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關(guān)注強(qiáng)美元下各國貨幣政策的應(yīng)對

美聯(lián)儲9月議息會議繼續(xù)維持鷹派立場，對后續(xù)指引的緊縮程度超出市場預(yù)期。美聯(lián)儲超預(yù)期的操作也導(dǎo)致近期人民幣、日元等非美元貨幣承受貶值壓力。近期人民幣匯率快速貶值，據(jù)我們測算央行可能已經(jīng)重啟了“逆周期因子”，盡管短期由于美聯(lián)儲鷹派立場導(dǎo)致美元指數(shù)可能繼續(xù)走強(qiáng)，人民幣存在進(jìn)一步貶值的可能，但考慮到央行的操作，預(yù)計貶值幅度有限。強(qiáng)美元同時也帶來了日元的大幅貶值，日本央行在日元逼近1998年低點(diǎn)時再次干預(yù)外匯。需持續(xù)關(guān)注強(qiáng)美元下各國貨幣政策的變化。本周由于高頻數(shù)據(jù)影響，市場對9月出口增速較為悲觀，我們認(rèn)為9月上旬高頻數(shù)據(jù)偏弱主要是臺風(fēng)對港口生產(chǎn)和物流的影響，短期擾動消除后，預(yù)計出口增速將出現(xiàn)小幅反彈。

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