中新經(jīng)緯9月19日電 題：歐洲能源危機給中國帶來匯率等三重壓力

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作者 羅志恒 粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長

歐洲能源危機積重難返，本質(zhì)上是內(nèi)部能源結(jié)構(gòu)失衡與外部地緣博弈的產(chǎn)物，短期無法根本性扭轉(zhuǎn)。近期歐洲出臺限制價格、征收暴利稅、削減需求、增加供給四大措施應對危機。

歐洲能源危機引發(fā)的經(jīng)濟衰退和金融風險，也會對中國產(chǎn)生外溢效應，造成外需放緩、匯率貶值、資產(chǎn)價格承壓三大不利影響。

第一，中國出口面臨結(jié)構(gòu)性壓力。全球高通脹環(huán)境下，受益于國內(nèi)保供穩(wěn)價政策，中國生產(chǎn)成本的優(yōu)勢支撐了出口的韌性。歐洲能源危機限制能源密集型產(chǎn)品生產(chǎn)，帶動了中國化工中間品以及電力設備訂單的增長。短期看，歐盟生產(chǎn)受限帶動中國工業(yè)品需求，利好高耗能的化工、金屬制品、玻璃等中間品出口；長期看，歐洲能源危機或引發(fā)長時間經(jīng)濟衰退，經(jīng)濟需求整體性放緩，將對占比更高的消費品和資本品產(chǎn)生更大的下行壓力，沖擊中國出口。

第二，歐洲貨幣貶值將使得美元指數(shù)再次沖高，人民幣仍有貶值壓力。能源危機沖擊下，歐美經(jīng)濟周期和貨幣周期預期差不斷拉大，歐元、英鎊在美元指數(shù)中分別是第一、第三大的權(quán)重貨幣，歐洲貨幣走弱推動美元指數(shù)持續(xù)走強。新興市場匯率貶值和金融風險加劇，人民幣匯率年內(nèi)經(jīng)歷了兩輪快速貶值。未來人民幣匯率走勢取決于三方面因素：一是美元指數(shù)的強弱，二是國內(nèi)經(jīng)濟恢復情況，三是維護匯率穩(wěn)定的政策干預。

第三，出口與匯率承壓使得資本市場預期低迷，國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)價格仍有下行風險。一是歐洲能源危機在宏觀上加大全球滯脹風險，出口放緩與內(nèi)需不振使得基本面走弱；二是歐元金融風險蔓延，加劇全球市場波動，打壓市場信心，進一步壓制資本市場風險偏好。

歐洲能源危機啟示我們，要統(tǒng)籌發(fā)展和安全，實事求是地開展“雙碳”行動。全球能源系統(tǒng)不穩(wěn)定的背景下，中國應當統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，做好初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價，保障能源供應安全。2022年國內(nèi)夏季高溫等極端天氣對電力生產(chǎn)和運行帶來挑戰(zhàn)，“讓電于民”等政策應急措施避免了民生沖擊，但仍對國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和供應鏈造成了一定限制。

第一，以我為主發(fā)展能源貿(mào)易，加強天然氣能源儲備。當前歐洲能源危機背景下，全球天然氣進口爭奪更加激烈，要維護與液化天然氣出口國的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，簽署大規(guī)模長期采購協(xié)議，同時以我為主發(fā)展對俄經(jīng)貿(mào)關(guān)系，適當擴大對俄羅斯天然氣進口，建設中俄天然氣管道。此外，中國天然氣消費量逐年攀升，但天然氣儲備略顯不足，未來仍需要持續(xù)提升天然氣儲備和調(diào)節(jié)能力。

第二，實事求是地開展“雙碳”行動和能耗雙控。中國的產(chǎn)業(yè)和能源結(jié)構(gòu)決定了中國實現(xiàn)碳達峰碳中和是個相對漫長的過程，不能畢其功于一役，不能將中長期目標執(zhí)行短期化，避免人為因素加大供需缺口，扭曲市場價格。

第三，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，發(fā)展新能源技術(shù)需要兼顧能源安全。要辯證看待發(fā)展和能耗的關(guān)系，要在發(fā)展中通過技術(shù)創(chuàng)新降低能耗。(中新經(jīng)緯APP)

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責任編輯：宋亞芬

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