塵歸塵，土歸土。九州證券歷時(shí)一年熱熱鬧鬧的增資擴(kuò)股計(jì)劃宣告失敗。

1月26日，青海證監(jiān)局一紙公告顯示，九州證券百億融資計(jì)劃被擱淺。傳言300億元~500億元的融資在引入30多家投資者后卻“出師未捷”，九州證券注冊(cè)資本金由61.95億元變更為33.7億元，又回到融資之前的水平。

但僅僅數(shù)日后，九州證券大股東同創(chuàng)九鼎投資就在全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布公告稱，國(guó)資企業(yè)山東高速向九州證券增資7.9億股，并有意進(jìn)一步增持直至成為其控股股東。

此外，九州證券因內(nèi)控不足等問題被監(jiān)管層責(zé)令整改，同時(shí)還面臨著“離職潮”和去年業(yè)績(jī)不佳的多種猜測(cè)。對(duì)于上述問題，《投資者報(bào)》記者向九州證券進(jìn)行求證，但截至發(fā)稿，并未收到相關(guān)回復(fù)。

股東頻變換

近日，青海證監(jiān)局發(fā)布公告稱，核準(zhǔn)九州證券變更注冊(cè)資本，由61.95億元變更為33.7億元。變更后，九州證券持股股東只有三位，分別是持股比例為85.76%的九鼎投資、10.98%的中石化和3.26%的達(dá)孜縣眾合九州投資中心 (有限合伙)。

公開資料顯示，九州證券原名天源證券，成立于2002年，注冊(cè)地位于青海省西寧市，是青海省唯一一家總部及注冊(cè)地位于青海的券商。2014年10月，九鼎投資以3.6億元對(duì)天源證券增資，增資后持有天源證券51%的股權(quán)。九鼎投資取得公司控制權(quán)后，改名為九州證券，隨后公司又經(jīng)過了多輪增資。2016年2月，九州證券完成改制，變更為股份有限公司，注冊(cè)資本增至30億元，九鼎投資持股比例高達(dá)96.34%，至此，九州證券成為國(guó)內(nèi)首家“PE系”券商。

在九鼎集團(tuán)激進(jìn)的作風(fēng)帶動(dòng)之下，九州證券業(yè)迎來了業(yè)績(jī)的爆發(fā)期。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年末，九州證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6億元，同比增長(zhǎng)339%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2億元，同比增長(zhǎng)705%。即使在券商整體業(yè)績(jī)腰斬的2016年，公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)均保持正增長(zhǎng)，其當(dāng)年?duì)I業(yè)收入8.6億元，同比增長(zhǎng)43%;取得2.2億多元凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)6%。

九州證券在2016年年報(bào)中表示，在業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，公司不僅大力開展了投資業(yè)務(wù)，還積極拓寬融資渠道，利用靈活的融資手段，積極嘗試了債券回購(gòu)、發(fā)行次級(jí)債及收益憑證等長(zhǎng)短期組合的融資方式，有效改變了以往融資單一的局面，增強(qiáng)了公司的融資能力，提高了公司對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力。

作為股權(quán)投資的老將，九鼎投資為九州證券打造了額度在300億~500億元的天量融資計(jì)劃。

公開資料顯示，最早進(jìn)入的是中石化集團(tuán)。2017年1月18日，中石化集團(tuán)以4.07億元拿下10.98%的股權(quán)，九州證券資本金變更為33.7億元。值得注意的是，蘇州高新(5.690,0.04,0.71%)在中石化之后間隔僅一個(gè)月認(rèn)購(gòu)九州證券，價(jià)格卻貴了10多倍，其以每股3.6元的價(jià)格出資2億元，占增資擴(kuò)股后0.48%的股權(quán)，以此推算，九州證券的估值此時(shí)達(dá)到416億元。為此，作為上市公司，蘇州高新還專門發(fā)布了一條澄清公告進(jìn)行解釋。

隨后包括云南省工投控股集團(tuán)、廣西鐵投資產(chǎn)管理有限公司等有實(shí)力的地方國(guó)資公司也進(jìn)入到九州證券的股東名單。有媒體稱，彼時(shí)九州證券股東曾多達(dá)33家。但由于百億增資計(jì)劃中的多數(shù)未獲管理層批準(zhǔn)，目前，九州證券正在逐步退回增資款。

