時(shí)隔資管新規(guī)落地不到一個(gè)月，監(jiān)管層對(duì)消滅分級(jí)基金的步伐再一次加快。

近日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)閉門會(huì)議要求各大基金公司于2018年6月30日前，提交分級(jí)基金整改計(jì)劃，并將3億規(guī)模以下的分級(jí)基金存續(xù)期提前到2019年6月30日，這意味著目前市場(chǎng)上的143只分級(jí)基金都將面臨轉(zhuǎn)型或清盤。

分級(jí)基金面臨分批轉(zhuǎn)型

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)向多家基金公司求證，近日，證監(jiān)局召開(kāi)閉門會(huì)議，要求各基金管理人于2018年6月30日前提交分級(jí)基金整改計(jì)劃，具體包括轉(zhuǎn)型方案、時(shí)間進(jìn)度安排、投資者利益保護(hù)、轉(zhuǎn)型糾紛化解等問(wèn)題。

“可能每個(gè)地方時(shí)間不一樣，這次監(jiān)管層的通知主要集中在北京、深圳的基金公司，我們公司還沒(méi)有接到相關(guān)通知。”滬上某公募人士向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示。

對(duì)于分級(jí)基金轉(zhuǎn)型的時(shí)間進(jìn)度安排，深圳某公募工作人員向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)透露到：“監(jiān)管層要求，分級(jí)基金可以分批進(jìn)行轉(zhuǎn)型，其中3億規(guī)模以下的分級(jí)基金必須要在2019年6月30日之前完成轉(zhuǎn)型;3億規(guī)模以上的分級(jí)基金，可以將轉(zhuǎn)型期限放寬到資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束。2020年底前，各大基金公司應(yīng)完成全部分級(jí)基金的規(guī)范工作。”

2018年4月27日發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》第二十一條規(guī)定，公募產(chǎn)品和開(kāi)放式私募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級(jí)，同時(shí)要求金融機(jī)構(gòu)制定過(guò)渡期內(nèi)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整改計(jì)劃，明確時(shí)間進(jìn)度安排，并報(bào)送相關(guān)金融監(jiān)督管理部門，由其認(rèn)可并監(jiān)督實(shí)施，在2020年底之后不得再發(fā)行或存續(xù)違反《指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

此次距離《指導(dǎo)意見(jiàn)》還不到一個(gè)月，證監(jiān)會(huì)就再次召開(kāi)閉門會(huì)議討論分級(jí)基金，并將3億規(guī)模以下的分級(jí)基金存續(xù)期提前到2019年6月30日，也說(shuō)明了分級(jí)基金確確實(shí)實(shí)地迎來(lái)了消亡倒計(jì)時(shí)。

轉(zhuǎn)型方案難以確定

據(jù)同花順(48.320,-0.33,-0.68%)數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，市場(chǎng)上分級(jí)基金共有143只，總規(guī)模為1313.24億元，富國(guó)、鵬華、招商、銀華等基金公司的存續(xù)規(guī)模較大。其中，3億規(guī)模以下的分級(jí)基金共有80只，3億規(guī)模以上的分級(jí)基金共有63只。這意味著2019年6月30日前，將有80只分級(jí)基金面臨轉(zhuǎn)型或清盤。

某公募工作人員向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)透露，公司產(chǎn)品部、市場(chǎng)部等多個(gè)部門已經(jīng)開(kāi)始聯(lián)合商討轉(zhuǎn)型方案，但由于涉及到分級(jí)基金存續(xù)期、基金規(guī)模、折溢價(jià)、銷售機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)等問(wèn)題，分級(jí)基金轉(zhuǎn)型十分困難。

“分級(jí)基金轉(zhuǎn)型，最關(guān)鍵的要解決兩方面的問(wèn)題，一是要轉(zhuǎn)型成哪一類產(chǎn)品，是LOF、ETF，還是其他和原來(lái)的產(chǎn)品屬性完全不相關(guān)的基金，這就涉及到持有人會(huì)不會(huì)認(rèn)可新方案，如果不認(rèn)可，會(huì)不會(huì)用腳投票的問(wèn)題;另一方面，基金公司需要關(guān)注的是場(chǎng)內(nèi)的投資者，如果原本該基金有大幅溢價(jià)，轉(zhuǎn)型后溢價(jià)消失，投資者利益就會(huì)虧損，這也是需要解決的問(wèn)題。”上述工作人員向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示。

對(duì)于目前公司內(nèi)部關(guān)于分級(jí)基金轉(zhuǎn)型的計(jì)劃，某公募人士表示：“公司第一步將暫停旗下分級(jí)基金的申購(gòu)，然后也會(huì)和同行共同探討轉(zhuǎn)型方案，盡量減少對(duì)各方利益的損害。分級(jí)基金轉(zhuǎn)型不能拍腦袋決定。”

值得注意的是，2018年以來(lái)，已經(jīng)有多只分級(jí)基金完成轉(zhuǎn)型。例如鵬華新絲路指數(shù)(1354.769,-0.95,-0.07%)分級(jí)轉(zhuǎn)型為鵬華滬深300指數(shù)(3906.208,-15.03,-0.38%)(3906.2081,-15.03,-0.38%)增強(qiáng)、鵬華豐信分級(jí)債券轉(zhuǎn)型為鵬華普悅債券、海富通雙福分級(jí)債券轉(zhuǎn)型為海富通雙福債券等。不難發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上的股票型分級(jí)基金多轉(zhuǎn)型成指數(shù)型基金，債券型分級(jí)基金多轉(zhuǎn)型為普通的債基。

“從基金規(guī)模來(lái)說(shuō)，我們更傾向于將規(guī)模較大的分級(jí)基金轉(zhuǎn)型為指數(shù)型基金，或其他風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似的產(chǎn)品，盡量減少資管規(guī)模流失;但對(duì)于資管規(guī)模較小的分級(jí)基金來(lái)說(shuō)，基于管理成本考慮，我們可能會(huì)考慮清盤。”某公募工作人員向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示。