A股午后跳水，一度跌超1.4%。最終震蕩收跌0.27%，失守3600點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3598.65點(diǎn)。

個(gè)股上，白酒、軍工、鋰電、光伏等高位抱團(tuán)板塊集體下挫，部分龍頭股跌幅慘重;而昨日集體爆發(fā)的券商板塊也領(lǐng)跌市場(chǎng)。

三大指數(shù)集體收跌

A股三大指數(shù)午后跳水，隨后震蕩收跌，其中滬指收跌0.27%，收?qǐng)?bào)3598.65點(diǎn);

深證成指下跌0.61%，收?qǐng)?bào)15365.43點(diǎn);

創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)較弱，跌幅達(dá)到1.57%，收?qǐng)?bào)3130.30點(diǎn)。

上漲家數(shù)1083家，下跌3065家，比例大概1:3。

兩市成交金額連續(xù)第8個(gè)交易日突破萬(wàn)億，今日達(dá)到1.23萬(wàn)億元。

軍工、光伏等前期抱團(tuán)股下挫

行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)。

其中，白酒、軍工、鋰電、光伏等高位抱團(tuán)板塊集體下挫。

如軍工指數(shù)收跌1%。

中航重機(jī)、北摩高科等個(gè)股跌超6%。

在軍工股集體下挫下，軍工龍頭ETF指數(shù)下跌2.03%，成交額達(dá)6億元。

而創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股也大跌：金龍魚(yú)跌超7.63%、寧德時(shí)代跌超4%、邁瑞醫(yī)療大跌5.78%。

此外，鋰礦指數(shù)大跌超3%，光伏指數(shù)跌超2%，華友鈷業(yè)、格林美一度跌停。

新能源車(chē)ETF也收跌3.21%。

“牛市旗手”熄火

昨日帶領(lǐng)指數(shù)沖關(guān)的券商股集體熄火，券商指數(shù)大跌2.31%。

國(guó)盛金控跌超8%、第一創(chuàng)業(yè)跌超7%。

中字頭股票再度崛起

“中字頭”股票成為今天市場(chǎng)為數(shù)不多的亮點(diǎn)。

中國(guó)中車(chē)、中國(guó)化學(xué)、中遠(yuǎn)海控、中國(guó)重汽、中海油服等漲停。

此外，航運(yùn)、能源、大基建等板塊漲幅居前。

北向

外資私募：可怕的不是看空，而是無(wú)人看空

數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天實(shí)際凈買(mǎi)入27.12億元。其中，深股通凈買(mǎi)入30.7億元。

為啥外資連日抄底?多家外資私募表達(dá)了近期他們對(duì)市場(chǎng)的看法。

路博邁資產(chǎn)：可怕的不是看空，而是無(wú)人看空

在這新一年，投資者和分析師對(duì)前景的展望看來(lái)是多年來(lái)最一致的，大家皆憧憬著經(jīng)濟(jì)景氣回到初升之時(shí)，而風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將獲得青睞。就路博邁資產(chǎn)配置委員會(huì)而言，我們并非奉行逆向投資，而這一次要否定此共識(shí)預(yù)測(cè)更是難上加難。

不過(guò)，經(jīng)驗(yàn)告訴我們，當(dāng)市場(chǎng)上的最后一個(gè) “看空者” 也棄守，連最后一個(gè)懷疑者也加入共識(shí)行列，此刻反而是風(fēng)險(xiǎn)最高之時(shí)。

這正是路博邁資產(chǎn)配置在作出新一季展望時(shí)，相比大多數(shù)人更小心謹(jǐn)慎的原因。我們認(rèn)為，短期下行風(fēng)險(xiǎn)可能沖擊這個(gè)一致看好的共識(shí)預(yù)測(cè)，而更重要的是，這個(gè)共識(shí)預(yù)測(cè)情境本身已足以成為引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)的源頭。

施羅德投資：與國(guó)內(nèi)長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)主題相關(guān)的行業(yè)有望繼續(xù)跑贏(yíng)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將帶動(dòng)周期性板塊

路博邁資產(chǎn)配置委員會(huì)對(duì)2021年第一季度的展望，維持適度承險(xiǎn)的取向。就如2010年所見(jiàn)，我們認(rèn)為2021年的市場(chǎng)行情也將跌宕起伏，而與George一樣，我們皆盼望引發(fā)因素不是來(lái)自美國(guó)權(quán)力移交出現(xiàn)更多波折，但今年經(jīng)濟(jì)重啟之路確實(shí)還有眾多其他障礙需要掃除，因此投資者可以伺機(jī)以更理想的估值水平把握復(fù)蘇大勢(shì)。

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)：2020年推出的刺激措施繼續(xù)發(fā)揮作用，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在2021年的增長(zhǎng)速度將加快。

國(guó)內(nèi)股市：與國(guó)內(nèi)長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)主題相關(guān)的行業(yè)有望繼續(xù)跑贏(yíng)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將帶動(dòng)周期性板塊。

固定資產(chǎn)投資為2020年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)支持，其中又以基建和房地產(chǎn)方面的投資最為突出。我們預(yù)計(jì)未來(lái)的固定資產(chǎn)投資將會(huì)轉(zhuǎn)向“新基建”領(lǐng)域，特別是在5G、數(shù)據(jù)中心和物聯(lián)網(wǎng)方面的發(fā)展。

