因管理層變動(dòng)頻繁，在眾多上市房企中名不見經(jīng)傳的財(cái)信發(fā)展，近期再次受到市場的關(guān)注。

僅僅在三個(gè)月之前，當(dāng)財(cái)信發(fā)展原董事長、獨(dú)立董事及監(jiān)事會(huì)主席等在同一時(shí)間提交書面辭職報(bào)告后，王福順作為當(dāng)時(shí)的公司董事兼總裁，代替原董事長主持了公司2021年第一次臨時(shí)股東大會(huì)。在那次股東會(huì)上，針對(duì)非獨(dú)立董事、獨(dú)立董事及監(jiān)事會(huì)非職工代表監(jiān)事的補(bǔ)選等問題進(jìn)行了審議表決。

然而，到了5月中旬，王福順與副總裁彭勝昔、監(jiān)事唐宗福等相繼遞交書面辭職報(bào)告。

至此，財(cái)信發(fā)展在短短三個(gè)多月內(nèi)，董監(jiān)高人員變動(dòng)數(shù)量就多達(dá)六人次......

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董監(jiān)高“大換血”：三個(gè)月內(nèi)涉及六人

5月18日，財(cái)信地產(chǎn)發(fā)展集團(tuán)股份有限公司(簡稱“財(cái)信發(fā)展”，000838.SZ)發(fā)布公告稱，公司董事兼總裁王福順、副總裁彭勝昔及監(jiān)事唐宗福提交書面辭職報(bào)告，并提名惠文為公司副總裁、劉碩為監(jiān)事會(huì)非職工代表監(jiān)事候選人。

此次高層震動(dòng)引發(fā)市場熱議，為此，《投資者網(wǎng)》向財(cái)信發(fā)展發(fā)函問詢?nèi)蕴幙杖钡目偛寐毼坏认嚓P(guān)問題，但并未得到對(duì)方的直接回復(fù)。

而這次公司之所以有如此大幅的董監(jiān)高“大換血”，還要從三個(gè)月前說起。

2月6日，財(cái)信發(fā)展發(fā)布公告稱，于近日收到公司董事長鮮先念、獨(dú)立董事李杰利及監(jiān)事會(huì)主席張革文提交的書面辭職報(bào)告。

其中，鮮先念由于工作調(diào)整原因申請(qǐng)辭去董事會(huì)董事、董事長職務(wù)，同時(shí)一并辭去戰(zhàn)略委員會(huì)委員職務(wù);李杰利因自身工作原因申請(qǐng)辭去董事會(huì)獨(dú)立董事職務(wù)，同時(shí)一并辭去戰(zhàn)略委員會(huì)、提名委員會(huì)及薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù);張革文因工作原因申請(qǐng)辭去監(jiān)事會(huì)主席及監(jiān)事職務(wù)。辭職后，張革文仍將繼續(xù)在公司全資子公司重慶財(cái)信弘業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司擔(dān)任董事長。

同時(shí)，公司董事會(huì)分別全票通過了賈森作為非獨(dú)立董事候選人及趙萬一作為獨(dú)立董事候選人的提名，監(jiān)事會(huì)全票通過了鮮先念作為公司監(jiān)事會(huì)非職工代表監(jiān)事候選人的提名。

2月22日，因鮮先念辭去公司董事長職務(wù)，根據(jù)《公司章程》的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)半數(shù)以上董事共同推舉，董事王福順主持了2021年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，對(duì)以上高管補(bǔ)選等問題進(jìn)行了提案審議和表決。

有趣的是，與之前的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)上議案獲得全票一致通過的情況不同，股東對(duì)于本次高管人事變動(dòng)似乎有不同意見。在賈森作為非獨(dú)立董事的議案中，雖然出席會(huì)議的所持股份占比99.71%的股東代表選擇了支持賈森，但持股占比不足0.3%的反對(duì)票中，有約61.83%的中小股東。類似的情形也出現(xiàn)在了趙萬一、鮮先念的補(bǔ)選議案表決中。

不過，部分中小股東的反對(duì)票并沒有影響議案的通過。

除此之外，在同日公司監(jiān)事會(huì)臨時(shí)會(huì)議上，原董事長鮮先念被全體監(jiān)事選舉為監(jiān)事會(huì)主席;而在董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議上，剛剛正式成為董事的賈森被董事會(huì)全票選舉為公司董事長及戰(zhàn)略委員會(huì)召集人，趙萬一則將擔(dān)任提名委員會(huì)召集人。

