8月24日晚間，在美上市的趣店公布了二季報(bào)。這份財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)可謂亮眼：總收入同比增長(zhǎng)124.7%，按照Non-GAAP調(diào)整后凈利潤(rùn)7.38億元，同比增長(zhǎng)42.0%;新增貸款M1+逾期率低于1.0%。

相比于利潤(rùn)創(chuàng)新高的業(yè)績(jī)，更受市場(chǎng)關(guān)注的是，8月到期后螞蟻金服不再與趣店續(xù)簽戰(zhàn)略合作協(xié)議。螞蟻金服是趣店的重要股東之一，在合作期間，趣店可以從螞蟻金服以較低的成本或客，并且依靠芝麻信用分進(jìn)行風(fēng)控，這一點(diǎn)羨煞同仁。

“螞蟻金服與趣店達(dá)成共識(shí)，不再續(xù)簽相關(guān)商業(yè)協(xié)議，這是正常商業(yè)安排。作為趣店的股東之一，我們對(duì)趣店的發(fā)展一如既往地保持關(guān)注。”螞蟻金服回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱(chēng)。

不再續(xù)簽后對(duì)于趣店有哪些影響?“不再續(xù)約對(duì)公司當(dāng)前的業(yè)務(wù)不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。”趣店回應(yīng)稱(chēng)，過(guò)去8個(gè)月，來(lái)自螞蟻金服的交易占趣店整體交易數(shù)量的比例僅有2%左右。“失去”螞蟻金服這棵大樹(shù)，影響到底幾何，恐怕2018年年報(bào)才能有答案。

大樹(shù)底下好乘涼

在趣店二季報(bào)披露的前一天，就有消息稱(chēng)，螞蟻金服計(jì)劃不與趣店續(xù)簽戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系協(xié)議。受此消息影響，趣店股價(jià)在盤(pán)前跌幅達(dá)到19.79%。此后這一消息得到雙方的確認(rèn)，8月底到期后不再續(xù)簽。

2015年9月，螞蟻金服全資子公司API(香港)投資有限公司入股趣店。趣店上市前，螞蟻金服是它第四大股東，占股12.8%。雖然螞蟻金服只持有趣店不多的股份，但入股后，無(wú)論是風(fēng)控還是獲客，螞蟻金服都給趣店帶來(lái)不少幫助。

8月30日，小小金融總裁劉小峰告訴時(shí)代周報(bào)記者，螞蟻金服對(duì)趣店的貢獻(xiàn)主要有兩方面，即支付寶的流量入口，以及芝麻信用制約下的信用管理。

“趣店上市前的獲客成本是30多元/位，而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的獲客成本在100元/位以上。失去支付寶的低成本流量入口之后，趣店能否繼續(xù)低成本獲客，這是很大的挑戰(zhàn);芝麻信用只是趣店評(píng)估用戶還款能力中多個(gè)因素中的一個(gè)，沒(méi)有芝麻信用對(duì)其貸前管理影響不大。但是缺乏芝麻信用的制約，趣店的貸后管理將面臨挑戰(zhàn)。”劉小峰解釋稱(chēng)。

“也就是說(shuō)，螞蟻金服給趣店帶來(lái)了流量和風(fēng)控，這兩點(diǎn)在互金行業(yè)中尤為重要，互金行業(yè)重要的三要素是資本、風(fēng)控和流量。”華南一家互金公司的創(chuàng)始人告訴時(shí)代周報(bào)記者。

用數(shù)據(jù)來(lái)表述螞蟻金服對(duì)于趣店的重要性更為直觀。引入螞蟻金服這一戰(zhàn)略股東后，趣店2016年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5.77億元，而前一年虧損2.33億元。2017年，趣店全年凈利潤(rùn)達(dá)21.645億元，同比增長(zhǎng)275.3%?？梢钥闯觯浵伣鸱牍珊?，趣店的收入和凈利潤(rùn)迅速飆升。

不再續(xù)約，趣店是否做好了準(zhǔn)備?在財(cái)報(bào)發(fā)布的電話會(huì)議上，CFO楊家康表示，“今年第一、二季度的數(shù)據(jù)，大約96%的借款交易都是通過(guò)我們自己的獨(dú)立應(yīng)用來(lái)完成的，這經(jīng)過(guò)了8個(gè)多月的時(shí)間來(lái)證明。這也是為什么我們有信心可以不一定依賴(lài)支付寶這種單一方式來(lái)獲取用戶和達(dá)成交易的原因”。

“螞蟻金服這一渠道對(duì)我們的新注冊(cè)用戶貢獻(xiàn)有30%左右，但其貢獻(xiàn)的交易數(shù)量占比大約只占2%。所以，這一渠道其實(shí)并不影響我們的收入和利潤(rùn)。”

