯(lián)合水務(wù)子公司咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)、凈利潤(rùn),與該子公司參股股東信披不一致。至此,聯(lián)合水務(wù)的信披質(zhì)量或存缺失。此外,子公司咸寧聯(lián)太參股股東太和水披露,截至2022年4月,咸寧聯(lián)太尚未實(shí)際開展業(yè)務(wù),而聯(lián)合水務(wù)稱其在2021年開始開拓河道治理業(yè)務(wù),信披質(zhì)量或再遭“拷問”。
長(zhǎng)堤潰于蟻,君子慎其微。聯(lián)合水務(wù)如此信息披露,該如何向市場(chǎng)交出滿意的答卷?
關(guān)鍵詞:
聯(lián)合水務(wù)子公司財(cái)報(bào)上演變臉術(shù)
昔日關(guān)聯(lián)方成立即合作或
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作為一家綜合性全方位的水務(wù)公司,江蘇聯(lián)合水務(wù)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)合水務(wù)”),由一家三口控制,俞偉景、晉琰夫婦及兒子俞世晉均系澳大利亞籍。“機(jī)械工程專業(yè)高材生、安泰經(jīng)管學(xué)院首屆工業(yè)外貿(mào)班的班長(zhǎng)、30多歲榮膺世界500強(qiáng)中國(guó)區(qū)的副總裁……”,這些均系俞偉景身上的標(biāo)簽。
將時(shí)針撥回到上世紀(jì)八十年代,1986年,澳洲一家貿(mào)易公司向俞偉景拋出橄欖枝,其決定走出國(guó)門闖世界。次年,俞偉景只身赴澳,開始了長(zhǎng)達(dá)9年的海外生活。1996年,在法國(guó)拉法基集團(tuán)的總部工作一年后,俞偉景被任命為中國(guó)區(qū)高級(jí)副總裁。至此,俞偉景結(jié)束了國(guó)外的漂泊生活回到北京。直到2003年,俞偉景與其在拉法基集團(tuán)的兩位部下開啟了艱苦的創(chuàng)業(yè)之路。
此番上市,聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)“開倒車”,且毛利率持續(xù)下降。同時(shí),聯(lián)合水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率均高于同行均值,且利息費(fèi)用或吞噬利潤(rùn)。不止于此,聯(lián)合水務(wù)的關(guān)聯(lián)供應(yīng)商現(xiàn)“零人”異象,且于其成立當(dāng)年即與聯(lián)合水務(wù)合作。報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)對(duì)其采購(gòu)累計(jì)超千萬元,交易真實(shí)性存疑。不僅如此,招股書披露獨(dú)立董事的兼職情況或信披不全。并且,招股書披露產(chǎn)能數(shù)據(jù)前后矛盾,子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與子公司參股股東不符。至此,聯(lián)合水務(wù)信披質(zhì)量或遭拷問。
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一、營(yíng)收增長(zhǎng)凈利潤(rùn)反“開倒車”,利息費(fèi)用或“吞噬”凈利潤(rùn)
業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以直觀地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。然而,2020年,聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。并且,報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降,且降至同行均值水平以下。
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1.1 2020年凈利潤(rùn)“開倒車”,同比增長(zhǎng)率為-12.44%
據(jù)簽署日期為2021年12月13日的招股書(以下簡(jiǎn)稱“招股書”),2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的營(yíng)業(yè)收入分別為5.49億元、6.86億元、7.97億元、4.18億元。同期,聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)分別為1.24億元、1.4億元、1.22億元、0.45億元。
經(jīng)測(cè)算,2019-2020年,聯(lián)合水務(wù)營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)率分別為24.94%、16.33%,凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率分別為12.98%、-12.44%。
可見,2020年,聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),增收不增利。
在凈利潤(rùn)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的另一面,報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降。
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1.2 2018-2020年毛利率持續(xù)下降,2020年已低于同行均值
