國(guó)際貨幣基金組織（IMF）歐洲部主任艾爾弗雷德·卡默近日在IMF和世界銀行2023年春季會(huì)議期間表示，盡管近期表現(xiàn)尚可，但歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)正在減弱，地區(qū)國(guó)家面臨遏制通脹、維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、維護(hù)金融穩(wěn)定三重挑戰(zhàn)。歐洲經(jīng)濟(jì)為何陷入多重困境？前景如何？

陰云難散

【資料圖】

據(jù)IMF預(yù)測(cè)，今年，歐洲地區(qū)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體平均通脹率約為5.6%，新興經(jīng)濟(jì)體為11.7%。核心通脹率預(yù)計(jì)在2024年底前都將高于歐洲央行目標(biāo)水平。此外，歐洲發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年經(jīng)濟(jì)增速將從2022年的3.6%降至0.7%，明年為1.4%。

通脹高企仍是歐盟面臨的核心挑戰(zhàn)。歐盟統(tǒng)計(jì)局日前公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月通脹率按年率計(jì)算為6.9%。其中，食品和煙酒價(jià)格同比上漲15.4%，非能源類工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲6.6%，服務(wù)價(jià)格上漲5%，能源價(jià)格下降0.9%。當(dāng)月，剔除能源、食品和煙酒價(jià)格后的核心通脹率為5.7%，創(chuàng)歷史新高。

為遏制通脹，歐洲央行自2022年7月以來(lái)已連續(xù)6次大幅加息，共計(jì)加息350個(gè)基點(diǎn)。3月16日，歐洲中央銀行召開(kāi)貨幣政策會(huì)議公布最新一輪加息信息——將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率均上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，自3月22日起，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機(jī)制利率分別上調(diào)至3.50%、3.75%、3.00%。

在艱難遏制通脹的過(guò)程中，歐洲經(jīng)濟(jì)飽受經(jīng)濟(jì)衰退危險(xiǎn)的困擾。今年3月，歐盟統(tǒng)計(jì)局在匯編經(jīng)修正的數(shù)據(jù)后表示，2022年四季度歐盟（包含全部27個(gè)成員國(guó)）經(jīng)濟(jì)環(huán)比萎縮0.1%。如果歐盟經(jīng)濟(jì)在2023年一季度出現(xiàn)萎縮，這將意味著它陷入技術(shù)性衰退，即經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度萎縮。

荷蘭商業(yè)銀行資深歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝爾特·科萊恩表示：“更多數(shù)據(jù)出爐，證明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在苦苦掙扎。如果更深入地研究國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)，就會(huì)揭示一幅黯淡的圖景?！庇?guó)凱投國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司歐元區(qū)副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰克·艾倫—雷諾茲認(rèn)為：“政策收緊可能會(huì)在今年將歐元區(qū)推入衰退?！?/p>

與此同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)的陰云仍在歐盟市場(chǎng)徘徊。法蘭克福證券交易所數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，德意志銀行股票下跌超過(guò)26%。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，信用違約掉期價(jià)格飆升是導(dǎo)致德意志銀行股價(jià)下跌的主要原因。信用違約掉期是一種針對(duì)信用違約事件的金融產(chǎn)品，當(dāng)其價(jià)格升高時(shí)，說(shuō)明投資者對(duì)金融機(jī)構(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂增加?！度A爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，在瑞士信貸集團(tuán)被迫被規(guī)模更大且更穩(wěn)健的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞銀集團(tuán)收購(gòu)后，市場(chǎng)對(duì)德意志銀行的健康情況感到擔(dān)憂。

艱難平衡

“近期，歐洲銀行業(yè)和更廣泛金融領(lǐng)域的穩(wěn)定遭遇挑戰(zhàn)，給短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景蒙上陰影。勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張、能源價(jià)格再次回升和地緣政治沖突持續(xù)等因素可能會(huì)阻礙增長(zhǎng)并抬升通脹。此外，金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)如得不到有效遏制，可能導(dǎo)致危機(jī)并拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！闭绨瑺柛ダ椎隆た裕瑲W洲經(jīng)濟(jì)面臨的三重挑戰(zhàn)正相互交織、相互強(qiáng)化。

北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院教授王朔接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析，當(dāng)前，歐盟要在遏制通脹、維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、維護(hù)金融穩(wěn)定之間尋找平衡非常困難。一方面，歐盟為抑制通脹，收緊貨幣政策，持續(xù)加息，給金融市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力，引發(fā)銀行借貸成本上升、企業(yè)和個(gè)人債務(wù)償付利息增加、債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)加劇等風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能引發(fā)歐元貶值，歐洲資金加速流向美國(guó)，加劇金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。與此同時(shí)，加息還可能抑制企業(yè)投資欲望和個(gè)人消費(fèi)意愿，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏貨幣政策支撐。此外，新冠疫情發(fā)生以來(lái)，西方國(guó)家普遍采取相對(duì)寬松的財(cái)政政策以刺激經(jīng)濟(jì)，政府財(cái)政赤字和債務(wù)占GDP比重已達(dá)到歷史高位。如今，歐洲各國(guó)繼續(xù)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策的空間已相對(duì)有限，在貨幣政策收緊、財(cái)政政策捉襟見(jiàn)肘的情況下，歐盟抑制通脹的目標(biāo)更難實(shí)現(xiàn)，在遏制通脹、維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、維護(hù)金融穩(wěn)定之間的平衡也更難達(dá)成。

