ESG從環(huán)境、社會(huì)、公司治理的角度來衡量企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性，成為全球關(guān)注的主流投資理念

國內(nèi)公募基金ESG投資布局邁入快車道。2020年末，公募行業(yè)ESG主題策略基金、綠色方向基金、社會(huì)責(zé)任方向基金以及公司治理方向基金，管理規(guī)模合計(jì)約1900億元。

老牌龍頭華夏基金旗下ESG產(chǎn)品業(yè)績喜人，華夏能源革新A近三年收益率達(dá)416%，為同類基金收益率亞軍

南方基金構(gòu)建ESG投資全流程體系，在有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)發(fā)掘企業(yè)長期價(jià)值。南方ESG主題成立以來收益率超過60%，成為純ESG基金中的績優(yōu)代表

公募基金致力于在提供穩(wěn)健收益的基礎(chǔ)上追求超額收益，怎樣的投資理念能達(dá)到這個(gè)目標(biāo)?

ESG(環(huán)境、社會(huì)和公司治理)投資理念指出了一條可行的路徑。ESG是 Environmental(環(huán)境)、Social(社會(huì))和 Governance(治理)的縮寫，是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì)和治理績效的企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

近年來，ESG已成為投資圈一大熱詞，越來越多的金融機(jī)構(gòu)積極進(jìn)行探索和實(shí)踐，將ESG理念貫穿到公司風(fēng)險(xiǎn)管理以及決策流程中，國內(nèi)公募基金ESG投資布局也由此邁入快車道。

日前，基金業(yè)協(xié)會(huì)黨委委員、副秘書長黃麗萍在第15屆基金行業(yè)年會(huì)上透露，截至2020年末，超過1/10的基金管理公司已經(jīng)將綠色投資納入公司發(fā)展戰(zhàn)略，超過1/4的基金管理公司已經(jīng)開始構(gòu)建綠色投研體系。

據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，ESG投資規(guī)模增長迅速，一年半內(nèi)規(guī)模增長近8倍。2019年6月底，名稱中包含低碳、環(huán)保、綠色、新能源、美麗中國、可持續(xù)和公司治理等關(guān)鍵詞的公募基金，合計(jì)管理規(guī)模達(dá)233億元。2020年末，公募行業(yè)ESG主題策略基金、綠色方向基金、社會(huì)責(zé)任方向基金以及公司治理方向基金，管理規(guī)模合計(jì)約1900億元。

今年，ESG基金持續(xù)熱銷，首募規(guī)模喜人。已經(jīng)成立的ESG基金業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，近三年(2018年10月14日至2021年10月13日)有63只基金收益率翻倍，其中19只超過兩倍，9只超過3倍。

近期，《投資者網(wǎng)》推出《公募基金ESG責(zé)任投資先鋒榜》專題，旨在展現(xiàn)基金公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的具體實(shí)踐。據(jù)了解，多家基金公司從組織建設(shè)入手，在投資各個(gè)環(huán)節(jié)中嵌入ESG思維。以華夏、南方為首的14家基金公司，自成為聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織(下稱UN PRI)成員后，在ESG投資領(lǐng)域重兵布陣，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、環(huán)境效益的統(tǒng)一，成為踐行ESG責(zé)任投資的先鋒。

華夏基金：踐行ESG同樣是龍頭

公募基金踐行ESG理念已經(jīng)取得顯著成效，這從相關(guān)產(chǎn)品的規(guī)模上得到體現(xiàn)。全部ESG基金中，有3只今年二季度末的規(guī)模超過100億元，其中兩只更是超過200億元。華夏能源革新A規(guī)模達(dá)224億元，高居榜首。

實(shí)現(xiàn)如此大的規(guī)模，得益于該基金收益率領(lǐng)先。華夏能源革新A近三年收益率達(dá)416%，為同類基金收益率亞軍。

華夏能源革新A是華夏基金推行ESG理念后推出的產(chǎn)品。作為國內(nèi)基金行業(yè)老牌龍頭，華夏基金在踐行ESG方面同樣領(lǐng)先。據(jù)該公司內(nèi)部人士介紹，早在2013年，華夏基金就開始跟UN PRI進(jìn)行接觸，當(dāng)時(shí)并未簽署會(huì)員協(xié)議。此后，國外的一些機(jī)構(gòu)投資人與其談合作的時(shí)候，把基金公司是否做ESG投資、是否簽署加入U(xiǎn)N PRI會(huì)員，作為談判的首要條件。

擁有國際視野的華夏基金，在2017年3月與UN PRI簽署了會(huì)員協(xié)議，成為國內(nèi)首家加入此組織的公募基金公司。

同年6月，華夏能源革新A成立。此基金2020年收益率達(dá)120.65%，在395只同類基金中排第11名。2021年初至今，此基金收益率仍舊排在前15名。

成為會(huì)員只是第一步，落實(shí)到投資實(shí)踐中，還有很長的路要走。

據(jù)了解，華夏基金在2017年建立了ESG投資研究團(tuán)隊(duì)，是境內(nèi)第一批開展可持續(xù)投資的資產(chǎn)管理人。這個(gè)團(tuán)隊(duì)基于中國上市公司的特點(diǎn)，開發(fā)出一套適用于本土市場的可持續(xù)投資研究框架。

2020年，中國提出在 2030 年前達(dá)到碳達(dá)峰、2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。同年，華夏基金在公司層面設(shè)立了ESG業(yè)務(wù)委員會(huì)，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌管理公司的ESG投資和推廣業(yè)務(wù)。華夏基金總經(jīng)理李一梅曾表示，該公司成為國內(nèi)最早在公司層面設(shè)立ESG業(yè)務(wù)委員會(huì)的公募基金公司。

