從已經(jīng)披露2017年業(yè)績(jī)的62家信托公司看，信托公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入1075億元，比2016年增長(zhǎng)5.25%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額770億元，同比增長(zhǎng)6.75%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)603億元，同比增長(zhǎng)6.08%。值得注意的是，2017年，62家公司的凈資產(chǎn)收益率(ROE)為13.32%，延續(xù)了行業(yè)ROE不斷下滑的趨勢(shì)。一方面，行業(yè)固有資產(chǎn)規(guī)模的顯著增長(zhǎng)，另一方面，利潤(rùn)水平增長(zhǎng)較慢，在兩方面因素下，ROE水平進(jìn)一步下降，行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力有所增加。

注冊(cè)資本顯著增長(zhǎng)

據(jù)用益信托工作室的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年底62家信托公司平均注冊(cè)資本已超過(guò)37億元，中位數(shù)30億元，均比2016年有顯著增長(zhǎng)。2017年有17家信托公司完成增資，平均每家信托公司注冊(cè)資本增加金額約20億元。62家公司平均注冊(cè)資本提高至36.92億元，平均凈資產(chǎn)達(dá)78.8億元，凈資產(chǎn)超過(guò)100億的公司已有17家。

產(chǎn)品發(fā)行方面，2017年信托公司發(fā)行產(chǎn)品數(shù)達(dá)9703個(gè)，比2016年增長(zhǎng)38.08%;規(guī)模達(dá)到2.08萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)29.84%。值得關(guān)注的是，信托業(yè)務(wù)收入排名前15位的信托公司，2017年產(chǎn)品發(fā)行力度更大，發(fā)行數(shù)量同比增長(zhǎng)65.44%，規(guī)模同比增長(zhǎng)56.37%。加大產(chǎn)品發(fā)行力度，成為部分信托公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)的重要手段。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，2016年下半年開(kāi)始，信托規(guī)模增速止跌回升，2017年9月信托余額達(dá)24.4萬(wàn)億元，而理財(cái)產(chǎn)品增長(zhǎng)放緩。

2017年以來(lái)，新增集合信托投向房地產(chǎn)和證券市場(chǎng)占比明顯提升，2017年前三個(gè)季度分別較2016年底提升5.3和2.4個(gè)百分點(diǎn)，或與房地產(chǎn)等融資需求及金融投資渠道受阻轉(zhuǎn)向信托有關(guān)。

兩極分化加劇

2017年，共有43家信托公司的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。在凈利潤(rùn)排名前20的信托公司中，有10家信托公司增速接近或超過(guò)20%。但同時(shí)有19家信托公司凈利潤(rùn)同比下降，降幅超過(guò)30%的信托公司仍有6家，落后與領(lǐng)先公司的差距進(jìn)一步拉大。

從2017年62家信托公司的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，信托公司的業(yè)務(wù)能力差異更加明顯。從信托業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)速度來(lái)看，62家公司兩極分化，有37家公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，25家公司出現(xiàn)下降，其中下降幅度超過(guò)30%的公司有7家，最高降幅達(dá)到60.7%。

此外，值得注意的是，2017年信托資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自于通道類業(yè)務(wù)。而且信托資產(chǎn)增速快于營(yíng)收利潤(rùn)增速，報(bào)酬率仍低位徘徊。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，防風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)推進(jìn)的大背景下，部分信托公司運(yùn)營(yíng)模式或面臨調(diào)整。受益于投資模式的靈活多變，近年來(lái)信托規(guī)模得以不斷擴(kuò)大;隨著防風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)推進(jìn)，資金借道信托流向房地產(chǎn)、通過(guò)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品加杠桿等模式將面臨調(diào)整。

對(duì)于2018年信托行業(yè)的發(fā)展前景，民銀智庫(kù)認(rèn)為，首先信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速或下臺(tái)階、不同信托機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)持續(xù)分化;其次是監(jiān)管聯(lián)合堵通道，信托業(yè)回歸本源節(jié)奏加快;最后，大資管業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)利于信托固有優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮;信托公司主動(dòng)多渠道、多領(lǐng)域布局轉(zhuǎn)型發(fā)展;《信托公司受托責(zé)任盡職指引》將出臺(tái)，剛兌現(xiàn)象有望破解。(記者 高改芳)

關(guān)鍵詞： 信托業(yè) 小幅 利潤(rùn)