從行業(yè)角度來(lái)看，我們認(rèn)為受惠于中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)主題的行業(yè)將繼續(xù)跑贏(yíng)市場(chǎng)，特別是“工業(yè)自動(dòng)化、電動(dòng)汽車(chē)及零件，以及本土化供應(yīng)鏈”等領(lǐng)域。然而，疫苗研發(fā)成功后全球經(jīng)濟(jì)的廣泛復(fù)蘇，會(huì)對(duì)估值比增長(zhǎng)板塊低的周期性板塊有利。

國(guó)內(nèi)債市：估值具有吸引力。

私募怎么看？

淡水泉：投資者情緒成為短期影響市場(chǎng)的主要因素

1。分化和投資者預(yù)期的高度聚集程度，需考慮對(duì)后續(xù)帶來(lái)的影響以及應(yīng)該采取怎樣的應(yīng)對(duì)。

2。投資者情緒成為短期影響市場(chǎng)的主要因素。市場(chǎng)運(yùn)行的主要矛盾已由對(duì)貨幣政策預(yù)期，轉(zhuǎn)化為連續(xù)兩年持續(xù)賺錢(qián)效應(yīng)下，投資者行為本身的不確定性。

3。把握好市場(chǎng)的“變”與“不變”，保持敬畏和開(kāi)放的心態(tài)，對(duì)各種可能性盡可能提前預(yù)判。

東方港灣：白酒的業(yè)績(jī)可能會(huì)在2021年超越往年

白酒行業(yè)

里的各大酒企均給出了積極的“十四五”規(guī)劃目標(biāo)，2021年是“十四五”開(kāi)局元年，疊加2020年的渠道結(jié)構(gòu)擴(kuò)張，以及疫情影響后的百業(yè)復(fù)蘇，白酒行業(yè)的業(yè)績(jī)可能會(huì)在2021年超越往年。

新能源汽車(chē)

方面，歐洲碳排放依舊是強(qiáng)支撐，同時(shí)補(bǔ)貼維持高位，歐洲高增長(zhǎng)的確定性強(qiáng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有更多的新車(chē)型發(fā)布，考慮到20萬(wàn)以上價(jià)格區(qū)間的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總量高達(dá)550-600萬(wàn)輛，當(dāng)新能源車(chē)在該價(jià)格區(qū)間具備競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)，放量將會(huì)具備持續(xù)性。預(yù)計(jì)2021年全球新能源乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)達(dá)414萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)57%，增速為近三年來(lái)新高。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)

領(lǐng)域，我們依然非常重視電商本地生活領(lǐng)域的變革。社交電商龍頭在逐步實(shí)現(xiàn)著其最早繪畫(huà)的“迪士尼+Costco”的藍(lán)圖，其目前占據(jù)了40%的電商流量，其中一半來(lái)自社交網(wǎng)絡(luò)傳播，這導(dǎo)致它長(zhǎng)期的獲客成本低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在商品端它采用反向定制的模式減少流通環(huán)節(jié)、提高效率、降低售價(jià)，形成了一個(gè)完美的飛輪驅(qū)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)。

本地生活龍頭

也在變成一個(gè)無(wú)邊界的零售王者，在外賣(mài)、到店、酒旅穩(wěn)居第一之后，它又在金融、出行、社區(qū)電商大力投入，并且已經(jīng)取得了可觀(guān)的進(jìn)展。當(dāng)然，我們也需要提防中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的反壟斷政策，對(duì)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段和依賴(lài)補(bǔ)貼的業(yè)務(wù)，都存在一定的政策風(fēng)險(xiǎn)。

醫(yī)藥行業(yè)

在過(guò)去十年是A股誕生十倍股最多的板塊，在接下來(lái)十年板塊表現(xiàn)大概率還將保持在前列，其中創(chuàng)新是醫(yī)藥板塊最值得關(guān)注的主線(xiàn)之一，不斷更迭的創(chuàng)新藥械滿(mǎn)足了患者尚未滿(mǎn)足的治療需求，這些以創(chuàng)新研發(fā)為主的企業(yè)創(chuàng)造了醫(yī)藥行業(yè)增量的價(jià)值，同時(shí)也是國(guó)家政策鼓勵(lì)和支持的方向。

泊通投資盧洋：接下來(lái)前期漲幅小的低估值板塊龍頭漲幅會(huì)更大

新年開(kāi)年后的走勢(shì)非常重要，會(huì)決定未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)中期的交易特征。

目前這個(gè)情況我們從量化模型的角度看，交易情緒非常像2017年12月初的時(shí)候，市場(chǎng)也是結(jié)構(gòu)型非常明顯，藍(lán)籌股結(jié)構(gòu)型牛市，大部分股票走勢(shì)很差。但是到了2018年一月份市場(chǎng)出現(xiàn)了藍(lán)籌股，大市值公司內(nèi)部的分化和輪動(dòng)。

所以接下來(lái)中短期，我認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)延續(xù)這種龍頭公司內(nèi)部的輪動(dòng)，但是輪動(dòng)的速度更快，前期漲幅小的低估值板塊龍頭未來(lái)輪動(dòng)中漲幅會(huì)更大。換句話(huà)說(shuō)接下來(lái)，我們更看好保險(xiǎn)、地產(chǎn)等前期漲幅小的低估值藍(lán)籌，以及反壟斷后基本面優(yōu)秀而且調(diào)整充分的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，看空漲幅巨大基本面穩(wěn)健但成長(zhǎng)性不足的白酒龍頭，以及成長(zhǎng)性看似巨大但不確定性很強(qiáng)的新能車(chē)龍頭。

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板