自3月1日起，交易所公開發(fā)行公司債券實施注冊制，至今已滿半年。據(jù)記者梳理，截至8月31日，在這半年時間里，有281只公募公司債注冊生效，擬發(fā)行規(guī)模合計2.11萬億元。隨著審核效率的提升，公司債發(fā)行規(guī)模也顯著擴大，半年間公司債發(fā)行規(guī)模達(dá)1.83萬億元，同比增長40.46%，其中短期公司債發(fā)行數(shù)量和規(guī)模暴增。

市場人士表示，隨著注冊制的實施，公司債審核效率提升，疊加流動性寬松的驅(qū)動，公司債發(fā)行規(guī)模顯著增長。另外，疫情防控債和紓困債的發(fā)行，為疫情后實體經(jīng)濟的復(fù)蘇提供了強有力的支持。

公司債發(fā)行規(guī)模顯著增加

《證券日報》記者據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年3月1日以來截至8月31日，共有281只公開發(fā)行公司債注冊生效，擬發(fā)行規(guī)模合計2.11萬億元，較去年同期小公募獲批規(guī)模增長65.79%(公開發(fā)行公司債品種均為小公募)。

從發(fā)行端來看，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在今年3月1日至8月31日期間，公司債累計發(fā)行1973只(包括注冊制和核準(zhǔn)制)，合計發(fā)行規(guī)模1.83萬億元，同比增長40.46%。其中，公開發(fā)行公司債670只，合計發(fā)行規(guī)模8060.37億元，同比增長36.9%，非公開發(fā)行公司債1303只，合計發(fā)行規(guī)模1.02萬億元，同比增長43.4%。

“公司債發(fā)行規(guī)模顯著增加，主要有兩方面原因，一是疫情后期債券發(fā)行利率下行對發(fā)行量的整體驅(qū)動;另外，注冊制實施后，公司債整體審核效率提高，發(fā)行節(jié)奏加快。”財達(dá)證券債券融資部副總經(jīng)理付海洋對《證券日報》記者表示。

短期公司債發(fā)行規(guī)模大增

從發(fā)行利率來看，注冊制實施以來，公司債發(fā)行利率呈下降趨勢。上述1973只公司債平均發(fā)行利率為4.91%，較去年同期下降0.63個百分點。

“公司債發(fā)行規(guī)模提升、發(fā)行利率下降，主要受益于政策扶持和流動性寬松。用3年AAA公司債和3年國開債的收益率作對比，可以看到二者收益率之差今年以來基本維持在40基點到50基點?；鶞?zhǔn)利率的下行也引導(dǎo)信用債價格的收窄。”中信證券固定收益首席分析師明明在接受《證券日報》記者采訪時表示。

對于公司債發(fā)行利率的下降，付海洋表示，一方面，為對沖疫情對經(jīng)濟的影響，今年出臺了較多的逆周期調(diào)節(jié)政策，債券市場整體流動性更加充裕，整體利率也普遍下行。另一方面，AA+及以上高評級發(fā)行人發(fā)行規(guī)模增速較快，AA級及以下發(fā)行人債券發(fā)行量相對穩(wěn)定，對平均發(fā)行利率降低也有一定影響。此外，非公開短期公司債及公募短債等短期產(chǎn)品發(fā)行量的增加，也拉低了平均發(fā)行利率水平。

新證券法優(yōu)化了公司債發(fā)行條件，允許公募短期公司債發(fā)行。今年5月份，滬深交易所發(fā)布開展公開發(fā)行短期公司債券試點有關(guān)事項的通知，允許符合條件的發(fā)行人在試點期內(nèi)，面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行期限在1年以內(nèi)的短期公司債券。

記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)梳理，3月1日以來截至8月31日，共有117只期限在1年及1年以內(nèi)的短期公司債券完成發(fā)行，同比增963.64%，合計募資942.1億元，同比增906.52%。其中，公開發(fā)行公司債20只，合計規(guī)模146億元，非公開發(fā)行公司債97只，合計規(guī)模796.1億元。而在去年同期，僅11只期限為1年的短期非公開發(fā)行公司債完成發(fā)行，合計募資93.6億元。

隨著注冊制的實施，公司債發(fā)行效率和發(fā)行規(guī)模大幅提升，對實體經(jīng)濟的支持力度也進一步加大。

付海洋表示，公開發(fā)行公司債實施注冊制以后，進一步提高了債券審核速度，對企業(yè)融資的便利化程度明顯提升。公司債中疫情防控債券和紓困債券等專項債券品種的推出和發(fā)行，對疫情后復(fù)工復(fù)產(chǎn)提供了強有力的資金支持，服務(wù)實體經(jīng)濟效果良好。

明明表示，今年公司債發(fā)行數(shù)量和規(guī)模顯著提升，有效助力實體經(jīng)濟融資。按企業(yè)類型看，地方國企和中央國企占比較高，實體經(jīng)濟的修復(fù)寄望于多重資金協(xié)同發(fā)力。本報記者 吳曉璐

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