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第一創(chuàng)業(yè)(行情002797,診股)大股東將要再度變更。

9月9日晚第一創(chuàng)業(yè)公告稱，第一大股東北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“首創(chuàng)集團(tuán)”）與北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理有限公司（以下簡(jiǎn) 稱“北京國(guó)管”）簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，后者以8.08元/股的價(jià)格收購(gòu)前者持有第一創(chuàng)業(yè)的11.06%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓總價(jià)37.55億。據(jù)悉，第一創(chuàng)業(yè)當(dāng)天收盤(pán)價(jià)為5.98元。

首創(chuàng)集團(tuán)控股首創(chuàng)證券與參股第一創(chuàng)業(yè)的情況一直備受市場(chǎng)關(guān)心，也引起市場(chǎng)對(duì)兩家券商合并的聯(lián)想以及對(duì)首創(chuàng)集團(tuán)是否計(jì)劃突破“一參一控”的猜測(cè)。相關(guān)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題也引發(fā)證監(jiān)會(huì)持續(xù)關(guān)注。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓正是發(fā)生在首創(chuàng)證券IPO過(guò)會(huì)的一周后，業(yè)內(nèi)人士分析此舉或是為了掃清首創(chuàng)證券IPO的障礙。截至目前，首創(chuàng)證券尚未拿到IPO批文。

而對(duì)第一創(chuàng)業(yè)來(lái)說(shuō)，若股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利，前五大股東中將有3席來(lái)自北京國(guó)管或其旗下投資平臺(tái)/企業(yè)，北京國(guó)資合計(jì)持股超過(guò)20%。不過(guò)第一創(chuàng)業(yè)明確表示，此次權(quán)益變動(dòng)完成后，第一創(chuàng)業(yè)仍無(wú)控股股東和實(shí)際控制人。

轉(zhuǎn)讓價(jià)格溢價(jià)約35%

據(jù)9月9日晚第一創(chuàng)業(yè)的公告，公司于8日收到第一大股東首創(chuàng)集團(tuán)的告知函，該告知函稱首創(chuàng)集團(tuán)與北京國(guó)管簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。前者以非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向后者轉(zhuǎn)讓其持有第一創(chuàng)業(yè)的無(wú)限售流通股4.65億股，占公司總股本的 11.06%。

公開(kāi)資料顯示，北京國(guó)管為國(guó)有獨(dú)資背景，成立于2008年12月，2021年注冊(cè)資本增至500億元，是一家以國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)和股權(quán)管理為重點(diǎn)，以國(guó)有資本證券化和價(jià)值最大化為目標(biāo)的市屬重點(diǎn)骨干企業(yè)。北京國(guó)管實(shí)力雄厚，截至2021年末，總資產(chǎn)為3.33萬(wàn)億元，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.41萬(wàn)億元，利潤(rùn)總額954億元。

截至目前，北京國(guó)管劃入市屬企業(yè)集團(tuán)共計(jì)14家，比如有京能集團(tuán)、首發(fā)集團(tuán)、首鋼集團(tuán)、京城機(jī)電、北汽集團(tuán)、同仁堂(行情600085,診股)集團(tuán)等。北京國(guó)管還直接持有京東方、華潤(rùn)醫(yī)藥、北京汽車、京糧控股(行情000505,診股)等多家境內(nèi)外上市公司股權(quán)。

相比今年1月首創(chuàng)集團(tuán)與北京國(guó)管簽訂的股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議來(lái)看，此次首創(chuàng)集團(tuán)并非完全退場(chǎng)，若股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利完成，首創(chuàng)集團(tuán)還將持有第一創(chuàng)業(yè)7000萬(wàn)股，持股比例1.67%。

值得注意的是，此次為溢價(jià)轉(zhuǎn)讓。根據(jù)公告，交易標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為8.08元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款37.55億元。截至9月9日，第一創(chuàng)業(yè)收盤(pán)價(jià)僅為5.98元，若以此計(jì)算，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)達(dá)到35%。公司股價(jià)走勢(shì)顯示，上一次股價(jià)超過(guò)8元已是一年前（2021年9月）。公告稱，定價(jià)是參考標(biāo)的股份的評(píng)估值并綜合考慮第一創(chuàng)業(yè)的發(fā)展前景。

北京國(guó)管承諾，自本次交易完成日起48個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持第一創(chuàng)業(yè)的股份。

目前，上述本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓仍需國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審批和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)。

五名股東三席北京國(guó)資

令人關(guān)心的事，北京國(guó)管未來(lái)會(huì)不會(huì)是第一創(chuàng)業(yè)的實(shí)際控制人？一直以來(lái)，第一創(chuàng)業(yè)無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人。

根據(jù)公告，若本次權(quán)益變動(dòng)完成后，北京國(guó)管將成為第一創(chuàng)業(yè)的第一大股東，那就意味著，第一創(chuàng)業(yè)的前五大股東中，將有3個(gè)席位來(lái)自北京國(guó)管或其旗下投資平臺(tái)/企業(yè)。

