每個(gè)股市都有自己的特色，比如說(shuō)A股股票里面，市盈率方面就有自己的特色，或者說(shuō)有自己的規(guī)律，而且市盈率有靜態(tài)和動(dòng)態(tài)之分，所以在選擇參考的時(shí)候看自己有什么需求，以下是市盈率有關(guān)的內(nèi)容了。

A股平均市盈率規(guī)律

市盈率用來(lái)判斷單個(gè)股票的估值，難免有失偏頗。但用來(lái)判斷整個(gè)大盤的估值高低，卻是最為有效的參考指標(biāo)。

歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：上證綜指平均市盈率的最低點(diǎn)是16倍，出現(xiàn)在2005年6月6日，上證綜指998點(diǎn)。次低點(diǎn)是23倍，出現(xiàn)在1994年，當(dāng)時(shí)上證綜指325點(diǎn)。第三個(gè)低點(diǎn)是1996年1月19日的512點(diǎn)，市盈率20倍左右。

上證綜指平均市盈率的最高點(diǎn)是68倍，出現(xiàn)在2007年10月16日，上證綜指為6124點(diǎn)。次高點(diǎn)是60倍，出現(xiàn)在2001年，當(dāng)時(shí)的上證綜指為2245點(diǎn)。

由此可知，16倍平均市盈是上證綜指低估的極限位，68倍是高估的極限位。平均市盈率極限位的出現(xiàn)往往是股指低點(diǎn)或高點(diǎn)出現(xiàn)的最準(zhǔn)確的預(yù)兆。

上證綜指的歷史表現(xiàn)顯示，上證綜指平均市盈率的20倍以下為低估區(qū)域，50倍以上為高估區(qū)域。股票價(jià)值投資者應(yīng)在低估區(qū)域買進(jìn)，高估區(qū)域拋出。

合理的市盈率

沒(méi)有一定的準(zhǔn)則，但以個(gè)股來(lái)說(shuō)，同業(yè)的市盈率有參考比照的價(jià)值;以類股或大盤來(lái)說(shuō)，歷史平均市盈率有參照的價(jià)值。

市盈率對(duì)個(gè)股、類股及大盤都是很重要參考指標(biāo)。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是股票大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開(kāi)該公司未來(lái)盈利將快速增長(zhǎng)這一重點(diǎn)。一家公司享有非常高的市盈率，說(shuō)明投資人普遍相信該公司未來(lái)每股盈余將快速成長(zhǎng)，以至數(shù)年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長(zhǎng)不如理想，支撐高市盈率的力量無(wú)以為繼，股價(jià)往往會(huì)大幅回落。

市盈率是很具參考價(jià)值的股市指標(biāo)，容易理解且數(shù)據(jù)容易獲得，但也有不少缺點(diǎn)。比如，作為分母的每股盈余，是按當(dāng)下通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則算出，但公司往往可視乎需要斟酌調(diào)整，因此理論上兩家現(xiàn)金流量一樣的公司，所公布的每股盈余可能有顯著差異。另一方面，投資者亦往往不認(rèn)為嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算得出的盈利數(shù)字忠實(shí)反映公司在持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上的獲利能力。因此，分析師往往自行對(duì)公司正式公式的凈利加以調(diào)整。

比如兩家市值同為10億美元、凈利同為1億美元的公司，市盈率均為10。但如果A 公司有10億美元的債務(wù)，而B(niǎo)公司沒(méi)有債務(wù)，那么，市盈率就不能反映此一差異。因此，有分析師以“企業(yè)價(jià)值(EV)”--市值加上債務(wù)減去現(xiàn)金--取代市值來(lái)計(jì)算市盈率。理論上，企業(yè)價(jià)值/EBITDA比率可免除純粹市盈率的一些缺點(diǎn)。

市盈率的高低說(shuō)明什么?

市盈率表示的是投資者為了獲得公司每一單位的收益或盈利而愿意支付多少倍的價(jià)格。比如，某只股票有1元的業(yè)績(jī)，投資者愿意以市價(jià)10元購(gòu)買該股票，該股票相應(yīng)的市盈率就為10倍。一般來(lái)說(shuō)，市盈率的高低可以用來(lái)衡量投資者承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)，市盈率越高說(shuō)明投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)越高。當(dāng)然僅用市盈率來(lái)作為投資決策的標(biāo)準(zhǔn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，投資者還應(yīng)該參考其他因素。此外，不同行業(yè)上市公司的市盈率也是不同的，投資者應(yīng)該加以注意。

市盈率始終只是股市里的一個(gè)常見(jiàn)指標(biāo)，它有自己的規(guī)律和特點(diǎn)，同樣也有和其他指標(biāo)一樣的缺陷，在實(shí)戰(zhàn)的使用過(guò)程中就要避開(kāi)它的缺陷，發(fā)揮它的優(yōu)勢(shì)，順帶可以結(jié)合其他指標(biāo)來(lái)判研。

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