今年以來，黃金價(jià)格表現(xiàn)出色。截至2月21日，國際金價(jià)維持在1340美元/盎司附近。受此帶動(dòng)，A股黃金股表現(xiàn)出色，Wind黃金指數(shù)持續(xù)上漲。業(yè)內(nèi)人士指出，黃金價(jià)格仍有上升動(dòng)力，黃金股投資機(jī)會仍在。

金價(jià)持續(xù)上漲

2018年8月以來，國際黃金價(jià)格展開上漲態(tài)勢。2019年2月20日，國際黃金價(jià)格一度攀上約1350美元/盎司，較去年8月低點(diǎn)1167美元/盎司上漲了15%。上期所黃金價(jià)格跟隨大漲。截至2月21日收盤，滬金主力合約價(jià)格超過290元/克，離2016年階段性高點(diǎn)僅一步之遙。

美元走勢是決定黃金價(jià)格的重要因素。歷史上看，美聯(lián)儲加息周期停止后，國際金價(jià)的下跌壓力將明顯緩解。中信證券分析師敖翀認(rèn)為，2019年美聯(lián)儲加息接近尾部，利率上調(diào)空間有限。近期美國長端利率顯著回落，10年期美債收益率跌至2.65%，期限利差不斷收窄，加息預(yù)期的大幅修正料刺激金價(jià)上漲。

“黃金的投資需求在于黃金的機(jī)會成本和匯率，而決定黃金的機(jī)會成本在于美元的實(shí)際利率。美元實(shí)際利率回落是金價(jià)走高的核心因素。”寶城期貨研究所所長程小勇對中國證券報(bào)記者表示。

在金價(jià)上漲的帶動(dòng)下，A股相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)出色。Wind黃金指數(shù)年內(nèi)漲幅超過13%。2月21日，大盤沖高回落，而金貴銀業(yè)仍逆勢漲停，西部黃金和園城黃金上漲均超過5%。

黃金公司受益

從目前情況看，全球各路資金加倉黃金態(tài)勢明顯。ETF持有黃金量是衡量黃金投資需求的晴雨表。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金ETF-SPDR持有黃金量在2019年2月13日略微回落至796.85噸，此前在1月29日一度升至823.87噸。

根據(jù)世界黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年全球央行凈買入黃金達(dá)到651.5噸，較2017年增加74%。

“各國央行增持黃金在于對沖外匯儲備的不確定性，尤其是市場對于美國財(cái)政和貿(mào)易雙赤字的擔(dān)憂使得各國對外匯儲備多元化。”程小勇說。

東北證券認(rèn)為，目前黃金價(jià)格處在近10年以來的較低位置，美元指數(shù)對于黃金價(jià)格的壓制趨弱。而黃金價(jià)格走強(qiáng)對A股黃金類上市公司業(yè)績將起到積極促進(jìn)作用，進(jìn)而推升黃金股估值。

“預(yù)計(jì)2019年黃金均價(jià)為1330美元/盎司，并有望沖擊1400美元/盎司高位，對礦產(chǎn)金為主業(yè)的黃金行業(yè)上市公司形成利好。”敖翀認(rèn)為。

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