此外，趣店也在加快自身的轉(zhuǎn)型力度。它在上市后推出“大白汽車(chē)”汽車(chē)分期金融業(yè)務(wù)，并作為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)推進(jìn)。財(cái)報(bào)顯示，第二季度，大白汽車(chē)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)銷(xiāo)售收入7.85億元，環(huán)比增長(zhǎng)43.7%，在總收入中占比已達(dá)35%，項(xiàng)目上線至今新車(chē)交付總數(shù)超過(guò)1.5萬(wàn)輛。楊家康表示：“從毛利潤(rùn)的角度來(lái)說(shuō)，我們預(yù)計(jì)下個(gè)月大白汽車(chē)就能成為一項(xiàng)現(xiàn)金流為正且盈利的業(yè)務(wù)。”

趣店曾表示，大白汽車(chē)2018的目標(biāo)是銷(xiāo)售10萬(wàn)輛汽車(chē)，但截至目前，這一目標(biāo)被降低到了2.5萬(wàn)–3萬(wàn)輛，上半年累計(jì)交付僅1.5萬(wàn)輛。楊家康表示，調(diào)低目標(biāo)指引的原因是基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。

股價(jià)屢創(chuàng)新低

趣店交出了一份亮眼的二季報(bào)。2018年第二季度，趣店集團(tuán)錄得總收入22.44億元人民幣，同比增長(zhǎng)124.7%，其中服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)至14.59億元人民幣。財(cái)報(bào)顯示，2018年第二季度，趣店新增了8家持牌金融機(jī)構(gòu)合作伙伴。

“與持牌機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，我們風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式是讓合作資金提供方自己做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。”楊家康稱(chēng)，對(duì)于趣店來(lái)說(shuō)，監(jiān)管合規(guī)方面是沒(méi)有問(wèn)題的。“二季度相比一季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，不是因?yàn)楸O(jiān)管環(huán)境有所放松或有所收緊。”

截至2018年6月30日，趣店150億元貸款余額中，大約36%是使用趣店的自有資本，通過(guò)具有牌照的資金渠道進(jìn)行放貸;其次，在資產(chǎn)負(fù)債表上的資金大約占35%，主要來(lái)自一些等資產(chǎn)管理公司或銀行。

“此外，還有大約29%是我們資產(chǎn)負(fù)債表外的資金，本質(zhì)上是我們將用戶和大數(shù)據(jù)發(fā)送給銀行，由銀行來(lái)自己安排發(fā)放貸款，我們從中收取服務(wù)費(fèi)。”楊家康表示。

一季度以來(lái)，趣店新增貸款M1+逾期率低于1.0%。逾期改善的三大主要原因是：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸緩釋、信用體系強(qiáng)化預(yù)期升溫、集團(tuán)大數(shù)據(jù)引擎更加成熟。

趣店集團(tuán)創(chuàng)始人、CEO羅敏表示，2018年第一季度開(kāi)始，公司通過(guò)提升大數(shù)據(jù)策略、拒絕多頭用戶和更新產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有效降低了賬面風(fēng)險(xiǎn)，新策略下今年新產(chǎn)生的借款逾期率得到了顯著控制。

趣店集團(tuán)同時(shí)還披露了股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃進(jìn)展。2017年12月1日，趣店董事會(huì)批準(zhǔn)了最高3億美元的公開(kāi)市場(chǎng)股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃。截至2018年6月27日，公司共執(zhí)行了約1.5億美元的股權(quán)回購(gòu)。趣店表示，由于公司市值和基本面存在明顯差異，公司會(huì)持續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)股權(quán)。

就在8月23日，拍拍貸也宣布擴(kuò)大現(xiàn)有的股票回購(gòu)計(jì)劃，將回購(gòu)金額從6000萬(wàn)美元增加值1.2億美元，回購(gòu)計(jì)劃期限也延長(zhǎng)12個(gè)月。

劉小峰表示，最近很多互金中概股業(yè)績(jī)普遍增長(zhǎng)，但股價(jià)表現(xiàn)普遍不太理想，主要是受互金行業(yè)爆雷潮以及監(jiān)管的影響。而宣布股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃，可在一定程度上刺激股價(jià)上漲。

截至8月31日收盤(pán)，趣店收盤(pán)價(jià)為5.95元，再創(chuàng)其上市以來(lái)的收盤(pán)價(jià)新低，市值為19.62億美元，距離羅敏喊出“市值達(dá)到1000億美元”的愿景，遙遙無(wú)期。趣店上市首日盤(pán)中最高價(jià)觸及35.45美元，這也是趣店上市以來(lái)的最高價(jià)。與這一最高價(jià)相比，如今趣店的股價(jià)已跌去83%。

關(guān)鍵詞： 螞蟻金服 趣店