臨近年末，一汽夏利又開(kāi)始了“保殼之旅”。

11月27日晚間，一汽夏利發(fā)布公告稱，擬作價(jià)約29.23億元將所持天津一汽豐田15%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司控股股東一汽股份。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，一汽股份對(duì)一汽豐田的持股比例將增加至50%，一汽夏利將不再持有一汽豐田股權(quán)。如果年底成交，那么一汽夏利的年報(bào)報(bào)表扭虧為盈將再次成為可能。

多年來(lái)，一汽夏利主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，銷量持續(xù)下滑，為了保住上市公司殼資源，一再出售旗下資產(chǎn)。其所持有的一汽豐田股權(quán)，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是這家老牌國(guó)企手中的最后一份“值錢家當(dāng)”。把最值錢的“家當(dāng)”全部賣出之后，一汽夏利也就到了無(wú)資產(chǎn)可賣的地步。

這次股權(quán)出售，意味著未來(lái)一汽豐田股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整為：一汽占50%、豐田占50%，雙方很有可能加深合作。時(shí)代周報(bào)記者幾番致電一汽夏利董秘，截至發(fā)稿，電話一直處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。

對(duì)于一汽夏利而言，30年的起起落落，如今這幾年靠著變賣資產(chǎn)雖說(shuō)保住了殼，但是到明年，又是一個(gè)新的利潤(rùn)計(jì)算周期，這艘承載著幾代人記憶卻滿是瘡孔的巨輪，又將駛向何方?

重心轉(zhuǎn)移駿派品牌

作為國(guó)內(nèi)資格最老的小型轎車制造基地，一汽夏利曾經(jīng)在轎車市場(chǎng)占有率高達(dá)40%，也曾連續(xù)22年占據(jù)自主品牌年度銷量冠軍。2005年，一汽夏利成為國(guó)內(nèi)第一家年銷量突破20萬(wàn)輛的轎車企業(yè)。但隨后，自主品牌轎車嶄露頭角、合資企業(yè)產(chǎn)品與價(jià)格下探，一汽夏利由于產(chǎn)品與技術(shù)更新不及時(shí)，逐漸沒(méi)落，錯(cuò)失中國(guó)汽車市場(chǎng)高速增長(zhǎng)、私人轎車進(jìn)入家庭的良機(jī)。2005年以后，一汽夏利銷量開(kāi)始逐年下跌，并一直沒(méi)有回頭的機(jī)會(huì)，最終在2018年徹底滑入停產(chǎn)的困境。

今年4月份，天津一汽停產(chǎn)了夏利品牌后，把發(fā)展重心放在了駿派系列車型，先后推出了新駿派A50轎車、駿派CX65跨界兩廂車?？墒?，在企業(yè)整體態(tài)勢(shì)多年疲軟的情況下，一汽夏利僅靠新品牌和新產(chǎn)品并沒(méi)有帶來(lái)顯著改觀。在駿派系列在售的幾款車型中，除瀕臨停產(chǎn)的駿派A70外，其余車型的單月銷量都在三位數(shù)徘徊。

新駿派A50和駿派CX65自上市以來(lái)，銷量就沒(méi)有太大起色，如今兩款車型的單月銷量均不足500輛?，F(xiàn)有車型銷量慘淡，使得天津一汽將希望寄托于駿派D80身上。不過(guò)，在乘用車市場(chǎng)下行、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境幾近白熱化的當(dāng)下，對(duì)駿派D80的市場(chǎng)前景也不能做出過(guò)于樂(lè)觀的預(yù)期。

賣掉一汽豐田

據(jù)一汽夏利的歷史財(cái)報(bào)，從2013年便開(kāi)始出現(xiàn)虧損，并且在2015年更是大虧16.59億元，達(dá)到歷史之最。連續(xù)兩年虧損后，深圳證券交易所在2015年4月對(duì)一汽夏利實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)。

在四面楚歌的境況下，一汽夏利決定變賣資產(chǎn)求存。當(dāng)年年底，一汽夏利以28億元的價(jià)格將包括內(nèi)燃機(jī)制造分公司在內(nèi)的四項(xiàng)資產(chǎn)出售給控股股東一汽集團(tuán)。通過(guò)出售旗下資產(chǎn)，一汽夏利當(dāng)期凈利潤(rùn)暴漲，并為上市公司贏得了四年的發(fā)展時(shí)間(上市公司連續(xù)三年虧損會(huì)被向資本市場(chǎng)做退市警告，公司簡(jiǎn)稱前冠ST)。遺憾的是，到了2016年發(fā)布半年報(bào)的時(shí)候，一汽夏利虧損5.19億元。無(wú)奈之下，還得繼續(xù)變賣資產(chǎn)。

