繼首家以同股不同權(quán)身份上市的小米后，再有市傳集資約百億元的巨型新股排期登場。由內(nèi)地三大電訊商注入資產(chǎn)組成的中國鐵塔公司昨上載初步招股文件，擬于7至8月在本港主板上市。

據(jù)初步招股文件，中國鐵塔于2015年向三大電訊商收購若干存量通訊鐵塔及相關資產(chǎn)后，便開始商業(yè)營運，去年底總資產(chǎn)達到3，226億元(人民幣，下同)。去年10月市場曾傳出，中國鐵塔有意集資最高達100億美元(約785億港元)。

公司上市前主要股東包括持股38%的中國移動(74.05,-0.25,-0.34%)(00941)，中國聯(lián)通(11.08,0.18,1.65%)(00762)則持股28.1%，中國電信(3.76,0.01,0.27%)(00728)及中國國新分別持股27.9%及6.0%。

99.8%收入靠三大股東

中國鐵塔與三大電訊商兼股東已建長期合作關系，過去3年大部分營業(yè)收入全來自三者，去年占總收入約99.8%(685億元)。中移動為最大客戶，去年占約53.6%;聯(lián)通及中電信分占23.7%及22.5%。

公司在內(nèi)地通訊鐵塔基礎設施市場擁有壟斷地位，以站址數(shù)量及收入計，在中國通訊鐵塔基礎設施市場份額分別為96.3%及97.3%。公司主要從事塔類業(yè)務，向三大電訊商提供站址空間、維護服務與電力服務，亦從事室分業(yè)務、跨行業(yè)站址應用與信息業(yè)務。

由于共享而帶來站均租戶數(shù)增加，提升邊際效益，中國鐵塔去年營業(yè)利潤77億元，按年增加52.2%，營業(yè)利潤率11.2%;EBITDA升23.6%至404億元，EBITDA率58.8% 。

全球通訊塔龍頭擁187萬站址

截至今年3月底止流動資產(chǎn)349億元;流動負債1，471億元，其中短期借款及一年內(nèi)到期的長期借款達964億元。去年底公司總資產(chǎn)3，226億元，當中流動資產(chǎn)305億元;負債總額1，951億元，當中流動負債1，500億元。盡管流動負債偏高，中國鐵塔強調(diào)，截至今年3月底，集團尚未動用且不受限制的可循環(huán)銀行授信約1，595億元。

截至去年底，公司營運和管理187萬個站址，服務269萬個租戶，號稱全球規(guī)模最大的通訊鐵塔基礎設施服務提供商。不論站址、租戶數(shù)目和收入，都是全球通訊鐵塔基礎設施服務提供商中最多。集團預期，今年資本開支約340億元，按年減少22.4%，主要用于新建站址、存量站址改造及站址維護有關。

關鍵詞： 鐵塔 存量 電訊