一家之言

萬達(dá)的前車之轍，會不會是蘇寧的后車之鑒?蘇寧地產(chǎn)有好多空置樓盤，商住樓的入駐率也不高，這是在釋放多元化風(fēng)險(xiǎn)信號。

2月12日，蘇寧易購董事長張近東在新春團(tuán)拜會上宣布，蘇寧易購正式收購萬達(dá)百貨有限公司下屬全部37家百貨門店。

萬達(dá)百貨創(chuàng)立于2007年，在鼎盛時期全國門店總數(shù)曾達(dá)110個，與商業(yè)地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)、高級酒店并稱為萬達(dá)集團(tuán)的四大支柱產(chǎn)業(yè)。

但從2014年以來，萬達(dá)百貨大量店鋪出現(xiàn)虧損，最終從“萬達(dá)的標(biāo)配”退化為“萬達(dá)的包袱”，出售萬達(dá)百貨成為萬達(dá)“輕資產(chǎn)戰(zhàn)略”下的重要落子，萬達(dá)將新業(yè)務(wù)重心向金融領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。

早在2015年9月，蘇寧就與萬達(dá)簽署緊密合作協(xié)議，將蘇寧云商首批40個項(xiàng)目入駐萬達(dá)，聲稱開啟“中國最大不動產(chǎn)商和中國最大零售商的合作”。蘇寧還于2018年初入股萬達(dá)商業(yè)。如今，蘇寧易購又將萬達(dá)百貨全部門店收歸旗下，足見蘇寧對萬達(dá)百貨的“野心”早已有之。

蘇寧零售時尚百貨集團(tuán)總裁龔震宇一語道破蘇寧易購收購萬達(dá)百貨的用意。在蘇寧易購全場景智慧零售生態(tài)系統(tǒng)中，缺的正是百貨這一塊。因此，在萬達(dá)手中不受待見的百貨“包袱”，在蘇寧眼里卻成了寶貝疙瘩。

對于收購萬達(dá)百貨后的商業(yè)布局，龔震宇表示：“將會通過對百貨行業(yè)的整體數(shù)字化改造，突破傳統(tǒng)百貨概念。蘇寧擁有的八大產(chǎn)業(yè)資源，可以與百貨進(jìn)行模塊化對接，交互創(chuàng)新，創(chuàng)造出更多、更創(chuàng)新的前沿業(yè)態(tài)。”

目前傳統(tǒng)百貨與互聯(lián)網(wǎng)對接的案例比比皆是，很多百貨企業(yè)最終還是難逃虧損厄運(yùn)。蘇寧易購真的具有“點(diǎn)石成金”的能力嗎?

其實(shí)，人們早就對蘇寧的多元化擴(kuò)容戰(zhàn)略頗有微詞。特別是2016年6月，蘇寧以2.7億歐元的總對價，通過認(rèn)購新股及收購老股的方式，獲得國際米蘭俱樂部約70%的股份后，遭到市場質(zhì)疑。

蘇寧的手伸得越來越長，從單純的家電拓展至易購、物流、金融、科技、置業(yè)、文創(chuàng)、體育、投資等八大產(chǎn)業(yè)板塊協(xié)同發(fā)展的格局。盡管近幾年蘇寧業(yè)績一直在增長，但多為鋪攤子式的低端增長，在高端有核心競爭力領(lǐng)域的業(yè)績還很薄弱和稀缺，在內(nèi)生動力和品牌影響力的凝聚上還有很多功課要做。

另外，蘇寧的競爭對手京東、國美虎視眈眈，不斷蠶食蘇寧的市場地盤。蘇寧不僅要在數(shù)量和規(guī)模上超越對手，還要在路徑上與對手進(jìn)行差異化競爭。

蘇寧試圖建造一座世界上最大的花園，把全球的奇花異草悉數(shù)移植其中，然后立起一道圍墻收費(fèi)。但這是徒勞的。已有跡象表明，蘇寧地產(chǎn)有好多空置樓盤，商住樓的入駐率也不高，這是在釋放多元化風(fēng)險(xiǎn)信號。

萬達(dá)的前車之轍，會不會是蘇寧的后車之鑒?蘇寧易購并購萬達(dá)百貨，撿的是“搖錢樹”還是“燙手山芋”?現(xiàn)在下結(jié)論為時尚早，還是看看張近東的商業(yè)智慧和市場反應(yīng)吧。

□蔡恩澤(財(cái)經(jīng)評論人)

關(guān)鍵詞： 蘇寧易購 并購 萬達(dá)百貨