據(jù)招股書,聯(lián)合水務(wù)的同行業(yè)可比公司主要有鵬鷂環(huán)保股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鵬鷂環(huán)?!保?、綠城水務(wù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“綠城水務(wù)”)、江南水務(wù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江南水務(wù)”)、重慶水務(wù)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“重慶水務(wù)”)、興蓉環(huán)境股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“興蓉環(huán)境”)、海天股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海天股份”)、深水海納水務(wù)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“深水海納”)。
據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的毛利率分別為46.5%、43.39%、39%、34.67%。
反觀同行,2018-2020年及2021年1-6月,鵬鷂環(huán)保的毛利率分別為50.19%、33.43%、39.28、35.22%;綠城水務(wù)的毛利率分別為43.45%、39.84%、39.66%、36.08%;江南水務(wù)的毛利率分別為49.37%、54.21%、52.52%、49.64%;重慶水務(wù)的毛利率分別為41.77%、42.02%、43.64% 、43.98%;興蓉環(huán)境毛利率分別為40.79%、38.93%、40.02%、43.17%;海天股份的毛利率分別為49.11%、48.05%、49.89%、46.8%;深水海納的毛利率分別為35.69%、33.8%、37.69%、39.47%。同期,上述7家同行可比公司的毛利率均值分別為44.34%、41.47%、43.24%、42.05%。
不難看出,2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降。且2020年,聯(lián)合水務(wù)的毛利率已低于同行均值。
另外,聯(lián)合水務(wù)的償債能力或承壓。
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1.3 2018-2020年末資產(chǎn)負(fù)債率均超六成,高于同行均值
據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月各期末,聯(lián)合水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.85%、65.19%、63.02%、61.82%。
反觀同行,2018-2020年及2021年1-6月各期末,鵬鷂環(huán)保的資產(chǎn)負(fù)債率分別為43.35%、42.75%、43.66%、43.01%;綠城水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.13%、66.73%、71.15%、72.97%;江南水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為35.41%、38.93%、43.58%、43.4%;重慶水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為29.06%、29.95%、36.45%、43.05%;興蓉環(huán)境的資產(chǎn)負(fù)債率分別為46.69%、52.66%、57.44%、58.09%;海天股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.07%、64.56%、68.44%、56.63%;深水海納的資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.46%、50.56%、57.4%、53.19%。
同期,上述同行業(yè)可比公司的資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為48.02%、49.45%、54.02%、52.91%。
即,2018-2020年末,聯(lián)合水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率均高于可比公司的平均值。
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1.4 2018-2020年以及2021年上半年,利息費(fèi)用占凈利潤(rùn)比重均超三成
據(jù)招股書,2018-2020年末以及2021年6月末,聯(lián)合水務(wù)的短期借款分別為3,281.29萬元、3,523.26萬元、7,089.02萬元、6,188.4萬元。同期,聯(lián)合水務(wù)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為1.57億元、1.71億元、2.16億元、1.92億元。
同期,聯(lián)合水務(wù)的長(zhǎng)期借款分別為5.09億元、4.15億元、4.27億元、5.61億元。
經(jīng)計(jì)算,報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)的短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款合計(jì)金額(以下簡(jiǎn)稱“有息負(fù)債”)合計(jì)分別為6.99億元、6.21億元、7.14億元、8.15億元。
據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為3,546.24萬元、5,149.43萬元、4,765.47萬元和2,911.73萬元,主要為利息費(fèi)用。對(duì)此,聯(lián)合水務(wù)表示其利息費(fèi)用較高,主要是其借款較多以及每年預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提產(chǎn)生的未確認(rèn)融費(fèi)用攤銷。
2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的利息費(fèi)用分別為4,224.1萬元、5,344.22萬元、4,885.97萬元、2,853.32萬元,占同期凈利潤(rùn)的比例分別為34.15%、38.25%、39.93%、63.56%。
