貴州茅臺(tái)(600519)的風(fēng)吹草動(dòng)，總能在二級(jí)市場(chǎng)引起劇烈震蕩。有媒體報(bào)道，隨著中秋國(guó)慶“雙節(jié)”的來臨，茅臺(tái)酒廠已出臺(tái)多條舉措平抑酒價(jià)瘋長(zhǎng)。受此影響，目前局部區(qū)域的茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)罕見松動(dòng)，每瓶下行200元-400元左右。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，茅臺(tái)打擊投機(jī)資本與無序漲價(jià)的趨勢(shì)十分明顯，但在供需緊張的背景下茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格仍具備較強(qiáng)支撐。

茅臺(tái)應(yīng)聲下跌

據(jù)微酒等媒體報(bào)道，為平抑酒價(jià)，茅臺(tái)酒廠已出臺(tái)相關(guān)政策，要求營(yíng)銷一線提前謀劃部署，做好茅臺(tái)酒銷售工作，全力提升消費(fèi)者購(gòu)酒體驗(yàn)。

近期在河南省區(qū)，茅臺(tái)銷售公司召開了“雙節(jié)”會(huì)，傳達(dá)了茅臺(tái)公司關(guān)于雙節(jié)期間要求“穩(wěn)市穩(wěn)價(jià)”工作要點(diǎn)。公司不僅要求經(jīng)銷商提高零售比例，還要嚴(yán)格執(zhí)行三個(gè)100%政策(100%拆箱、100%清零、100%開票)，并特別要求所有經(jīng)銷商和專賣店要在40天內(nèi)完成100%清零。吉林銷售公司對(duì)經(jīng)銷商也提出了“三個(gè)100%”要求，即100%拆箱、100%庫(kù)存清零、100%臨街設(shè)點(diǎn)服務(wù)。

茅臺(tái)公司多種渠道穩(wěn)價(jià)行為，正擾動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。根據(jù)渠道調(diào)研，8月25日北京地區(qū)，茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格已回落到2800元/瓶附近，下降200元。至于河南地區(qū)，當(dāng)日飛天茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)在2850元/瓶左右，價(jià)格下滑了約400元。同花順iFinD顯示，昨日貴州茅臺(tái)大跌4.21%，股價(jià)報(bào)收1595元，年內(nèi)跌幅近40%。

共振式拋貨概率較小

記者了解，受淡季影響，今年7月初茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)一路跌落至2700元/瓶左右，即便近日價(jià)格有所松動(dòng)，仍然處于高位。不過，按照歷史行情，每年進(jìn)入九月份之后，面對(duì)即將到來的中秋、國(guó)慶旺季，白酒多會(huì)出現(xiàn)漲價(jià)潮。今年同樣如此，根據(jù)華福證券8月20日發(fā)表的研報(bào)調(diào)研，彼時(shí)2020年的飛天茅臺(tái)原箱批價(jià)上漲10元至3850元;2021年原箱批價(jià)上漲30元至3860元，2021年的散瓶批價(jià)上漲130元至3170元。

南京某茅臺(tái)經(jīng)銷商人士對(duì)記者稱，今年以來茅臺(tái)一直對(duì)價(jià)格控制得比較嚴(yán)，并且要求經(jīng)銷商快清庫(kù)存，“這次茅臺(tái)穩(wěn)市穩(wěn)價(jià)措施更加嚴(yán)格和細(xì)化，估計(jì)與前期監(jiān)管約談?dòng)嘘P(guān)”。8月20日，市場(chǎng)曾突然流傳出一份市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于召開白酒市場(chǎng)秩序監(jiān)管座談會(huì)的通知》，據(jù)了解，本次約談主要針對(duì)的問題之一就是茅臺(tái)酒價(jià)高漲如何控制的問題。

