11月23日消息，美團(tuán)點(diǎn)評績后遭大行紛紛下調(diào)目標(biāo)價(jià)，股價(jià)暴跌逾10%，截止發(fā)稿，跌10.73%，報(bào)54.5元，最新市值2993億港元。

11月22日，美團(tuán)點(diǎn)評發(fā)布2018年第三季度業(yè)績，總收入為191億元，同比增長97.2%?？偸杖氲脑鲩L得益于美團(tuán)平臺的交易金額同比增長416億元，受到交易用戶人數(shù)及其購買頻率增加以及活躍商家數(shù)目增加所推動，變現(xiàn)率從去年同期的9.3%升至13.1%，以及美團(tuán)新業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展。毛利總額由2017年同期的34億元同比增至46億元。在排除優(yōu)先股的特殊會計(jì)處理后，美團(tuán)因新業(yè)務(wù)的持續(xù)投入，經(jīng)調(diào)整后的虧損凈額為25億元人民幣，較上期財(cái)報(bào)出現(xiàn)收窄。

從各個(gè)業(yè)務(wù)來看，餐飲外賣業(yè)務(wù)營收占比達(dá)58.6%，依然是美團(tuán)的主要收入來源。餐飲外賣的營收占比較去年同期的62.5%有所下降。今年第三季度，餐飲外賣收入同比增長84.8%達(dá)到112億元，主要是由于餐飲外賣分部的用戶基礎(chǔ)增加，用戶黏性提升及每名用戶平均購買頻率更高，以及變現(xiàn)率上升。

美團(tuán)三季度餐飲外賣日均交易筆數(shù)由去年同期的13.1百萬筆增長48.5%至19.4百萬筆。餐飲外賣總交易金額同比增長54.4%至800億元。今年三季度的變現(xiàn)率為14.0%，去年同期為11.7%。餐飲外賣毛利同比增長287.3%至19億元。

同時(shí)，餐飲外賣分部的銷售成本也有所增加，今年三季度銷售成本為93億元，同比增加67.5%，主要由于餐飲外賣交易筆數(shù)增加而令我們的餐飲外賣騎手成本增加。

大行紛紛下調(diào)美團(tuán)點(diǎn)評目標(biāo)價(jià)，大摩將其目標(biāo)價(jià)由75元降至72元，評級“增持，該行將其2018年餐飲外賣業(yè)務(wù)銷售預(yù)測下調(diào)3%，并預(yù)計(jì)第四季銷售將按季持平，認(rèn)為公司面對宏觀經(jīng)濟(jì)放慢亦不能幸免，但由于食物屬必需品故受影響程度或較輕。大摩亦將公司2019年餐飲外賣業(yè)務(wù)銷售預(yù)測下調(diào)5%，主要是受宏觀風(fēng)險(xiǎn)及競爭拖累，但考慮到近幾季度的趨勢，上調(diào)了到店毛利預(yù)測。該行預(yù)測餐飲外賣業(yè)務(wù)收支平衡的時(shí)間續(xù)延6-12個(gè)月，現(xiàn)時(shí)估計(jì)2018年經(jīng)營利潤率將為-5%，而2019年則大概收支平衡。該行估算2018年公司經(jīng)營虧損將達(dá)到106億元人民幣，高于早前估計(jì)的98億元人民幣。美銀美林下調(diào)美團(tuán)點(diǎn)評目標(biāo)價(jià)至72元，評級“買入“。瑞銀下調(diào)美團(tuán)目標(biāo)價(jià)至72元，稱與同業(yè)餓了么競爭加大。

中信證券(14.42, -0.42, -2.83%)則指出，鑒于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股之公允價(jià)值變動超預(yù)期，調(diào)整2018年凈利潤預(yù)測至-1129.4億元(原預(yù)計(jì)-333.8億元)。業(yè)務(wù)方面，公司已明確表示不會在出行業(yè)務(wù)上加大投入，2018Q3外賣業(yè)務(wù)GTV增長環(huán)比放緩，但變現(xiàn)率顯著提升，到店、酒旅業(yè)務(wù)穩(wěn)定，新業(yè)務(wù)值得關(guān)注。美團(tuán)點(diǎn)評新業(yè)務(wù)的培育和投入還很必要，因此短期盈利尚難有明顯體現(xiàn)，維持“增持”評級。

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