簡(jiǎn)而言之,2020年,聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在此情況下,2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降,且2020年其毛利率低于可比公司均值。此外,聯(lián)合水務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率高于同行均值,其巨額利息費(fèi)用或吞噬超三成凈利潤(rùn)。
還值得關(guān)注的是,聯(lián)合水務(wù)的關(guān)聯(lián)供應(yīng)商現(xiàn)“零人”異象
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二、“零人”昔日關(guān)聯(lián)方撐起千萬元?jiǎng)趧?wù)采購(gòu)額,成立當(dāng)年即合作或?yàn)槠涠?/strong>
業(yè)無信不興。報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)向“零人”關(guān)聯(lián)供應(yīng)商采購(gòu)勞務(wù)服務(wù),且該“零人”公司于成立當(dāng)年即與聯(lián)合水務(wù)合作。
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2.1 榮笙建筑曾系關(guān)聯(lián)方,2018-2020年及2021年上半年累計(jì)交易超千萬元
據(jù)招股書,湖北榮笙城建筑工程有限公司(以下簡(jiǎn)稱“榮笙建筑”)系聯(lián)合水務(wù)報(bào)告期內(nèi)曾經(jīng)的關(guān)聯(lián)方,因其為施繼兵持股30%的公司,而施繼兵系曾持有聯(lián)合水務(wù)的控股子公司咸寧思源水務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“咸寧思源”)33.4%股權(quán)的范華山配偶的弟弟。需要說明的是,2021年6月,施繼兵已轉(zhuǎn)讓其持有的榮笙建筑股權(quán)。
值得一提的是,聯(lián)合水務(wù)與榮笙建筑之間存在關(guān)聯(lián)交易。
據(jù)招股書,報(bào)告期內(nèi),榮笙建筑作為勞務(wù)分包方為聯(lián)合水務(wù)的子公司咸寧思源、宿遷聯(lián)合市政湖北分公司給水安裝工程提供勞務(wù)服務(wù)。2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)對(duì)其的采購(gòu)金額分別為64.69萬元、555.42萬元、276.46萬元和119.85萬元,采購(gòu)金額合計(jì)為1,016.42萬元。
需要指出的是,監(jiān)管層要求聯(lián)合水務(wù)進(jìn)一步補(bǔ)充說明,其對(duì)榮笙建筑是否存在利益輸送情況。
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2.2 招股書稱聯(lián)合水務(wù)與榮笙建筑間交易價(jià)格公允,為減少關(guān)聯(lián)交易已停止合作
據(jù)公布日期為2021年12月10日的《聯(lián)合水務(wù)首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見》,請(qǐng)聯(lián)合水務(wù)進(jìn)一步補(bǔ)充說明,榮笙建筑的基本情況,聯(lián)合水務(wù)與其開展關(guān)聯(lián)交易的原因、背景,委托加工的具體內(nèi)容,與聯(lián)合水務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。此外,結(jié)合可比市場(chǎng)公允價(jià)格、第三方市場(chǎng)價(jià)格、關(guān)聯(lián)方與其他交易方的價(jià)格等,說明并摘要披露關(guān)聯(lián)交易的公允性,是否存在對(duì)聯(lián)合水務(wù)或關(guān)聯(lián)方的利益輸送。
據(jù)招股書,聯(lián)合水務(wù)對(duì)榮笙建筑的關(guān)聯(lián)采購(gòu)占聯(lián)合水務(wù)營(yíng)業(yè)成本的比例較低,且采購(gòu)價(jià)格按照市場(chǎng)價(jià)格確定,價(jià)格公允。為進(jìn)一步減少關(guān)聯(lián)交易,聯(lián)合水務(wù)已停止與榮笙建筑的相關(guān)交易行為。
值得注意的是,聯(lián)合水務(wù)在榮笙建筑成立當(dāng)年即與其開展合作。
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2.3 榮笙建筑成立于2018年,成立當(dāng)年即合作
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù),榮笙建筑成立于2018年5月15日。
前文提到,2018年,聯(lián)合水務(wù)對(duì)榮笙建筑的采購(gòu)金額為64.69萬元。即榮笙建筑成立當(dāng)年即與聯(lián)合水務(wù)合作。
不僅如此,榮笙建筑作為提供勞務(wù)服務(wù)的企業(yè),從成立之日起,其社保繳納人數(shù)均為0人,或?yàn)椤傲闳恕惫尽?/p>
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2.4 2018-2021年,榮笙建筑的社保繳納人數(shù)均為0人
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù),截至查詢?nèi)掌?022年8月26日,2018-2021年,榮笙建筑的社保繳納人數(shù)均為0人。
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù),榮笙建筑變更信息顯示,2018年5月15日至2018年11月8日,股東為董煥廷、黃經(jīng)華,持股比例分別為50.62%、49.38%;2018年11月9日至2019年7月8日,股東為范宏偉、金甲,持股比例分別為90%、10%;2019年7月8日至2021年6月2日,股東為范勇、施繼兵、范敢、胡可,持股比例分別為40%、30%、20%、10%;2021年6月2日至查詢?nèi)掌?022年8月26日,股東為范勇、雷鳴會(huì)、查六零,持股比例分別為40%、30%、30%。