2016年8月21日，一汽夏利發(fā)布公告稱，公司擬向控股股東中國(guó)第一汽車股份有限公司出售持有的天津一汽豐田汽車有限公司15%的股權(quán)，最終，一汽夏利獲得約25.6億元的資金并增加當(dāng)期損益，年終實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.62億元。但是，作為一汽夏利的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，一汽豐田在2015年為其貢獻(xiàn)了4.84億元。此次交易完成后，一汽夏利對(duì)一汽豐田的持股比例縮減到15%，一汽夏利的盈利能力更加羸弱。

2017年，一汽夏利的虧損依然巨大，當(dāng)年虧損超過(guò)16.4億元。而且直到現(xiàn)在，一汽夏利的業(yè)績(jī)依然沒(méi)有向好的趨勢(shì)。一汽夏利在今年的三季度業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，該公司前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約為-10.03億元。為了拯救日益頹廢的公司業(yè)績(jī)，今年9月底，一汽夏利將旗下全資子公司一汽華利的100%股權(quán)作價(jià)1元轉(zhuǎn)讓給南京知行(拜騰汽車主體公司)，從而甩掉高達(dá)8億元的債務(wù)。

如今，一汽夏利手中剩下的一汽豐田這15%的股權(quán)，也是一汽夏利“套現(xiàn)”的最后一張王牌。

最新公告顯示，一汽夏利擬作價(jià)約29.23億元轉(zhuǎn)讓給一汽股份。一汽豐田的股東持股比例，最初為豐田50%、一汽夏利30%、一汽股份20%。這次轉(zhuǎn)讓完成后，一汽股份將持股合資公司一汽豐田的比例達(dá)到50%，一汽夏利會(huì)完全撤出。

賣殼重生

天津一汽豐田成立于2000年，共有西青和泰達(dá)兩個(gè)工廠，年產(chǎn)能達(dá)42萬(wàn)輛，生產(chǎn)車型主要有皇冠、卡羅拉、威馳等暢銷車型。一汽夏利財(cái)報(bào)顯示，2017年一汽豐田給一汽夏利貢獻(xiàn)的利潤(rùn)為1.8億元，今年上半年，此數(shù)值為1.1億元?？墒?，此次一汽夏利把這值錢的“家當(dāng)”賣出去之后，也就到了無(wú)資產(chǎn)可賣的地步。

汽車行業(yè)專家張志勇對(duì)時(shí)代周報(bào)記者分析稱，“殼”資源，或許就是一汽夏利的最后一棵救命稻草了。

行業(yè)分析人士認(rèn)為，一汽夏利將手中最后的一汽豐田股份全部轉(zhuǎn)讓給一汽股份，或許是因?yàn)橐黄瘓F(tuán)已經(jīng)與天津地方兩大股東商量好，給多年業(yè)績(jī)不理想的一汽夏利找到了出路，那就是將一汽夏利的“殼”資源進(jìn)行轉(zhuǎn)手，再為造車業(yè)務(wù)引入新的戰(zhàn)略投資者。

徹底“空心化”的一汽夏利，估計(jì)很快就會(huì)被那些急需生產(chǎn)資質(zhì)的造車新勢(shì)力接手，特別是隨著新的《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》即將出臺(tái)，一汽夏利的“殼”資源和完整的生產(chǎn)資質(zhì)，對(duì)于造車新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，有著不小的吸引力。不過(guò)，一汽夏利市值高達(dá)59.8億元，造車新勢(shì)力中誰(shuí)來(lái)接手，仍存疑問(wèn)。

另外，業(yè)界也存在另外一種猜測(cè)，那就是一汽集團(tuán)是在想辦法甩掉一直虧損的一汽夏利，加快一汽集團(tuán)整體上市的步伐。

一汽集團(tuán)把汽車業(yè)務(wù)從上市公司剝離后，便于一汽股份解決一汽轎車(7.660, 0.17, 2.27%)與一汽夏利同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。一汽集團(tuán)是目前幾大國(guó)有汽車集團(tuán)中為數(shù)不多的尚未整體上市的企業(yè)之一，早在2006年，一汽集團(tuán)就明確宣布了整體上市意愿，看來(lái)，完全剝離一汽夏利之后，一汽未來(lái)整體上市會(huì)更加順暢。(記者 劉陽(yáng))

關(guān)鍵詞： 一汽夏利 一汽豐田