歐盟當(dāng)前面臨的經(jīng)濟(jì)困境，也與長(zhǎng)期以來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力疲弱密切相關(guān)。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院歐洲研究所歐洲經(jīng)濟(jì)研究室主任、研究員孫彥紅接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析，從2008年歐債危機(jī)到新冠疫情前，歐盟不斷推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，降低歐盟成員國(guó)中部分重債國(guó)的債務(wù)水平，但這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系缺乏效率、社會(huì)保障體系過(guò)于拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等問(wèn)題并未得到根本性改善。疫情發(fā)生后，歐洲多國(guó)政府大規(guī)模增加財(cái)政開(kāi)支，債務(wù)水平飆升，結(jié)構(gòu)性改革成效受到較大沖擊。此外，歐盟在能源一體化方面的軟硬件建設(shè)上相對(duì)滯后，俄烏沖突發(fā)生后，歐盟成員國(guó)在應(yīng)對(duì)能源危機(jī)和控制通脹方面的步調(diào)缺乏協(xié)調(diào)，加劇能源危機(jī)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊。盡管當(dāng)前歐盟正加速能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，但至今在能源供應(yīng)來(lái)源多元化和產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈多元化方面的實(shí)際成效并不理想，還需跟蹤觀察。

中國(guó)人民大學(xué)歐盟研究中心主任、歐盟“讓·莫內(nèi)”講席教授王義桅接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，近年來(lái)，歐盟雖然大力推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和綠色經(jīng)濟(jì)雙轉(zhuǎn)型，但在制度設(shè)計(jì)方面存在不足，在人工智能、新能源、網(wǎng)絡(luò)信息產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的發(fā)展相對(duì)遲滯。在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，歐洲面臨的去工業(yè)化趨勢(shì)明顯。

“歐洲經(jīng)濟(jì)面臨的難題還與外部因素影響有關(guān)。”王朔分析，其一，疫情期間，美聯(lián)儲(chǔ)采取多輪量化寬松政策，歐盟跟進(jìn)，結(jié)果帶來(lái)通脹高企的“反噬”效應(yīng)。其二，受疫情和俄烏沖突影響，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)茏枭踔林袛?，能源和大宗商品價(jià)格上漲，與貨幣政策等因素疊加，加劇歐洲通脹問(wèn)題。其三，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)外依存度較高，德國(guó)、意大利等重要工業(yè)國(guó)對(duì)外出口占GDP比重較大，在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、外需收縮的情況下，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨更大壓力。

“良方”難尋

世界經(jīng)濟(jì)論壇近日發(fā)布《首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家展望》報(bào)告指出，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，受地緣政治局勢(shì)緊張、美歐可能進(jìn)一步收緊貨幣政策等因素影響，今年世界經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)陷入衰退，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景尤為黯淡。所有受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家均預(yù)測(cè)，2023年歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“疲軟”或“非常疲軟”。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)宏觀研究部負(fù)責(zé)人卡斯滕·布熱斯基認(rèn)為：“歐元區(qū)成立以來(lái)最激進(jìn)的貨幣緊縮政策已經(jīng)并將繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，未來(lái)，歐洲央行將在價(jià)格穩(wěn)定和金融穩(wěn)定之間做出艱難平衡?！庇?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙·沃德表示，英國(guó)和歐元區(qū)等地的廣義貨幣年增長(zhǎng)率遠(yuǎn)低于本世紀(jì)頭十年的平均水平，這一點(diǎn)非常令人擔(dān)憂，暗示著經(jīng)濟(jì)衰退即將到來(lái)。

“歐洲經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的復(fù)雜性意味著，歐盟難以僅憑單純的經(jīng)濟(jì)手段解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困境?！蓖跛贩治?，經(jīng)濟(jì)政策層面，歐盟采取緊縮貨幣政策，繼續(xù)加息進(jìn)程，試圖遏制通脹增長(zhǎng)勢(shì)頭。但從經(jīng)濟(jì)規(guī)律的角度來(lái)看，抑制高通脹總是以犧牲金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為代價(jià)，在抑制通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定之間尋求平衡本身是一個(gè)非常困難的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)政策的制定能力是個(gè)考驗(yàn)。國(guó)際環(huán)境層面，歐洲積極表態(tài)，希望促進(jìn)俄烏沖突盡快化解，從而減少外部環(huán)境對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的沖擊。但歐洲在俄烏局勢(shì)中缺乏足夠的話語(yǔ)權(quán)，難以左右局勢(shì)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面，歐盟通過(guò)出臺(tái)《凈零工業(yè)法案》《關(guān)鍵原材料法案》《歐洲芯片法案》等系列舉措，試圖加快半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加速推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。但受美國(guó)因素的制約，歐盟的自主性有限。歐盟能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也難以在一朝一夕間完成。因此，盡管在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，歐盟正努力朝著正確方向前進(jìn)，但“遠(yuǎn)水解不了近渴”。面對(duì)諸多經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，歐盟很難找到“良方”。

“歐債危機(jī)以來(lái)，歐洲防火墻制度建設(shè)較為完備，歐洲出現(xiàn)大規(guī)模系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性較低。但是，在歐洲經(jīng)濟(jì)相對(duì)低迷的市場(chǎng)預(yù)期下，防范市場(chǎng)恐慌情緒仍然必要?！睂O彥紅認(rèn)為，加強(qiáng)與中國(guó)經(jīng)貿(mào)合作是提振歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的重要渠道。中國(guó)是歐盟第二大貿(mào)易伙伴，歐盟也是中國(guó)第二大貿(mào)易伙伴。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，可以預(yù)期，中歐經(jīng)貿(mào)合作將為歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)提供重要助力。

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