早盤兩市低開，開盤后滬指低位震蕩，深成指、創(chuàng)業(yè)板指震蕩回升并一度翻紅，午前三大股指小幅下探;午后市場(chǎng)低迷，滬指失守2600點(diǎn)，上證50指數(shù)大跌逾2%。

滬指收?qǐng)?bào)2598.87點(diǎn)，跌1.39%，成交額1213億。 深成指收?qǐng)?bào)7648.55點(diǎn)，跌0.64%，成交額1530億。 創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1322.83點(diǎn)，跌0.51%，成交額432億。

行業(yè)板塊方面，創(chuàng)投概念維持活躍表現(xiàn)，但分化行情也在同時(shí)進(jìn)行，市北高新、復(fù)旦復(fù)華、東湖高新、長(zhǎng)源電力、海泰發(fā)展、錢江水利、上海三毛、南紡股份、民豐特紙、德美化工、弘業(yè)股份、中國(guó)高科等個(gè)股漲停，綠庭投資、九鼎投資、喬治白、張江高科等個(gè)股跌幅靠前;

殼資源概念同樣出現(xiàn)分化，妖股恒立實(shí)業(yè)再度觸及漲停，亞太實(shí)業(yè)、鳳竹紡織、華塑控股、毅昌股份、深南股份、?？倒煞?、*T德奧、*ST地礦、*ST毅達(dá)等漲停;

5G概念崛起，富春股份、移為通信、春興精工、瑞斯康達(dá)漲停，中富通、宜通世紀(jì)、廣和通等大漲;

北京副中心詳細(xì)規(guī)劃即將發(fā)布，電子城、京投發(fā)展、渤海股份、京能置業(yè)空港股份集體封板，首開股份、北京城鄉(xiāng)紛紛跟漲;

貴金屬、銀行、保險(xiǎn)、海南板塊、上海自貿(mào)等板塊跌幅靠前。

個(gè)股方面，雛鷹農(nóng)牧擬用火腿等產(chǎn)品支付債務(wù)利息，連續(xù)兩日漲停;*ST長(zhǎng)生再度漲停，振幅近8%。

【券商策略】

湘財(cái)證券：就技術(shù)面來看，滬指已在此位置橫盤四天，多次向上沖擊無(wú)果，波動(dòng)的最高區(qū)域在2676點(diǎn)。熱點(diǎn)板塊中大多數(shù)是一些小規(guī)模不具備影響力的邊緣化板塊，尤其是ST板塊大規(guī)模漲停更說明市場(chǎng)弱勢(shì)的本質(zhì)，操作上當(dāng)然要以防守為主。整體來看，橫向整理不會(huì)長(zhǎng)久，熱點(diǎn)板塊全部表現(xiàn)完之后，市場(chǎng)向上的動(dòng)能消耗殆盡之時(shí)，空頭的力量又將卷土重來。

山西證券：縮量調(diào)整預(yù)示市場(chǎng)投資者大幅出貨意愿不大，總體上依然保持多頭操作，板塊與個(gè)股回踩消化獲利盤與套牢盤拋壓，釋放風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提供給投資者回調(diào)介入的機(jī)會(huì)，整理過后市場(chǎng)上漲的行情才更具有持久性。短期市場(chǎng)的反彈趨勢(shì)并未結(jié)束，但反彈幅度不會(huì)像過去一周那樣明顯。上周兩市在政策端邊際持續(xù)改善的利好刺激下迎來報(bào)復(fù)性反彈，目前市場(chǎng)是存量資金博弈的狀態(tài)，增量資金貢獻(xiàn)相對(duì)有限，資金會(huì)圍繞幾個(gè)大熱點(diǎn)板塊持續(xù)輪動(dòng)，行情回調(diào)在所難免。該機(jī)構(gòu)策略分析師麻文宇認(rèn)為，在目前無(wú)法確定龍頭的前提下，建議投資者等待分化后回調(diào)的介入機(jī)會(huì)。短期操作上，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注大金融(券商除外)、房地產(chǎn)、人工智能以及創(chuàng)投概念的輪動(dòng)效應(yīng)。

東興證券：歷次底部區(qū)域的市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)具有一定的借鑒意義。 整體而言，歷次底部配置的兩條主線：一是政策;二是成長(zhǎng)。例如，2005年金融板塊領(lǐng)漲是由于市場(chǎng)流動(dòng)性改善疊加股權(quán)分置改革;2008年建筑建材板塊最為受益;2013年政策傾向新興產(chǎn)業(yè)，因而傳媒、計(jì)算機(jī)等板塊領(lǐng)漲。而其余領(lǐng)漲的板塊則屬于成長(zhǎng)范疇。通過歸納不難發(fā)現(xiàn)，底部形成之后，板塊方面的表現(xiàn)往往與當(dāng)時(shí)的政策導(dǎo)向和企業(yè)的成長(zhǎng)能力密切相關(guān)。 在經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)低迷的時(shí)候，成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)不確定性較大，迫使其估值在市場(chǎng)下行時(shí)大幅下降。不過，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升之后，成長(zhǎng)股也由于其業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)性而受到市場(chǎng)青睞。根據(jù)Wind一致預(yù)期計(jì)算，2019年各行業(yè)的盈利增速，排名前三位的板塊依次為通信、交運(yùn)和電子。以古鑒今，目前政策維度利好以民營(yíng)企業(yè)為主的中小市值標(biāo)的;從成長(zhǎng)維度來看，通信、電子等板塊也具有較高增速預(yù)期，后市建議重點(diǎn)關(guān)注。

長(zhǎng)江證券：目前政策已經(jīng)顯著轉(zhuǎn)向，但是市場(chǎng)仍然處于中期磨底時(shí)期，信用數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)向?qū)⑹堑撞繑?shù)據(jù)的確認(rèn)信號(hào)。中期來看，當(dāng)前市場(chǎng)處于底部區(qū)間，在當(dāng)前的國(guó)債收益率水平下，目前市場(chǎng)主要指數(shù)所蘊(yùn)含的盈利預(yù)期較為悲觀。以滬深300為例，與歷史可比口徑下類似估值水平相比，當(dāng)前所蘊(yùn)含的2019年盈利增速預(yù)期在0%-5%間。但從實(shí)際情況看，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期盈利情況要顯著好于目前估值隱含預(yù)期。在未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行導(dǎo)致流動(dòng)性大概率持續(xù)寬松，同時(shí)政策整體保持溫和假設(shè)下，目前市場(chǎng)所蘊(yùn)含的假設(shè)確實(shí)是過于悲觀。但市場(chǎng)未來會(huì)不會(huì)進(jìn)入到一個(gè)系統(tǒng)性的預(yù)期修復(fù)區(qū)間，除了政策的持續(xù)呵護(hù)之外，還需要數(shù)據(jù)加以佐證，畢竟在數(shù)據(jù)改善前，實(shí)際的經(jīng)濟(jì)向下壓力持續(xù)期還難以估量。短期來看，市場(chǎng)或?qū)⒂瓉聿┺男詸C(jī)會(huì)。目前金融數(shù)據(jù)仍未見底，且存在結(jié)構(gòu)隱憂。經(jīng)濟(jì)景氣未來仍有持續(xù)下行壓力。不過，值得注意的是，接下來可能會(huì)進(jìn)入到年底停工季，數(shù)據(jù)代表性下降，市場(chǎng)可能會(huì)在政策轉(zhuǎn)向推動(dòng)下迎來一波博弈性行情，但中期依然需要數(shù)據(jù)驗(yàn)證底部。

關(guān)鍵詞： 滬指 失守 雛鷹農(nóng)牧