熱門看點(diǎn):一個(gè)有故事的家族,要干出歐洲史上最大IPO?
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在汽車銷售界,有一個(gè)廣為流傳的段子:“每賣出一輛保時(shí)捷,就會(huì)少一名銷售”。
看似開玩笑的一句話,或許從側(cè)面反映出一個(gè)事實(shí),保時(shí)捷很賺錢。
一直以來,關(guān)于保時(shí)捷試圖從大眾集團(tuán)脫離,謀求在德國獨(dú)立上市的傳聞接連不斷。
而今,繼法拉利、阿斯頓·馬丁等豪華汽車品牌之后,保時(shí)捷IPO終于有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,距離獨(dú)立上市又近了一步。
作為很多人心目中的Dream Car,如果成功,保時(shí)捷有望成為歐洲自1999年以來最大規(guī)模的IPO企業(yè)。
世界豪車品牌有多賺錢
勞斯萊斯、賓利、邁巴赫、法拉利、蘭博基尼、保時(shí)捷,各個(gè)都是豪車界的“天菜”。在特定的參考標(biāo)準(zhǔn)下,保時(shí)捷的排名不一定能擠進(jìn)全球前十。
畢竟,價(jià)格在百萬級別的保時(shí)捷和勞斯萊斯相比,還是略顯遜色。然而,若對標(biāo)BBA(奔馳、寶馬、奧迪),保時(shí)捷絕對算是豪車的代表。
豪車,本質(zhì)上來說,就是一種奢侈品。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中,“經(jīng)濟(jì)好壞對商品銷量有直接關(guān)系”的邏輯,用在奢侈品身上并不怎么合適。
縱觀最近幾年汽車行業(yè)的變化,豪車的結(jié)構(gòu)性紅利依然在延續(xù)。
今年8月,麥肯錫發(fā)布的《全球豪華汽車領(lǐng)域的5個(gè)重要趨勢》報(bào)告指出,從2016年到2021年,大眾汽車(代指普通汽車)市場基本上停滯不前,而豪華車細(xì)分市場在同期預(yù)計(jì)會(huì)增加份額,年增長率在8%到14%之間。
另外,豪華車市場的利潤率為兩位數(shù),而同期中低端汽車市場的利潤率仍為個(gè)位數(shù)。
雖說,保時(shí)捷在一眾豪車品牌中,算不上最頂級的。不過,保時(shí)捷的賺錢能力可是數(shù)一數(shù)二的。
據(jù)北京商報(bào)報(bào)道,大眾集團(tuán)每年大約售出900萬輛汽車,保時(shí)捷只占到了總體的1/30,但利潤卻貢獻(xiàn)了集團(tuán)的25%。
2021年,保時(shí)捷營業(yè)收入攀升至331億歐元,銷售利潤較上一財(cái)年(42億歐元)增加了11億歐元,達(dá)到53億歐元,增幅為27%。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),每輛保時(shí)捷汽車的稅前利潤為21799歐元,按照目前的匯率,換算成人民幣大約為15.2萬元,幾乎是排在第二位的寶馬車的9倍,而大眾汽車的單車?yán)麧檭H為332歐元。
難怪有網(wǎng)友調(diào)侃:“賣一臺保時(shí)捷的利潤,夠買一臺A級轎車了?!?/P>
保時(shí)捷上市,或成歐洲最大IPO
據(jù)多家媒體報(bào)道,當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月5日晚間,德國汽車巨頭大眾官宣,將推動(dòng)旗下跑車品牌保時(shí)捷在德國法蘭克福證券交易所上市,預(yù)計(jì)時(shí)間為9月底或10月初。
不過,大眾也強(qiáng)調(diào),上市工作以及具體的時(shí)間安排,取決于資本市場的變化。
根據(jù)不少機(jī)構(gòu)的測算,如果保時(shí)捷最終成功上市,市場估值大約在600億至850億歐元之間,很可能成為歐洲有史以來最大規(guī)模的IPO,以及有史以來全球規(guī)模最大的IPO之一。
綜合各方信息發(fā)現(xiàn),推動(dòng)保時(shí)捷上市的目的有兩個(gè)。
其一,大眾方面希望能夠通過IPO獲得150億至200億歐元的新鮮資金,其中一半將用于特別派息回饋股東—尤其是集團(tuán)最大股東保時(shí)捷-皮耶希家族。
其二,對于剩余資金而言,大眾集團(tuán)將投入電池技術(shù)和車載軟件的研發(fā)。
一直以來,大眾與保時(shí)捷之間的關(guān)系都很微妙。
保時(shí)捷汽車的起源最早可以追溯到1900年。1900年巴黎世博會(huì)上,保時(shí)捷帶來了自己設(shè)計(jì)的第一款汽車作品—Lohner-Porsche電動(dòng)汽車。
保時(shí)捷的創(chuàng)始人是我們所熟知的費(fèi)迪南德·保時(shí)捷。最早,德國“國民轎車”甲殼蟲的誕生,可以說是匯集了保時(shí)捷和大眾的所長。
費(fèi)迪南德·保時(shí)捷本人是個(gè)比較開放的人,這點(diǎn)從他分配家族資產(chǎn)的事件中也能略知一二。