同時(shí)，李一梅還介紹了華夏基金應(yīng)用ESG原則控制尾部風(fēng)險(xiǎn)的有效性。“一方面，一般投資的收益率是20%和30%的差別，而踩雷與否則是0和1的差別，ESG原則恰好能避開‘踩雷’;另一方面，從積極的角度講，用ESG視角也可以幫助我們發(fā)現(xiàn)質(zhì)地良好的投資品。”

管理層面的準(zhǔn)備，最終在產(chǎn)品層面結(jié)出碩果。今年華夏基金又率先推出碳中和ETF——華夏中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題ETF。此基金7 月27日開始募集，7月30日即宣告成立，首募29.14億元，成為今年ESG基金首募規(guī)模亞軍。

南方基金在ESG投資領(lǐng)域的實(shí)踐步伐也相當(dāng)突出。2018年6月，南方基金正式成為UN PRI的簽署成員。2019年12月，南方ESG主題基金成立，屬于國內(nèi)首批純粹意義上的ESG基金。

該基金優(yōu)選各個(gè)行業(yè)在ESG方面表現(xiàn)突出的上市公司，挖掘質(zhì)地優(yōu)秀、具備長期價(jià)值增長潛力的上市公司進(jìn)行投資。

與其他基金業(yè)績比較基準(zhǔn)是寬基指數(shù)不同，南方ESG主題基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)指數(shù)是中證中財(cái)滬深100ESG領(lǐng)先指數(shù)。該指數(shù)采集滬深300指數(shù)樣本股中ESG表現(xiàn)前100名的企業(yè)股票，作為成份股編制的指數(shù)。這是首只在中國和歐洲兩地同步發(fā)布行情的ESG股票指數(shù)，是中國綠色金融國際化的積極探索。

疊加基金經(jīng)理的智慧貢獻(xiàn)，南方ESG主題基金從成立到今年6月30日，跑贏該指數(shù)69.26個(gè)百分點(diǎn)。

此外，在ESG理念實(shí)踐中，南方基金還對(duì)研發(fā)投入重兵。據(jù)該公司總經(jīng)理?xiàng)钚∷山榻B，鑒于國內(nèi)企業(yè)的ESG信息披露數(shù)據(jù)不完整，南方基金通過外部數(shù)據(jù)采集、金融科技和算法等手段，完成了對(duì)全部A股4000多個(gè)上市公司的碳排放測算數(shù)據(jù)庫，這構(gòu)成了其深入研究與投資的基礎(chǔ)。

今年4月，南方基金發(fā)布國內(nèi)公募基金首份ESG投資年報(bào)，總結(jié)了南方基金在ESG投資領(lǐng)域的作為，并對(duì)公司運(yùn)營中的碳排放、水資源使用等環(huán)境信息進(jìn)行了詳細(xì)披露，在推動(dòng)我國公募基金行業(yè)的ESG進(jìn)程上起到了積極的表率作用。

據(jù)《南方基金2020ESG投資報(bào)告》披露，南方基金將ESG因素納入投資分析、研究和決策之中，逐步構(gòu)建了公司獨(dú)特的“事前+事中+事后”ESG投資全流程體系，實(shí)現(xiàn)綜合考量投資標(biāo)的ESG表現(xiàn)，強(qiáng)化投資的ESG風(fēng)險(xiǎn)管理，為客戶提供穩(wěn)健收益的同時(shí)追求超額收益。南方基金ESG評(píng)級(jí)覆蓋4052只股票與5241個(gè)債券主體，合計(jì)9293只投資標(biāo)的。

2020年，債券市場違約事件頻發(fā)，有瑕疵公司的債券，會(huì)因評(píng)級(jí)變動(dòng)，債券價(jià)格大幅波動(dòng)。而南方基金憑借自己的ESG評(píng)級(jí)體系進(jìn)行跟蹤，規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。

《南方基金2020ESG投資報(bào)告》講述了一個(gè)案例，A公司是中國地產(chǎn)行業(yè)龍頭公司之一，其董事會(huì)及管理層穩(wěn)定、定期公開披露ESG報(bào)告、積極參與公益捐贈(zèng)等社會(huì)活動(dòng)。先前，南方基金給予A公司ESG評(píng)級(jí)“C級(jí)”。2020年4月，A公司披露了與實(shí)控人的一筆關(guān)聯(lián)交易。南方基金注意到，該筆關(guān)聯(lián)交易存在明顯定價(jià)低估的情況,有失公允，研究員下調(diào)其ESG評(píng)級(jí)至“F級(jí)”。

在南方基金下調(diào)ESG評(píng)級(jí)后，市場開始大范圍討論A公司這筆有失公允定價(jià)的關(guān)聯(lián)交易，投資人對(duì)其實(shí)控人的公司治理品行產(chǎn)生一定顧慮，A公司債券價(jià)格下跌。2020年5月下旬，境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪正式下調(diào)A公司評(píng)級(jí)。

可以看出，南方基金對(duì)A公司的評(píng)級(jí)下調(diào)頗具前瞻性，ESG投資能夠起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和幫助發(fā)掘企業(yè)長期價(jià)值的作用。

ESG投資在中國尚處于起步階段，未來將有更多基金公司加入到ESG相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)中，讓投資者可以更加便捷地參與ESG主題性投資。(常陽)

關(guān)鍵詞： 華夏基金 碳中和ETF ESG理念 公募基金