可能將易主

就在監(jiān)管層宣判了九州證券增資無效之后的不到一周內(nèi)，九州證券又迎來新股東。2月1日，九鼎投資公告稱，九州證券與山東高速簽署了增資協(xié)議，約定山東高速集團(tuán)認(rèn)購(gòu)九州證券新增股份7.9億股，占本次增資后九州證券總股本的19%。

此外，公告還強(qiáng)調(diào)：山東高速集團(tuán)有意在后續(xù)條件具備并經(jīng)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，進(jìn)一步增持九州證券股份并成為九州證券控股股東。

此前有媒體報(bào)道稱，九州證券大規(guī)模增資一事之所以不為監(jiān)管層所支持，是因?yàn)楸O(jiān)管層希望由國(guó)有資本成為其控股股東。從當(dāng)前事態(tài)進(jìn)展來看，這一看法并非空穴來風(fēng)。

資料顯示，山東高速集團(tuán)系國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，注冊(cè)資本200億元。截至2017年9月30日，公司資產(chǎn)規(guī)模接近5000億元。山東高速集團(tuán)官網(wǎng)信息顯示，目前該集團(tuán)除了主營(yíng)業(yè)務(wù)，涉及的金融業(yè)務(wù)還包括保險(xiǎn)、基金、其他投資業(yè)務(wù)等。

《投資者報(bào)》記者了解到，山東高速在金融業(yè)務(wù)多有布局，目前持有威海市商業(yè)銀行58.55%的股權(quán)，持有山東高速光控產(chǎn)業(yè)投資基金49%的股權(quán)，持有泰山財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)39.41%的股權(quán)，持有山東高速資本管理100%股權(quán)，持有山東高速投資控股100%股權(quán)。入股九州證券后，山東高速向金融全牌照會(huì)更近一步。

事態(tài)進(jìn)行到此，外界對(duì)于九鼎投資究竟是讓出九州證券的控股權(quán)還是完全退出十分關(guān)心，但結(jié)局如何目前還不得而知。

內(nèi)控待加強(qiáng)

值得注意的是，九州證券曾因內(nèi)控管理不足引起過監(jiān)管層注意。去年年底，青海銀監(jiān)局公告稱，因分公司負(fù)責(zé)人違規(guī)在外兼職，九州證券被青海銀監(jiān)局責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)措施。

公告數(shù)據(jù)顯示，九州證券上海分公司負(fù)責(zé)人劉宏友為上海裕镕投資管理有限公司股東(出資比例52.5%)，并存在兼職擔(dān)任上海裕镕投資管理有限公司的法定代表人、董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的情況。九州證券在入職審查、入職后的持續(xù)管理中均未發(fā)現(xiàn)劉宏友兼職以及從事其他經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)的行為，公司內(nèi)部管理存在缺陷，合規(guī)管理不到位。

對(duì)此，監(jiān)管層要求九州證券應(yīng)自去年12月起6個(gè)月內(nèi)，每3個(gè)月開展一次內(nèi)部合規(guī)檢查，檢查公司董監(jiān)高和分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人兼職或從事其他經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)的情況，并在每次檢查后10個(gè)工作日內(nèi)，報(bào)送合規(guī)檢查報(bào)告。

此外，有媒體稱，隨著股權(quán)更迭，九州證券人員變動(dòng)明顯，出現(xiàn)“離職潮”，不過九州證券方面并未對(duì)此進(jìn)行回應(yīng)。

華南一位不愿具名的券商從業(yè)人士向《投資者報(bào)》記者表示，目前股權(quán)更迭還在進(jìn)行中，其對(duì)九州證券的影響還難以判斷。業(yè)內(nèi)暫時(shí)也未見到九州證券的“離職潮”現(xiàn)象，“即使有前兆，工作變動(dòng)也應(yīng)該是年底拿完年終獎(jiǎng)，來年再考慮離職，這在行業(yè)里是普遍現(xiàn)象。”

關(guān)鍵詞： 九州 九鼎 股東