6月29日晚，首批新三板精選層2只新股發(fā)行價確定。其中，穎泰生物發(fā)行價為5.45元，發(fā)行市盈率24.77倍;艾融軟件發(fā)行價25.18元，發(fā)行市盈率49.31倍，發(fā)行市盈率均超出此前A股的23倍發(fā)行市盈率。上述兩家公司7月1日將啟動申購。

值得注意的是，兩家精選層發(fā)行價相比其停牌價出現(xiàn)較大的折價。穎泰生物停牌前收盤價為7.95元，發(fā)行價相當(dāng)于其市價的68.5%;艾融軟件停牌前為34.08元，發(fā)行價相當(dāng)于其市價的73.9%。也就是說，兩家公司的發(fā)行價較市價折價約三成。相比較保薦機構(gòu)在投價報告給出的估值建議，兩家新三板最終發(fā)行價落在估值區(qū)間的低位。

從公告來看，網(wǎng)下投資者更青睞艾融軟件。公告顯示，艾融軟件的主承銷商共收到1237家網(wǎng)下投資者管理的1373個配售對象初步詢價報價信息，參與投資者數(shù)量多于穎泰生物。后者共收到998家網(wǎng)下投資者管理的1158個配售對象的初步詢價報價信息。最終，穎泰生物申購倍數(shù)為45.04倍;艾融軟件申購倍數(shù)為74.67倍。

穎泰生物本次發(fā)行不超過1億股，此次募資不超過5.45億元;艾融軟件預(yù)計發(fā)行股數(shù)不超過880萬股，募資不超過2.2億元。根據(jù)新三板精選層的發(fā)行規(guī)則，參與打新中簽率可達100%。相對目前A股打新，新三板打新有如下兩大特點：第一、不需要市值配售，打新需要現(xiàn)金申購繳款;第二、新股按申購量平均分配，因而大概率可100%中簽。

截至6月29日，新三板股票公開發(fā)行并在精選層掛牌系統(tǒng)已經(jīng)受理56家企業(yè)的申請。

由于精選層中簽率較高且有老股流通，出現(xiàn)破發(fā)的可能完全存在。對于不少新三板個人投資者來說，如何判斷精選層公司的合理估值是新的難題。

對此，申萬宏源新三板首席分析師劉靖表示，可采用A股打折的方法對新三板股票進行估值，即精選層詢價的建議為A股可比公司估值的50%-80%。他認(rèn)為，A股新股不敗神話可能難以在新三板精選層企業(yè)身上復(fù)制，需要理性詢價。對比創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，新三板精選層應(yīng)該更加理性。高達100萬元的門檻、漲跌幅達30%、老股不限售等，也都有較大區(qū)別于A股其他板塊新股。

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