無論是監(jiān)管約談還是茅臺(tái)多舉措平抑酒價(jià)，打擊投機(jī)資本與無序漲價(jià)的趨勢(shì)已經(jīng)十分明顯。圈內(nèi)人士分析，由于旺季在即，最近10天茅臺(tái)酒需求火熱，因此部分二批經(jīng)銷商從黃牛高價(jià)收貨，成本多在3000元以上，監(jiān)管政策頻出也讓經(jīng)銷商擔(dān)心風(fēng)向有變，因此開始瘋狂拋貨止損。不過，這部分經(jīng)銷商庫(kù)存普遍不高，其策略是價(jià)格隨行就市、短進(jìn)短出、差價(jià)極低，庫(kù)存周期多不足兩周，因此可拋售量不大。預(yù)計(jì)散茅下跌幅度不會(huì)太大，且發(fā)生共振式拋貨概率很小。

日前江蘇白酒大商接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也透露，當(dāng)前對(duì)茅臺(tái)打款到三季度，不過廠家發(fā)貨節(jié)奏偏慢。近日茅臺(tái)價(jià)格有微弱回落，但茅臺(tái)的價(jià)格不是監(jiān)管問題，主要還是供求問題。茅臺(tái)今年的價(jià)格向上主要由于整體供應(yīng)不充分，經(jīng)銷商、渠道商釋放到市場(chǎng)的實(shí)際規(guī)模緩慢，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于飛天茅臺(tái)的需求比去年更好，導(dǎo)致價(jià)格居高不下。

前述南京經(jīng)銷商也透露，“平價(jià)飛天茅臺(tái)一直缺貨，老客戶預(yù)訂很久才能拿到少量的貨。”她判斷，在供需緊張的背景下茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格仍具備較強(qiáng)支撐。

茅臺(tái)行情網(wǎng)顯示，8月25日21年飛天MT茅臺(tái)的最新價(jià)格為2750元，跌去300元。但昨日這一指標(biāo)的最新報(bào)價(jià)為2910元，上漲160元。

茅臺(tái)提價(jià)短期沒戲

據(jù)了解，目前茅臺(tái)方面已經(jīng)放風(fēng)“加大茅臺(tái)酒供給”，中秋計(jì)劃投放茅臺(tái)酒7500噸，2020年中秋約7000到7500噸左右。昨日，茅臺(tái)官方也回應(yīng)：茅臺(tái)酒銷售的相關(guān)事項(xiàng)不涉及信披，因此沒有太多信息可以提供，目前出廠價(jià)(969元/瓶)和終端指導(dǎo)價(jià)(1499元/瓶)都沒有改變。

業(yè)內(nèi)人士指出，7月份以來茅臺(tái)箱、散批價(jià)快速上行，市場(chǎng)擔(dān)心茅臺(tái)批價(jià)上漲來自供給不足，憂慮三季報(bào)，這是最近茅臺(tái)股價(jià)疲軟的一個(gè)原因。這次公司加大中秋供給，一方面利于緩解價(jià)格上漲壓力，另一面也進(jìn)一步夯實(shí)三季度報(bào)表，不過市場(chǎng)一直遙望的“提價(jià)”短期沒戲。

東興證券研究員孟斯碩進(jìn)一步表示，市場(chǎng)對(duì)于白酒基本面的擔(dān)心主要有：茅臺(tái)社會(huì)庫(kù)存較高，如果茅臺(tái)批發(fā)價(jià)格下行，會(huì)導(dǎo)致大量的社會(huì)庫(kù)存拋售，進(jìn)而對(duì)其他酒企帶來影響;受基數(shù)效應(yīng)影響，白酒企業(yè)下半年業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)較上半年下降;擔(dān)心國(guó)家會(huì)出臺(tái)白酒消費(fèi)稅改革等政策。該券商認(rèn)為，即使茅臺(tái)批價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，對(duì)行業(yè)的影響也會(huì)偏短期，不改變行業(yè)景氣判斷。(江芬芬)

關(guān)鍵詞： 貴州茅臺(tái) 國(guó)慶旺季 白酒漲價(jià)潮 共振式拋貨