其中,董煥廷、黃經(jīng)華在2018年11月之前已經(jīng)將其持有的榮笙建筑轉(zhuǎn)讓。而對(duì)于剩余的八位股東的名下持有的其他企業(yè)信息,公開信息顯示,截至查詢?nèi)掌?022年8月26日,榮笙建筑的股東范宏偉、金甲、范勇、施繼兵、范敢、胡可除持有榮笙建筑股權(quán)外,并沒有持有其他公司的股權(quán)。而股東雷鳴會(huì)及查六零除持有榮笙建筑的股權(quán)外,均持股湖北鴻勝隆建筑工程有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鴻勝隆建筑”),持股比例分別為80%、20%。需要說明的是,據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù),鴻勝隆建筑成立于2022年3月24日。
也就是說,榮笙建筑曾系聯(lián)合水務(wù)的關(guān)聯(lián)方。且報(bào)告期內(nèi),聯(lián)合水務(wù)向其采購(gòu)勞務(wù)服務(wù),累計(jì)交易額上千元。而2018-2021年榮笙建筑的社保繳納人數(shù)均為0人,作為“零人”公司卻向聯(lián)合水務(wù)提供勞務(wù)服務(wù),令人費(fèi)解。
值得一提的是,聯(lián)合水務(wù)信披質(zhì)量或遭拷問。
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三、獨(dú)董兼職或選擇性披露,子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與其參股股東信披現(xiàn)“矛盾”
上市公司獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)獨(dú)立履行職責(zé)。此番上市,招股書披露獨(dú)立董事的兼職信息或不全。并且,聯(lián)合水務(wù)存在招股書中產(chǎn)能數(shù)據(jù)前后矛盾、子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與子公司參股股東不符的異象,信披質(zhì)量或存不足。
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3.1 招股書披露,獨(dú)立董事連平為兼職單位僅植信投資
據(jù)招股書,2020年12月26日,聯(lián)合水務(wù)第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議選舉連平、潘杰、江啟發(fā)為聯(lián)合水務(wù)獨(dú)立董事,任期均為2020年12月至2023年8月。
此外,據(jù)招股書,截至招股書簽署日期2021年12月13日,連平的兼職單位僅為植信投資研究院(以下簡(jiǎn)稱“植信投資”),連平任其研究院院長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
然而,公開信息顯示,獨(dú)董連平還存在在其他公司兼職的情形。
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3.2 公開信息顯示,連平同時(shí)擔(dān)任為匯添富基金的獨(dú)立董事
據(jù)簽署日期為2022年8月23日的《匯添富創(chuàng)新增長(zhǎng)一年定期開放混合型證券投資基金更新招募說明書》(以下簡(jiǎn)稱“匯添富招股書”),2021年9月23日至簽署日2022年8月23日,連平任匯添富基金管理股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“匯添富基金”)的獨(dú)立董事,且為植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)。
可知,上述聯(lián)合水務(wù)的獨(dú)立董事連平與匯添富基金的獨(dú)立董事連平為同一人。
值得一提的是,招股書均未見匯添富基金的“身影”。
由上述情形可見,截至招股書的簽署日2021年12月13日,連平還在匯添富基金擔(dān)任獨(dú)立董事一職,而招股書對(duì)此并未予以披露。
此外,招股書披露聯(lián)合水務(wù)的供水項(xiàng)目宿遷市第二水廠的產(chǎn)能現(xiàn)前后矛盾情形。
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3.3 同一版本招股書中,披露的宿遷市第二水廠供水規(guī)模前后不一
據(jù)招股書,截至簽署日2021年12月13日,聯(lián)合水務(wù)共有9個(gè)供水項(xiàng)目,其中包括聯(lián)合水務(wù)運(yùn)營(yíng)的宿遷市第一水廠、宿遷市第二水廠。需要說明的是,宿遷市第二水廠運(yùn)營(yíng)方式為BOT,建成供水能力為43萬噸/日,且處于運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。
然而,招股書在之后的內(nèi)容披露,宿遷市第二水廠的建成供水能力并非為上述數(shù)據(jù)。
據(jù)招股書,宿遷市第二水廠近期實(shí)施了四期擴(kuò)建工程,新增供水規(guī)模15萬噸/日,截至招股書簽署日2021年12月13日,總規(guī)模已達(dá)35萬噸/日。
值得一提的是,聯(lián)合水務(wù)在舊版招股書中披露宿遷市第二水廠的產(chǎn)能也為35萬噸/日。
據(jù)聯(lián)合水務(wù)簽署日期為2021年6月21日的招股書(以下簡(jiǎn)稱“6月版招股書”),截至簽署日2021年6月21日,宿遷市第二水廠建成供水能力為35萬噸/日,且處于運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。
不僅如此,招股書披露聯(lián)合水務(wù)子公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),存在與子公司參股股東不匹配的情形,令人唏噓。
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3.4 招股書披露子公司咸寧聯(lián)太的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),與子公司參股股東信披不一致