當(dāng)年,在立遺囑時(shí),費(fèi)迪南德特意把資產(chǎn)分為兩份,女兒路易斯·皮耶希(出嫁后隨夫姓)家族接受保時(shí)捷在奧地利的貿(mào)易業(yè)務(wù),兒子費(fèi)利·保時(shí)捷負(fù)責(zé)斯圖加特的研發(fā)工作。
隨著事件的推移,保時(shí)捷的第三代繼承人們,也陸續(xù)參與到家族企業(yè)的經(jīng)營中來,最會(huì)“搞事情”的莫過于費(fèi)迪南德·皮耶希。
皮耶希也確實(shí)有天分,他的一生也十分傳奇。22歲成為家族中第一個(gè)大學(xué)生,畢業(yè)后在自家保時(shí)捷公司施展才華,34歲被保時(shí)捷掃地出門,隨后轉(zhuǎn)戰(zhàn)奔馳、奧迪、大眾……
早在20世紀(jì)30年代,保時(shí)捷家族擔(dān)任大眾汽車的主要股東,不過當(dāng)時(shí)的大眾汽車又是保時(shí)捷汽車的股東。
2007年之后,保時(shí)捷曾在市場上大量買入大眾股份,但由于各種原因,在巔峰時(shí)期的保時(shí)捷最多僅持有74.1%的大眾股份,不僅控制大眾失敗,還背負(fù)了一身的債務(wù),最終以被大眾集團(tuán)買下49.9%的股份收場。
三年后,大眾汽車全面收購了保時(shí)捷汽車,保時(shí)捷因此成為了大眾汽車集團(tuán)旗下的子品牌。
來源:網(wǎng)絡(luò)
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道援引十年前德國媒體的報(bào)道稱,保時(shí)捷家族族長沃爾夫?qū)けr(shí)捷,在保時(shí)捷被大眾吞下之前的最后一次監(jiān)事會(huì)會(huì)議上發(fā)表了最后的演講:“保時(shí)捷這個(gè)品牌還活著,與大眾同在它會(huì)更加茁壯”,然后流下了一臉老淚。
事實(shí)上,過去幾年里,被視為大眾集團(tuán)“珍寶”的保時(shí)捷屢屢被提及上市之事,但由于各種原因,遲遲未有進(jìn)展。如今,這個(gè)夢想似乎馬上要成真了。
環(huán)顧當(dāng)下情況,我們先來梳理一下兩者之間的關(guān)系。
保時(shí)捷是大眾集團(tuán)的全資子公司。但有趣的是,保時(shí)捷家族掌控的保時(shí)捷控股,卻也同時(shí)持有大眾集團(tuán)31.4%的股權(quán),是該集團(tuán)的最大股東,同時(shí)還擁有53.3%的董事會(huì)投票權(quán)。
今年7月,迪斯卸任大眾集團(tuán)首席執(zhí)行官。9月1日,保時(shí)捷現(xiàn)任CEO奧利弗·布盧默,正式掌舵大眾集團(tuán)。
大眾集團(tuán)兼保時(shí)捷公司首席執(zhí)行官奧利弗·布盧默表示:“作為世界上最成功的跑車制造商之一,首次公開募股將為我們打開新的篇章,并能夠擁有更大的獨(dú)立性?!?/P>
另一方面,不少業(yè)內(nèi)人士猜測,大眾計(jì)劃讓保時(shí)捷獨(dú)立上市,是為其轉(zhuǎn)向智能化和電動(dòng)汽車籌集所需資金。
據(jù)北京商報(bào)報(bào)道,大眾前CEO迪斯曾在大眾內(nèi)部溝通會(huì)上表示,特斯拉在軟件領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢讓他感到頭疼。
不過,迪斯也表示將在2025年超越特斯拉成為全球最大電動(dòng)汽車制造商。迪斯曾在社交媒體@特斯拉CEO馬斯克:“我們要奪走你們的一部分市場份額?!?/P>
雖說豪車品牌發(fā)展得不錯(cuò),但后起之秀的造車新勢力們卻來勢洶洶。
特斯拉、蔚來等車企早已在資本市場獲得較高的估值。其中,在2021年,特斯拉市值更是突破萬億美元關(guān)口,成為繼蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌之后又一家市值超萬億美元的上市公司。
據(jù)市場猜測,如果保時(shí)捷成功以850億歐元的市值上市,它將直接成為全球汽車集團(tuán)市值榜第5名。
愿景雖然美好,不過,大眾集團(tuán)旗下品牌眾多,龐大的結(jié)構(gòu)一直被分析師視為拖累集團(tuán)市值的因素。
因此,保時(shí)捷的市值能否轉(zhuǎn)化為大眾集團(tuán)的股價(jià),仍然是個(gè)未知數(shù)。
結(jié)語
據(jù)彭博社報(bào)道,包括普信集團(tuán)在內(nèi)的大牌投資者已經(jīng)表示有興趣在該估值范圍內(nèi)認(rèn)購。
大眾集團(tuán)表示,卡塔爾投資局已經(jīng)計(jì)劃購買4.99%的優(yōu)先股,包括能量飲料制造商紅牛的創(chuàng)始人迪特里?!ゑR特希茨,以及LVMH集團(tuán)董事長伯納德·阿爾諾對此都表現(xiàn)出了興趣。
此外,大眾集團(tuán)也計(jì)劃向歐洲許多國家的散戶投資人發(fā)行優(yōu)先股,包括法國、西班牙和意大利,大眾集團(tuán)希望能夠盤活保時(shí)捷品牌在這些國家“鐵粉”的投資興趣。
最終,保時(shí)捷能否成功上市,我們拭目以待。
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