公開資料顯示，1983 年出生的賈森，曾歷任蘇寧環(huán)球副總裁、兼蘇寧環(huán)球資本總裁及健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)總裁及財(cái)信集團(tuán)總裁助理，此次會(huì)議之后正式掌鞭財(cái)信發(fā)展。

對(duì)于財(cái)信發(fā)展頻繁的高管人員變動(dòng)，一位券商行業(yè)分析師向《投資者網(wǎng)》表示：“如此大陣仗的人員變動(dòng)并不只發(fā)生在財(cái)信發(fā)展一家企業(yè)身上。近年來，資本市場(上市公司)人員變動(dòng)頻繁，主要是因?yàn)槠髽I(yè)走到了新老交替的時(shí)點(diǎn)?，F(xiàn)在新經(jīng)濟(jì)模式層出不窮，年齡稍大的決策者或許會(huì)對(duì)一些趨勢(shì)的判斷存在誤差。”

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新團(tuán)隊(duì)面臨大考：如何擴(kuò)張規(guī)模提振業(yè)績?

新任董事長將引領(lǐng)財(cái)信發(fā)展作出什么樣的戰(zhàn)略方向調(diào)整，還需要時(shí)間去觀察。但值得一提的是，在議案表決上中小股東中超過六成的反對(duì)力量，在股市中卻立即展現(xiàn)出些許言行不一。

自賈森正式掌鞭至5月24日，財(cái)信發(fā)展股價(jià)在約三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)漲幅已經(jīng)超過40%。市場如此給力，究竟是基于對(duì)新董事長賈森的信任，還是對(duì)公司基本面的看好?

根據(jù)公司2020年年報(bào)，期內(nèi)營收同比增長78.3%至60.52億元，但歸母凈利潤僅1.16億元，較上年同期多了6.82個(gè)百分點(diǎn)。到了2021年第一季度，公司營收超過5億元，是上年同期的兩倍之多，但并未錄得盈利：公司歸母凈虧損達(dá)到2987萬元。

截至2020年12月31日，公司剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率約74.24%，凈負(fù)債率65.75%，現(xiàn)金短債比1.15。根據(jù)監(jiān)管提出的“三道紅線”要求，財(cái)信發(fā)展尚有剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率未達(dá)標(biāo)，對(duì)應(yīng)10%的有息債務(wù)年增速。

與部分“三道紅線”全踩的房企不同，10%有息負(fù)債增速對(duì)目前的財(cái)信發(fā)展來說，似乎并無太大作用。據(jù)《投資者網(wǎng)》不完全統(tǒng)計(jì)，財(cái)信發(fā)展2020年有息負(fù)債約49.74億元，而2019年同期則約48.63億元，到了2021年一季度，有息負(fù)債更是下降到41.26億元。

一位資深房地產(chǎn)行業(yè)分析師向《投資者網(wǎng)》表示：“從原則上來說，對(duì)于有息負(fù)債規(guī)模本身就在逐步下降的房企，三道紅線對(duì)應(yīng)的四個(gè)有息負(fù)債增速區(qū)間，只要是未全部達(dá)標(biāo)都或多或少會(huì)有影響。也就是說，房企不光要降有息負(fù)債增速，還要降到位。”

談及部分房企存在有息負(fù)債逐步遞減、但未達(dá)“三道紅線”要求的情況，該分析師提出了一種可能性:“如果從金融機(jī)構(gòu)放貸的角度考慮，或許三道紅線可以作為相對(duì)公允的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)參考之一。這種可能性的結(jié)果是，對(duì)于一些未達(dá)監(jiān)管要求的企業(yè)，即使本身在調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，但是在放貸額度或者利率方面可能會(huì)受一些影響。”

另外，從財(cái)信發(fā)展經(jīng)營情況看，2020年新開工面積約84.6萬平方米，竣工面積約92.48萬平方米，結(jié)算面積則為約79.27萬平方米。期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)銷售金額70.67億元，對(duì)應(yīng)簽約銷售面積76.16萬平方米。與之相對(duì)的是，公司目前累計(jì)土儲(chǔ)建筑面積僅約119.92萬平方米，剩余可開發(fā)建筑面積不足40萬平方米。

值得留意的是，截至2021年第一季度，公司125.6億元的流動(dòng)負(fù)債總額對(duì)應(yīng)25.44億元的貨幣資金，若公司繼續(xù)維持有息負(fù)債逐步遞減的趨勢(shì)，那么目前的土儲(chǔ)及自有資金或許并不能起到對(duì)業(yè)績的長期提振作用。

董高監(jiān)“大換血”后的財(cái)信發(fā)展，將如何尋求突破，這對(duì)新一屆高管團(tuán)隊(duì)將是一場“大考”。(思維財(cái)經(jīng)出品)

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