具體來(lái)看，2020年7月第一創(chuàng)業(yè)完成42億元的定增，北京京國(guó)瑞國(guó)企改革發(fā)展基金（有限合伙）及北京首農(nóng)食品集團(tuán)有限公司通過(guò)認(rèn)購(gòu)定增股份，新晉前十大股東，均持股4.99%，并列為第一創(chuàng)業(yè)的第三大股東。根據(jù)天眼查信息顯示，這兩家北京國(guó)企的大股東都是北京國(guó)管。

若從北京國(guó)資角度來(lái)看，包括北京國(guó)管在內(nèi)，三名股東未來(lái)合計(jì)持股比例超過(guò)21%。

但值得注意的是，9月9日晚，第一創(chuàng)業(yè)特別提醒，此次權(quán)益變動(dòng)完成后，公司仍無(wú)控股股東和實(shí)際控制人。

據(jù)了解，較早時(shí)期，第一創(chuàng)業(yè)曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，股東首創(chuàng)集團(tuán)、首農(nóng)集團(tuán)和京國(guó)瑞基金雖然同受北京市國(guó)資委監(jiān)管，但它們各自有權(quán)依據(jù)內(nèi)部決策機(jī)制，獨(dú)立決定對(duì)外投資事項(xiàng)及投資后管理事項(xiàng)。首創(chuàng)集團(tuán)與京國(guó)瑞基金、首農(nóng)集團(tuán)不存在通過(guò)協(xié)議及其他安排，共同擴(kuò)大第一創(chuàng)業(yè)股份表決權(quán)數(shù)量的行為或者事實(shí)，三者不構(gòu)成一致行動(dòng)人。

不過(guò)未來(lái)，北京國(guó)管、首農(nóng)集團(tuán)、京國(guó)瑞基金是否會(huì)簽署一致行動(dòng)人協(xié)議以獲得第一創(chuàng)業(yè)的實(shí)際控制權(quán)，仍值得后續(xù)關(guān)注。

掃清首創(chuàng)證券IPO障礙？

近三年以來(lái)，第一創(chuàng)業(yè)的第一大股東已經(jīng)出現(xiàn)兩次變動(dòng)。

公開(kāi)資料顯示，因IPO原第一大股東華熙昕宇持續(xù)減持，原第二大股東首創(chuàng)集團(tuán)在2019年底被動(dòng)成為第一大股東，目前持股比例12.72%。

隨著首創(chuàng)集團(tuán)成為第一創(chuàng)業(yè)的大股東，雖第一創(chuàng)業(yè)一直聲稱“無(wú)實(shí)際控制人”，但有關(guān)“一參一控”紅線、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等話題受到市場(chǎng)關(guān)注。2021年9月證監(jiān)會(huì)在審核第一創(chuàng)業(yè)變更主要股東時(shí)，就問(wèn)詢第一創(chuàng)業(yè)是否有防止首創(chuàng)集團(tuán)變相突破證券公司“一參一控”規(guī)定的具體安排。

2021年12月，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)首創(chuàng)集團(tuán)成為第一創(chuàng)業(yè)的第一大股東。令人費(fèi)解的是，次月，即2022年1月24日首創(chuàng)集團(tuán)就與北京國(guó)管簽訂的股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議，計(jì)劃離場(chǎng)。

保證首創(chuàng)證券順利IPO或是主要因素，首創(chuàng)集團(tuán)到底是否在控制第一創(chuàng)業(yè)是證監(jiān)會(huì)反復(fù)提問(wèn)的內(nèi)容。上述意向性協(xié)議的10天前（1月14日），證監(jiān)會(huì)披露首創(chuàng)證券IPO反饋意見(jiàn)，其中提問(wèn)“第一創(chuàng)業(yè)證券是否為首創(chuàng)集團(tuán)控制的企業(yè)，北京市國(guó)資委控制的其他證券公司與發(fā)行人（首創(chuàng)證券）是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)?！?/P>

在9月1日首創(chuàng)證券IPO上發(fā)審會(huì)時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的第一關(guān)注點(diǎn)仍是上述問(wèn)題，即“發(fā)行人（首創(chuàng)證券）與第一創(chuàng)業(yè)證券是否同屬首創(chuàng)集團(tuán)或北京市國(guó)資委控制的證券公司，是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，是否符合相關(guān)監(jiān)管要求。發(fā)審委還關(guān)心，首創(chuàng)集團(tuán)成為第一創(chuàng)業(yè)證券第一大股東后短期內(nèi)轉(zhuǎn)讓股份的原因，轉(zhuǎn)讓是否存在重大不確定性。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一周后北京國(guó)管受讓首創(chuàng)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓第一創(chuàng)業(yè)的11.06%股權(quán)，此舉或是為了掃清首創(chuàng)證券IPO的障礙。截至9月9日，首創(chuàng)證券尚未獲得IPO批文。

關(guān)鍵詞： 首創(chuàng)證券