首批上報(bào)的20只養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)獲得第一次反饋，距離這類基金問(wèn)世更近一步。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的信息，首批41只養(yǎng)老目標(biāo)基金于4月11日申報(bào)，涉及21家基金公司，有的公司一口氣上報(bào)了三、四只產(chǎn)品。這批養(yǎng)老目標(biāo)基金多于4月17日收到受理決定，其中20只基金在5月11日獲得第一次書(shū)面反饋;這20只基金涉及20家基金公司，意味著每家基金公司只有一只產(chǎn)品獲得反饋。

深圳一位基金公司人士表示，該公司上報(bào)的產(chǎn)品獲得了第一次書(shū)面反饋，目前正針對(duì)反饋的問(wèn)題準(zhǔn)備材料。“有的基金公司上報(bào)了3只或者4只基金，目前各家僅有一只產(chǎn)品準(zhǔn)備答辯。”

“從監(jiān)管層的反饋意見(jiàn)看，主要是要求說(shuō)明目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略與境外成熟策略的區(qū)別、產(chǎn)品戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的框架流程，論證其合理性;以及子基金選擇制度及標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)合理性、費(fèi)率設(shè)置的合理性等。此外，還有對(duì)投資者教育、投資適當(dāng)性的安排等。”上述人士認(rèn)為此次反饋意見(jiàn)非常細(xì)致。

另一家基金公司投資人士也表示收到了監(jiān)管層的反饋意見(jiàn)，該公司收到反饋意見(jiàn)有所不同，主要是針對(duì)產(chǎn)品細(xì)節(jié)、運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷、銷售等角度。“相較之前的FOF產(chǎn)品，養(yǎng)老目標(biāo)基金的反饋更為詳細(xì)，顯示出監(jiān)管層更為重視的態(tài)度。”他表示。

北京一位基金公司產(chǎn)品部人士稱，收到的反饋意見(jiàn)多集中在投資環(huán)節(jié)，例如養(yǎng)老目標(biāo)基金下滑曲線如何設(shè)置等。“關(guān)注的問(wèn)題比較多也比較細(xì)，基金公司需要提交詳細(xì)的報(bào)告。本來(lái)大家預(yù)計(jì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的進(jìn)展會(huì)很快，現(xiàn)在看可能反饋環(huán)節(jié)需要的時(shí)間可能會(huì)比預(yù)想的長(zhǎng)一些。”

“反饋意見(jiàn)集中在如何明確投資策略、費(fèi)用及銷售安排幾個(gè)方面。”北京另外一位基金公司人士透露，公司正在溝通如何銷售、如何判斷養(yǎng)老資金的問(wèn)題，不過(guò)目前還沒(méi)有清晰的答案。”

上海一家基金公司人士透露，監(jiān)管主要還是關(guān)注投資策略方面的相關(guān)問(wèn)題，問(wèn)得比較細(xì)致，畢竟養(yǎng)老目標(biāo)基金是嶄新的品種，為投資者實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)事關(guān)重大。不過(guò)，監(jiān)管對(duì)具體投資策略沒(méi)有方向要求和具體標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)階段公司都完全是根據(jù)各自的想法在上報(bào)。

上海一位擬任養(yǎng)老目標(biāo)基金基金經(jīng)理也稱，反饋意見(jiàn)涉及投資、銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)，比如在投資者適當(dāng)性上，監(jiān)管層會(huì)關(guān)注基金公司打算將養(yǎng)老目標(biāo)基金賣(mài)給哪一類型的投資者。多位業(yè)內(nèi)人士也表示，在此前的答辯環(huán)節(jié)，監(jiān)管層對(duì)于養(yǎng)老目標(biāo)基金投資以及投資者適當(dāng)性兩大問(wèn)題關(guān)注度較高。

根據(jù)公開(kāi)資料，養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品于4月11日申報(bào)開(kāi)閘，首批上報(bào)產(chǎn)品隨后在4月17日獲受理，間隔僅兩周時(shí)間就進(jìn)入了答辯環(huán)節(jié)，并很快獲得第一次反饋，足見(jiàn)養(yǎng)老目標(biāo)基金審批的效率之高。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，按照目前的推進(jìn)速度，養(yǎng)老目標(biāo)基金或?qū)⒑芸炀蜁?huì)落地，擁有社保、企業(yè)年金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)管理資格的基金公司希望更大。有基金公司產(chǎn)品部人士表示，通過(guò)常規(guī)審核方式的審核期為6個(gè)月(需要去證監(jiān)會(huì)答辯)，時(shí)間上不會(huì)那么快，但不排除養(yǎng)老目標(biāo)基金推出會(huì)出乎意料。

從基金公司的態(tài)度來(lái)看，申報(bào)養(yǎng)老目標(biāo)基金的熱情明顯高于普通FOF產(chǎn)品，目前有多只養(yǎng)老目標(biāo)基金繼續(xù)申報(bào)。

不過(guò)，也有一些基金公司認(rèn)為此類產(chǎn)品初期運(yùn)作存在隱憂。據(jù)一家基金公司人士表示，初期養(yǎng)老目標(biāo)基金還暫時(shí)享受不到稅收遞延優(yōu)惠等政策，同時(shí)，此類基金需要封閉運(yùn)作，客戶認(rèn)可度究竟有多大很難說(shuō)，前期的銷售壓力非常大。養(yǎng)老目標(biāo)基金未來(lái)能給行業(yè)帶來(lái)重大格局，有著根本的深遠(yuǎn)影響，長(zhǎng)遠(yuǎn)看基金公司的養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)展，最后比拼的還是包括投研在內(nèi)的綜合能力。

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