中新經(jīng)緯10月18日電 題：六大行表態(tài)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貸款將流向哪兒？

作者 戴志鋒 中泰證券(行情600918,診股)研究所所長(zhǎng)

(相關(guān)資料圖)

鄧美君 中泰證券研究所銀行業(yè)分析師

賈靖 中泰證券研究所銀行業(yè)分析師

楊超倫 中泰證券研究所銀行業(yè)研究助理

姚煜波 中泰證券研究所銀行業(yè)研究助理

10月16日，六大行均發(fā)布公告，披露各家前三季度信貸投放及結(jié)構(gòu)情況，紛紛強(qiáng)調(diào)持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)效。

從2020年前三季度信貸累計(jì)投放情況來(lái)看，六大行合計(jì)新增投放9.48萬(wàn)億元；貸款存量余額91萬(wàn)億元、較年初增長(zhǎng)11.6%。其中，農(nóng)業(yè)銀行(行情601288,診股)增速最快，新增投放規(guī)模2.2萬(wàn)億元，占3季度余額比例11.6%。其次為工商銀行(行情601398,診股)和建設(shè)銀行(行情601939,診股)，新增規(guī)模分別為2.2萬(wàn)億元和2.1萬(wàn)億元，占比余額10.4%和10.5%。中國(guó)銀行(行情601988,診股)、交通銀行(行情601328,診股)和郵儲(chǔ)銀行(行情601658,診股)增速接近，投放規(guī)模分別為1.69萬(wàn)億元、6444億元和6450億元，占比三季度余額分別為9.7%、9.6%和9.1%。

單從三季度增量情況來(lái)看，六大行三季度信貸投放2.42萬(wàn)億元。其中，四大行的投放均在4500億元以上，按增量排序依次為工商銀行(5931億元)，農(nóng)業(yè)銀行(5640億元)，建設(shè)銀行(5441億元)，中國(guó)銀行(4568億元)。交通銀行和郵儲(chǔ)銀行分別投放了1622億元和1040億元。

國(guó)有大行對(duì)社融支撐作用增強(qiáng)

結(jié)合社會(huì)融資規(guī)模情況看，國(guó)有行支撐作用增強(qiáng)，前三季度累計(jì)新增貸款貢獻(xiàn)52.4%、單三季度貢獻(xiàn)度提升至55%。前三季度行業(yè)累計(jì)新增人民幣貸款18.1萬(wàn)億元，六大行占其中的52%。單三季度新增人民幣貸款4.4萬(wàn)億元，六大行貢獻(xiàn)度提升至55%。在基建托底的大背景下，國(guó)有大行參與度逐步提升。

圖1：國(guó)有銀行貸款占社融比重

從投放結(jié)構(gòu)看，制造業(yè)、綠色和普惠貸款較年初增速明顯超過(guò)了總貸款增速，體現(xiàn)了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不斷加大。

一是制造業(yè)貸款投放情況來(lái)看，存量占比總貸款10%以上、較年初增速18%以上。工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行存量占比總貸款分別為14%、11%和10.5%；存量余額較年初增速37%、/、18%。

二是綠色信貸方面，存量貸款占比在9%~18%、各家行有分化；較年初增速在25%~36%。工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和交通銀行存量占比總貸款分別為17.7%、13%、11%和8.9%，工行綠貸占比較高；存量余額較年初增長(zhǎng)34%、32%、36%和25%，工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行增速接近、均達(dá)到30%以上的高增速。

三是在普惠貸款方面，存量貸款占比在7%~12%，較年初增速18%~38%。工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行存量占比分別為7%、11.5%和6.8%，其中建設(shè)銀行占比遠(yuǎn)超可比同業(yè)；分別較年初增長(zhǎng)37.6%、22.3%和18%。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人8月12日在銀保監(jiān)會(huì)通氣會(huì)上表示，大型銀行階段性完成國(guó)常會(huì)制定的今年國(guó)有大型銀行新增普惠小微企業(yè)貸款1.6萬(wàn)億元的任務(wù)(存量同比增速在25%左右)。

四季度六大行仍將是信貸投放主力軍

預(yù)計(jì)10月和四季度大行仍是信貸投放主力，配合各類穩(wěn)增長(zhǎng)政策對(duì)社融增長(zhǎng)起到支撐。

比如，配合制造業(yè)、社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款。9月28日，人民銀行設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款額度為2000億元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。

再如，加大對(duì)房地產(chǎn)融資的支持力度方面。據(jù)媒體報(bào)道，10月8日，監(jiān)管要求每家大行年內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)融資至少再增加1000億元，融資形式包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款、居民按揭貸款以及投資房地產(chǎn)開發(fā)商的債券。

穩(wěn)增長(zhǎng)政策下，大行將發(fā)揮頭雁作用，預(yù)計(jì)全年社融平穩(wěn)增長(zhǎng)，后續(xù)經(jīng)濟(jì)觀察經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能修復(fù)。全年基本面確定性最強(qiáng)的還是區(qū)域布局較好的城商行板塊。

從資產(chǎn)投放的維度看，今年的基建和制造業(yè)強(qiáng)省的制造業(yè)投放的規(guī)模確定性會(huì)更強(qiáng)。從定價(jià)的維度看，服務(wù)中小企業(yè)的銀行，對(duì)客群的議價(jià)能力也會(huì)更強(qiáng)。(中新經(jīng)緯APP)

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責(zé)任編輯：王蕾

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