近期市場呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局，部分機構(gòu)表示2018年市場或難以重現(xiàn)2017年上證50、滬深300等藍籌權(quán)重指數(shù)單邊上漲格局，風(fēng)格趨向均衡。在此狀況下，部分基金經(jīng)理表示，業(yè)績的確定性是當(dāng)前選股的關(guān)鍵指標，尤其是在當(dāng)前年報披露的窗口期。

風(fēng)格或均衡擴散

上周，市場延續(xù)震蕩反彈走勢，創(chuàng)業(yè)板和成長股引領(lǐng)反彈。回顧本輪下跌后的反彈，摩根士丹利華鑫基金表示，前期的“一九”分化行情有所弱化，市場風(fēng)格開始趨向均衡，能否走向全面均衡需要進一步觀察。

景順長城基金黎海威表示，2018年一季度，A股可能以波動為主，缺乏大的趨勢性行情。風(fēng)格上，大概率會從大盤龍頭股逐漸擴散到估值和成長相對均衡的中盤股以及細分行業(yè)的龍頭股。其投資組合仍會維持價值和成長之間的平衡，在股市波動中以自下而上選股為主，以期獲得長期投資回報。

與此同時，一名華南公募基金經(jīng)理向記者表示，成長股走勢是否會超過藍籌股，目前并不好判斷。制約成長股走勢的一個因素是，不少創(chuàng)業(yè)板上市公司在2015年就實行了并購，今年是業(yè)績承諾的最后一年，后續(xù)業(yè)績的可持續(xù)性仍不太確定。無論是藍籌股還是成長股，業(yè)績的確定性和估值的匹配是邏輯主線。

業(yè)績確定性是最關(guān)鍵的標準

在擴散行情中，基金經(jīng)理無法像去年那樣靠押板塊來獲得收益，因此業(yè)績確定性某種程度上成了初步篩選時刻“一刀切”的標準。

深圳地區(qū)中型公募的基金經(jīng)理告訴記者，在當(dāng)前市場中，對于所謂大小盤風(fēng)格切換等判斷已經(jīng)沒有什么意義，更多的還是從業(yè)績的確定性出發(fā)，上市公司業(yè)績是否可以達到預(yù)期是一個非常關(guān)鍵的標準。

對于近期市場，招商基金表示，堅守結(jié)構(gòu)性行情的判斷，重視盈利和估值的匹配程度、業(yè)績的確定性以及行業(yè)的景氣程度，關(guān)注低估值、集中度提升的金融、地產(chǎn)板塊，關(guān)注受益于油價上行的化工領(lǐng)域，以及關(guān)注受益于供給側(cè)邏輯的鋼鐵、煤炭行業(yè)。主題方面，持續(xù)跟蹤基本面有改善、政策導(dǎo)向鼓勵的新經(jīng)濟等領(lǐng)域，包括5G產(chǎn)業(yè)鏈等。

長城基金指出，未來一段時間建議投資者繼續(xù)優(yōu)先重點關(guān)注TMT和軍工股，以及電力與公用事業(yè)、航空、醫(yī)藥、輕工，特別是5G、半導(dǎo)體、人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及雄安新區(qū)和海南特區(qū)等有關(guān)主題，逢低關(guān)注金融和鋼鐵板塊。

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