6家A股航企僅中國(guó)國(guó)航和春秋航空實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，控制成本成航空公司急需解決的問(wèn)題

2018年上半年，受國(guó)際油價(jià)持續(xù)走高和人民幣貶值等外部因素影響，多家航空公司利潤(rùn)遭受擠壓，6家A股航企僅中國(guó)國(guó)航和春秋航空實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，不過(guò)從營(yíng)收和運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量上來(lái)看，都呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。減少外部因素對(duì)于業(yè)績(jī)的影響，已經(jīng)成為航空公司急需解決以及市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題。

航油增長(zhǎng)、人民幣貶值，航企凈利潤(rùn)縮水

今年上半年的財(cái)報(bào)中，所有航司均提及了航油價(jià)格增長(zhǎng)和人民幣兌美元貶值造成的影響。其中，中國(guó)國(guó)航、南方航空和東方航空的航油成本支出增幅都在25%以上，分別為29%、25.83%、25.64%。海航控股也在財(cái)報(bào)中稱，上半年，海航控股航油成本占比營(yíng)業(yè)成本31.3%，去年同期這一數(shù)據(jù)為28%，航油價(jià)格每增加5%，其他因素不變，則海航控股將增加營(yíng)業(yè)成本4.62億元人民幣。同時(shí)上半年人民幣貶值也是造成收益直接減少的重要原因，匯兌由盈轉(zhuǎn)虧，下降不少，南方航空同比減少9.81億元，中國(guó)國(guó)航同比減少18.51億元。

根據(jù)中國(guó)民航局統(tǒng)計(jì)，中國(guó)民航2018年上半年完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量584.0億噸公里、旅客運(yùn)輸量2.97億人次，同比分別增長(zhǎng)13.0%、12.4%。雖然只有中國(guó)國(guó)航和春秋航空實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙增，不過(guò)在運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量上均有增長(zhǎng)，南方航空國(guó)內(nèi)航線、港澳臺(tái)航線收費(fèi)客公里同比增長(zhǎng)都在10%以上，東方航空旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng)10.97%，專注支線航空的華夏航空客運(yùn)收入增長(zhǎng)32.38%。但在客座率上，中國(guó)國(guó)航下降0.54%，春秋航空下降2.5%，吉祥航空下降1.31%，東航和南航有小幅上漲。

加強(qiáng)成本控制，春秋國(guó)航實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)

國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)報(bào)告指出，2018年中國(guó)國(guó)內(nèi)客運(yùn)市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下半年仍會(huì)保持增長(zhǎng)速度。但與此同時(shí)，國(guó)際航油價(jià)格提升和人民幣兌美元貶值的影響也將會(huì)持續(xù)。雖然今年航空公司的利潤(rùn)普遍遭受擠壓，但春秋航空和國(guó)航實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。中國(guó)國(guó)航和春秋航空均在年報(bào)中表示了成本控制的管理，進(jìn)行生產(chǎn)過(guò)程組織和資源管控。

如何減少燃油成本上漲對(duì)于航空公司業(yè)績(jī)的負(fù)面影響，再度成為航空公司急需解決以及市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題。對(duì)此，南方航空曾在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)稱，南航已經(jīng)制定了航油套期保值計(jì)劃和人民幣匯率套期保值計(jì)劃，將根據(jù)市場(chǎng)情況，擇機(jī)開(kāi)展航油套期保值和匯率套期保值。東方航空、中國(guó)國(guó)航、春秋航空、昆明航空等公司發(fā)布公告，自今年6月5日起，征收國(guó)內(nèi)航線燃油附加費(fèi)10元。業(yè)內(nèi)人士指出，航司可以通過(guò)提高機(jī)票價(jià)格來(lái)彌補(bǔ)油價(jià)上漲帶來(lái)的成本上升壓力，而不應(yīng)該增加收費(fèi)項(xiàng)，未來(lái)附加費(fèi)將逐漸淡化。此外，一些外航也在采取手段減少航油開(kāi)支，比如美國(guó)航空、夏威夷航空停飛了較難盈利航線。

- 趨勢(shì)

北京大興新機(jī)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

9月14日，北京新機(jī)場(chǎng)名稱確定為“北京大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)”，預(yù)計(jì)明年9月30日前投入運(yùn)營(yíng)。今年上半年，隨著新機(jī)場(chǎng)啟用在即，關(guān)于北京新老機(jī)場(chǎng)的博弈也暗流涌動(dòng)。按照規(guī)劃，東航和南航將作為新機(jī)場(chǎng)的基地航司，并按照各承擔(dān)40%旅客量的規(guī)模規(guī)劃發(fā)展。

在上半年的財(cái)報(bào)中，南方航空表示正進(jìn)駐北京新機(jī)場(chǎng)，組建雄安航空，圍繞新機(jī)場(chǎng)打造北京核心樞紐，東航則表示公司北京新機(jī)場(chǎng)基地項(xiàng)目已獲得國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)批復(fù)，北京新機(jī)場(chǎng)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)籌備各項(xiàng)工作有序推進(jìn)。此外，2018年5月，國(guó)航旗下原公務(wù)機(jī)航空北京航申請(qǐng)轉(zhuǎn)為民航公司。對(duì)于雄安航空和北京航轉(zhuǎn)型，業(yè)內(nèi)解讀為南航和國(guó)航分別在為進(jìn)入另一個(gè)機(jī)場(chǎng)做準(zhǔn)備，即北京航進(jìn)入新機(jī)場(chǎng)，雄安航進(jìn)入首都機(jī)場(chǎng)。

但是對(duì)于中小航司來(lái)說(shuō)，北京大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)的增量市場(chǎng)仍然比較有限。在今年最新發(fā)布的中國(guó)民航國(guó)內(nèi)航線航班評(píng)審規(guī)則修訂稿中，“封閉”多年的北京、上海、廣州“金三角”航線將向更多航企放開(kāi)，北上廣新開(kāi)支線航線的規(guī)定放寬，北京大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)啟用迎來(lái)更多的航權(quán)和時(shí)刻，但是新機(jī)場(chǎng)東航和南航具有碾軋優(yōu)勢(shì)，獲得航權(quán)和時(shí)刻具有先天優(yōu)勢(shì)，目前，春秋航空也已經(jīng)確定進(jìn)入北京大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)，但獲得多少增量還有一定的壓力。

關(guān)鍵詞： 航空公司 油價(jià)走高