本周，就到春節(jié)了，不過上周A股市場的表現(xiàn)，卻讓投資者感到深深的寒意。連續(xù)四個交易日的大跌，滬指從3400點(diǎn)上方快速下跌到周五最低的3062點(diǎn)才初步探底。2月以來，A股市場不斷下挫，僅是上周的周跌幅，就達(dá)到9.6%。

本周，春節(jié)前還剩下3個交易日，面對短期已大幅調(diào)整的市場，我們究竟該如何選擇?道達(dá)和牛博士就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，相信最近一周大家心情都非常糟糕吧，現(xiàn)在的行情究竟怎么了?

道達(dá)：確實(shí)，近期市場的大跌，相信是所有人都沒有預(yù)料到的。盡管，在此前的道達(dá)號月刊《股月奇談》中，我曾經(jīng)說過，2月份市場將以震蕩調(diào)整為主，但也沒有想到市場的調(diào)整會來得如此猛烈。尤其是上周五，滬指大幅跳空低開，而且跌幅不斷擴(kuò)大，最終滬指竟然大跌132.20點(diǎn)，單日跌幅高達(dá)4.05%，這也是近兩年來沒有出現(xiàn)過的現(xiàn)象。

短短兩周時間，滬指從3500點(diǎn)上方，跌到上周五的最低點(diǎn)3062.74點(diǎn)，將過去半年時間的漲幅全部跌去。這樣的行情，相信不論是股市老江湖，還是包括達(dá)哥在內(nèi)的所有投資者，內(nèi)心都是難受的。而在這種時候，人們往往會選擇逃避，不愿意再過多談?wù)摴墒械脑掝}，更不愿意談如何操作，我想這也是人之常情。

牛博士：但是，盡管大家會選擇逃避，但總還是想了解這場大跌的真正原因吧，你怎么看這場大跌?

道達(dá)：上周以前，大家都覺得這就是市場的正常調(diào)整，畢竟去年12月到今年1月，市場漲了不少，調(diào)整一下也是合情合理的。不過，從上周開始，市場似乎發(fā)生了變化。美股遭遇了“黑色星期一”，美股大跌的原因，此前我們在“道達(dá)號(微信號：daoda1997)”中多次談過，這里不再贅述。至于A股市場的下跌，一方面確實(shí)因?yàn)槊拦傻拇蟮?，帶來了心理層面的巨大沖擊。另外，A股也有自身的原因，比如去杠桿、業(yè)績因素，以及中小盤股繼續(xù)擠泡沫等。但我認(rèn)為，從上周五的交易情況來看，非理性的殺跌占了更主要的因素。

而從中長期看，A股市場真的有必要恐慌嗎?我們需要看到更重要的因素，比如在新格局下的價(jià)值重估，這在本質(zhì)上是增量資金入市的機(jī)會。尤其是今年年中A股將納入MSCI ，海外資金的被動配置，將對藍(lán)籌股形成有力的推動。另外，經(jīng)過當(dāng)前這一跌，很多藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢將再次體現(xiàn)，所以現(xiàn)在并不是非理性殺跌的時間點(diǎn)，反而是重新布局優(yōu)質(zhì)個股的機(jī)會。

牛博士：那么，現(xiàn)在大跌已經(jīng)出現(xiàn)了，我們應(yīng)該如何去應(yīng)對接下來的行情呢?

道達(dá)：說實(shí)話，現(xiàn)在很難去給任何人做任何操作上的建議，就好比前兩天有人問我，樂視網(wǎng)打開跌停板了，是該割肉，還是該抄底呢?

我認(rèn)為，對每一個參與股市投資的人來說，大盤每一次大幅下跌，對我們而言都是一次最好的風(fēng)險(xiǎn)教育課。不論是機(jī)構(gòu)還是散戶，每當(dāng)市場強(qiáng)勢上漲一段時間之后，大家的心態(tài)就會發(fā)生變化，變得越來越激進(jìn)，變得對風(fēng)險(xiǎn)越來越漠視。但是，當(dāng)真正的大跌行情來了之后，大家才會重新想起什么是“風(fēng)險(xiǎn)”。所以，當(dāng)我們再次經(jīng)歷這堂風(fēng)險(xiǎn)教育課之后，我覺得我們應(yīng)該懂得如何去敬畏市場。

具體一點(diǎn)說，需要更加深刻地領(lǐng)悟到倉位控制的重要性，領(lǐng)悟止損的重要性，明白價(jià)值投資的重要性。其實(shí)在這輪調(diào)整中，真正跌幅很大的，還是缺乏業(yè)績支撐的那些股票，而優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的跌幅相對要小得多。但另外，也需要明白的一點(diǎn)是，不論多么優(yōu)質(zhì)的公司，當(dāng)股價(jià)漲到相當(dāng)程度之后，也會出現(xiàn)階段性的調(diào)整，沒有只漲不跌的股票。

滬深300指數(shù)倉位參考

此前倉位：六成

今日倉位計(jì)劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 (張道達(dá))