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金融界9月23日消息 今日，離岸人民幣兌美元、在岸人民幣兌美元先后跌破7.1關(guān)口。東方金誠(chéng)對(duì)此點(diǎn)評(píng)稱，8月以來(lái)，美元指數(shù)上行5.5%，人民幣兌美元貶值5.2%，三大人民幣匯率指數(shù)（CFETS\BIS\SDR）“一升一平一降”，變化都不大。這意味著本輪人民幣兌美元貶值，主要由美元指數(shù)沖高所致，具有明顯的被動(dòng)貶值性質(zhì)。

東方金誠(chéng)指出，無(wú)論從政策面還是基本面來(lái)看，接下來(lái)人民幣匯率出現(xiàn)脫離美元走勢(shì)的快速貶值風(fēng)險(xiǎn)都不大。首先，9月5日央行上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，釋放穩(wěn)匯率信號(hào)。其次，未來(lái)一段時(shí)間國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望保持回穩(wěn)向上勢(shì)頭，國(guó)際收支平衡將延續(xù)較大幅度順差局面。

東方金誠(chéng)判斷，一旦出現(xiàn)快速貶值勢(shì)頭，監(jiān)管層將通過(guò)強(qiáng)化跨境資金流動(dòng)管理、收緊離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性等方式糾偏，遏制貶值預(yù)期過(guò)度聚集。當(dāng)前穩(wěn)匯率的焦點(diǎn)不是守住某一固定點(diǎn)位，導(dǎo)致人民幣跟進(jìn)美元兌其他貨幣大幅升值，而是保持三大人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定，穩(wěn)定匯市預(yù)期。這才是兼顧內(nèi)外平衡的有效應(yīng)對(duì)。

展望未來(lái)，東方金誠(chéng)判斷，短期內(nèi)受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅加息，以及地緣因素帶動(dòng)避險(xiǎn)需求等影響，美元還將強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行一段時(shí)間。這意味著年底前人民幣兌美元仍有被動(dòng)貶值勢(shì)頭，不排除進(jìn)一步貶值至7.2至7.3區(qū)間的可能，但這并不意味著人民幣處于實(shí)質(zhì)性弱勢(shì)，或匯率風(fēng)險(xiǎn)升溫。這也意味著短期內(nèi)人民幣兌美元貶值，不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀政策靈活調(diào)整形成重要掣肘，穩(wěn)增長(zhǎng)措施還會(huì)適時(shí)出臺(tái)。

值得一提的是，當(dāng)前美元兌主要貨幣匯價(jià)普遍高于趨勢(shì)水平20%左右，最新數(shù)據(jù)顯示，一季度美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差與GDP的比重已站上5.0%的門(mén)檻。這意味著從基本面來(lái)看，美元掉頭向下的動(dòng)能正在積聚。東方金誠(chéng)判斷，若美聯(lián)儲(chǔ)在2023年一季度末停止加息，地緣政治局勢(shì)也未朝著失控方向發(fā)展，屆時(shí)美元有可能趨勢(shì)性下行，人民幣兌美元的貶值壓力也將隨之緩解。

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