2018年春節(jié)后開(kāi)工第一天，新三板公司凱雪冷鏈公告稱，公司2月14日收到證監(jiān)會(huì)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)終止審查通知書》，公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)終止。

這并不是個(gè)案。與去年蜂擁排隊(duì)申請(qǐng)IPO形成鮮明對(duì)比的是，面對(duì)IPO審核趨嚴(yán)、通過(guò)率大降的環(huán)境，新三板掛牌企業(yè)的心態(tài)隨之發(fā)生變化，不少企業(yè)打起退堂鼓，主動(dòng)申請(qǐng)撤回者頓時(shí)多了起來(lái)。

在主動(dòng)撤單的同時(shí)，新三板掛牌企業(yè)2018年“備戰(zhàn)”IPO的熱情也大減。據(jù)上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2017年1月份在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布上市輔導(dǎo)備案提示性公告的掛牌公司多達(dá)36家，而今年1月份的數(shù)據(jù)僅為18家。

不少公司放棄IPO

據(jù)上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至春節(jié)前，已經(jīng)有16家新三板掛牌公司主動(dòng)宣布放棄IPO申請(qǐng)，其中6家公司已經(jīng)領(lǐng)取了證監(jiān)會(huì)IPO終止審查的通知書，5家公司終止IPO輔導(dǎo)。

恒達(dá)新材1月4日公告，公司于2017年12月28日召開(kāi)第一屆董事會(huì)第二十六次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于撤回公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的議案》，當(dāng)日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件，并于2018年1月2日領(lǐng)取了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)終止審查通知書》，公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)終止。

緊隨其后，曙光電纜、天堰科技和綠岸網(wǎng)絡(luò)分別于1月8日和25日發(fā)布了類似公告。和恒達(dá)新材一樣，曙光電纜已經(jīng)領(lǐng)取了證監(jiān)會(huì)終止審查通知書，公司上市計(jì)劃由此終止。天堰科技則因調(diào)整上市計(jì)劃擬終止IPO，該議案先后于1月25日和2月9日獲得了董事會(huì)和股東大會(huì)審議通過(guò)。

在春節(jié)前夕2月份的短短兩周時(shí)間，又有綠岸網(wǎng)絡(luò)、奇致激光、凱雪冷鏈、潔特生物、奧迪威和湘佳牧業(yè)等6家掛牌公司終止主板上市并撤回申請(qǐng)文件的議案獲得了董事會(huì)會(huì)議通過(guò)。

另外，一批掛牌公司終止了上市輔導(dǎo)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至春節(jié)前，林江股份、多普泰、強(qiáng)盛股份、天大清源和中教股份先后披露了終止IPO輔導(dǎo)的公告。

今年以來(lái)，共有6家掛牌公司宣告已經(jīng)收到證監(jiān)會(huì)IPO終止審查通知書。除了上述2家，浙江國(guó)祥、華恒生物和旺成科技都是去年年末向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)終止IPO，并收到了終止審查通知書。

多數(shù)撤單原因是業(yè)績(jī)下滑

在這些撤單IPO的掛牌公司中，最惹人關(guān)注的是“老資格”的掛牌公司。

已經(jīng)IPO輔導(dǎo)3年的天大清源于1月25日公告，鑒于公司戰(zhàn)略發(fā)展需要及慎重考慮，經(jīng)與中德證券的充分溝通及友好協(xié)商，雙方一致同意終止上市輔導(dǎo)，并于2017年11月簽署了終止輔導(dǎo)的協(xié)議。資料顯示，天大清源于2012年1月18日掛牌新三板的“前身”——代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，2014年12月進(jìn)入了IPO輔導(dǎo)階段。

湘佳牧業(yè)在新三板市場(chǎng)上的資歷也不淺。資料顯示，湘佳牧業(yè)于2014年8月21日掛牌新三板，在2014年報(bào)中披露力爭(zhēng)3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)在A股中小企業(yè)板或主板上市。2015年6月，公司董事會(huì)通過(guò)了《申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行A股股票并上市的議案》。

從各家公司公告看，這些掛牌公司撤單原因各異。

曙光電纜和湘佳牧業(yè)均稱，撤回IPO申請(qǐng)是“由于保薦機(jī)構(gòu)的原因”。綠岸網(wǎng)絡(luò)則在去年底收到了證監(jiān)會(huì)關(guān)于《首發(fā)申請(qǐng)文件落實(shí)有關(guān)情況的告知函》，該告知函要求公司及中介機(jī)構(gòu)就提高網(wǎng)絡(luò)游戲類公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市信息披露質(zhì)量的相關(guān)要求，開(kāi)展相關(guān)核查驗(yàn)證工作。

更多公司IPO撤單的主要原因是業(yè)績(jī)的下滑。

掛牌新三板頭幾年，天大清源業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分優(yōu)秀，2011年、2012年、2013年和2014年的營(yíng)收分別為6599萬(wàn)元、1億元、1.1億元和1.28億元，凈利潤(rùn)分別為987萬(wàn)元、2196萬(wàn)元、2830萬(wàn)元和2953萬(wàn)元。2016年開(kāi)始，受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的影響及市場(chǎng)需求的下沉，公司營(yíng)業(yè)收入下滑。2016年、2017年上半年，公司業(yè)績(jī)明顯大不如前，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8992萬(wàn)元、3659萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為734萬(wàn)元、89萬(wàn)元。這一業(yè)績(jī)水平似乎離主板上市有些遠(yuǎn)。

其他主動(dòng)撤單的掛牌公司也存在相似的情況。天堰科技和湘佳牧業(yè)均自2016年開(kāi)始出現(xiàn)業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)，當(dāng)年扣非后凈利潤(rùn)分別同比下滑25%、45%;奧迪威2014年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3443萬(wàn)元，此后盈利水平受到持續(xù)挑戰(zhàn)，去年上半年業(yè)績(jī)大幅下滑71%，扣非凈利潤(rùn)僅為665萬(wàn)元。

某資深新三板投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，2017年新三板很多掛牌企業(yè)發(fā)布了IPO輔導(dǎo)公告或者驗(yàn)收公告，財(cái)報(bào)也顯示業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)20%、30%甚至是翻倍的增速，但是這樣的增速能否持續(xù)，轉(zhuǎn)到主板上市的各項(xiàng)條件是否真的具備，都是準(zhǔn)備申請(qǐng)IPO的掛牌公司應(yīng)該認(rèn)真考慮的事情。

關(guān)鍵詞： 冷鏈 三板 公司