據(jù)招股書,咸寧市聯(lián)太生態(tài)環(huán)境科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“咸寧聯(lián)太”)成立于2019年12月10日,聯(lián)合水務(wù)、咸寧市咸安區(qū)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“咸寧綠色”)、上海太和水環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“太和水”)分別持股61%、20%、19%。
此外,據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管局據(jù)數(shù)據(jù),截至查詢?nèi)掌?022年8月26日,咸寧聯(lián)太暫無股權(quán)變更記錄。
即自成立之日起,咸寧聯(lián)太均系聯(lián)合水務(wù)的控股子公司,且為太和水的參股子公司。
值得注意的是,招股書披露咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)、凈利潤(rùn),與太和水年報(bào)披露的數(shù)據(jù)“對(duì)不上”。
據(jù)招股書,2020年末及2021年6月末,咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)分別為156.1萬元、117.46萬元。同期,凈資產(chǎn)分別為137.23萬元、-1.35萬元。此外,2020年及2021年1-6月,凈利潤(rùn)分別為-184.77萬元、-138.57萬元。需要指出的是,上述數(shù)據(jù)已經(jīng)審計(jì)。
此外,據(jù)報(bào)送日期為2021年8月25日的太和水2021年半年度報(bào)告,2021年1-6月,咸寧聯(lián)太的凈利潤(rùn)為-123.87萬元。2021年6月末,咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)為109.14萬元、凈資產(chǎn)為-1.34萬元。
另外,據(jù)報(bào)送日期為2022年4月25日的太和水2021年年度報(bào)告,截至報(bào)送日期,咸寧聯(lián)太尚未實(shí)際開展業(yè)務(wù)。
而據(jù)招股書,咸寧聯(lián)太在2021年開始開拓河道治理業(yè)務(wù),在2022年的河道治理業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)超過1.2億元。
需要指出的是,上述數(shù)據(jù)出現(xiàn)矛盾的情況,或并非是因會(huì)計(jì)政策與估計(jì)變更、合并范圍變化導(dǎo)致。
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3.5 會(huì)計(jì)政策、估計(jì)變更及合并范圍變化,或未對(duì)上述數(shù)據(jù)差異造成影響
據(jù)招股書,2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)的合并報(bào)表范圍共新增4家子公司,分別為荊州申聯(lián)水務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“申聯(lián)水務(wù)”)、荊州申聯(lián)環(huán)境科技有限公司、新密市聯(lián)合水務(wù)有限公司、襄汾聯(lián)合水務(wù)有限公司。
此外,聯(lián)合水務(wù)會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正或同樣未對(duì)上述差額造成影響。
據(jù)招股書,2018-2020年及2021年1-6月,聯(lián)合水務(wù)無會(huì)計(jì)估計(jì)變更事項(xiàng)。此外,聯(lián)合水務(wù)自2019年1月1日起執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則,因追溯調(diào)整產(chǎn)生的累積影響數(shù)調(diào)整2019 年年初留存收益和其他綜合收益,2018年度的財(cái)務(wù)報(bào)表未做調(diào)整。并且,聯(lián)合水務(wù)自2020年1月1日起執(zhí)行新收入準(zhǔn)則、自2021年1月1日起執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則、自2021年1月1日至施行日新增的有關(guān)業(yè)務(wù),根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第14號(hào)》進(jìn)行調(diào)整。
換言之,上述重要會(huì)計(jì)政策變更,或未對(duì)聯(lián)合水務(wù)的產(chǎn)能及其子公司咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。
由上可知,在招股書中,聯(lián)合水務(wù)獨(dú)立董事連平存在一家兼職單位“隱而未披”的異象。不僅如此,招股書披露宿遷市第二水廠的產(chǎn)能出現(xiàn)前后不一致的情形。另外,招股書披露聯(lián)合水務(wù)子公司咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)、凈利潤(rùn),與該子公司參股股東信披不一致。至此,聯(lián)合水務(wù)的信披質(zhì)量或存缺失。此外,子公司咸寧聯(lián)太參股股東太和水披露,截至2022年4月,咸寧聯(lián)太尚未實(shí)際開展業(yè)務(wù),而聯(lián)合水務(wù)稱其在2021年開始開拓河道治理業(yè)務(wù),信披質(zhì)量或再遭“拷問”。
長(zhǎng)堤潰于蟻,君子慎其微。聯(lián)合水務(wù)如此信息披露,該如何向市場(chǎng)交出滿意的答卷?
關(guān)鍵詞: 聯(lián)合水務(wù)子公司財(cái)報(bào)上演變臉術(shù) 昔日關(guān)聯(lián)方成立即合作或
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