導(dǎo)讀

“吉林信托給出的資產(chǎn)收益依據(jù)是中科建設(shè)方面通過(guò)的租賃合同，但為什么連‘租一年送一年’都沒(méi)有明確在盡調(diào)報(bào)告上?這里面是有折價(jià)的。”

資產(chǎn)處置陷入停滯，兌付期限一拖再拖，被質(zhì)疑盡調(diào)存在漏洞，是深陷中科系兌付泥潭的信托機(jī)構(gòu)當(dāng)下面對(duì)的窘境。

近日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從投資者處了解到，吉林信托一款融資方為中科系公司的產(chǎn)品，已出現(xiàn)屢次延期兌付利息。這款產(chǎn)品的抵押物被質(zhì)疑存在虛報(bào)價(jià)值，對(duì)融資方和擔(dān)保方在信托資金的使用監(jiān)管上也出現(xiàn)真空。

針對(duì)投資者的質(zhì)疑，雙方各執(zhí)一詞。

利息承諾遭反悔

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道此前曾報(bào)道，中科院行政管理局100%持股的中科建設(shè)開發(fā)總公司(下稱“中科建設(shè)”)自2018年5月出現(xiàn)兌付危機(jī)以來(lái)，截至2018年12月，該公司總負(fù)債高達(dá)560億元，涉及債權(quán)人178家，而該公司全部賬戶陸續(xù)被查封凍結(jié)，債務(wù)危機(jī)無(wú)力化解之時(shí)又陷入生產(chǎn)停頓。

受風(fēng)波影響較為嚴(yán)重的金融機(jī)構(gòu)就包括吉林信托。

上述吉林信托的“匯融38號(hào)中科建設(shè)特定資產(chǎn)收益權(quán)集合資金信托計(jì)劃”成立于2017年9月，規(guī)模為4.5億元，期限2年。根據(jù)合同，信托計(jì)劃資金中4.5億資金其中1個(gè)億用于還金融機(jī)構(gòu)借款，3.5億資金用于上海青浦區(qū)的中科意邦國(guó)際項(xiàng)目三期B酒店公寓的裝修工程款。信托收益回報(bào)為年化8%-8.6%不等，投資者約上百人。

該項(xiàng)目的主要還款來(lái)源是中科意邦國(guó)際家居博覽中心項(xiàng)目三期銷售收入，第二還款來(lái)源是中科建設(shè)開發(fā)總公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。該項(xiàng)目由中科建飛投資控股集團(tuán)有限公司(與中科建設(shè)同為中科院行政管理局下屬公司)提供不可撤銷的無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保，同時(shí)融資人集團(tuán)旗下上海意邦置業(yè)有限公司提供部分物業(yè)資產(chǎn)作為抵押擔(dān)保。

該項(xiàng)目本應(yīng)2019年9月到期，但2018年6月第三次付息時(shí)就出現(xiàn)延期。當(dāng)時(shí)中科系已經(jīng)出現(xiàn)了“華創(chuàng)中科金一號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”兌付問(wèn)題和銀團(tuán)貸款違約情況，大面積的危機(jī)已經(jīng)初現(xiàn)苗頭。截至21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)稿，這筆付息尚無(wú)消息。

對(duì)此，去年12月吉林信托曾向投資者發(fā)布公告稱，中科建飛處置資產(chǎn)有一些進(jìn)度，包括浙江象山和武寧的兩個(gè)項(xiàng)目的承債式股權(quán)收購(gòu)，以及6個(gè)項(xiàng)目正在被收購(gòu)方盡調(diào)。另外，項(xiàng)目抵押物上海意邦建材市場(chǎng)有重大利好。當(dāng)時(shí)吉林信托還稱，中科建飛承諾，2019年1月會(huì)有部分利息到賬，并且將吉林信托債務(wù)放在第一梯隊(duì)解決。

但這一承諾并未兌現(xiàn)。

1月24日，178家債權(quán)人成立了債委會(huì)，吉林信托擔(dān)任副主席。3月4日，吉林信托再次通知投資者，中科建設(shè)正與多家國(guó)企、央企洽談混改，并尋求中科院行管局的幫助。另外，去年9月已向吉林省高級(jí)人民法院起訴，超標(biāo)的對(duì)融資人及保證人的物業(yè)、股權(quán)和賬戶進(jìn)行查封。1月22日此案開庭，目前尚無(wú)進(jìn)一步庭審消息。

盡調(diào)未反映“折價(jià)出租”

這款產(chǎn)品的投資人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，他們認(rèn)為吉林信托失職主要基于三點(diǎn)：一是中科建設(shè)在項(xiàng)目成立之前就已有多條被執(zhí)行信息，涉及多項(xiàng)官司，而吉林信托不顧風(fēng)險(xiǎn)仍成立該項(xiàng)目;二是盡調(diào)方面，對(duì)抵押的物業(yè)缺乏了解，光憑融資方的說(shuō)辭就對(duì)抵押物定價(jià)，未告知投資者這些商鋪“租一年送一年”，并且出售困難的現(xiàn)狀;三是資金是否被用于合同約定的裝修存疑，吉林信托對(duì)融資方資金運(yùn)用管理失職。

針對(duì)第一條原因，在信托投資合同上的“交易對(duì)手經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”條目中提到：中科建設(shè)及相關(guān)分公司被執(zhí)行信息5要，但主要是分包糾紛和勞務(wù)糾紛，案件涉及金額相對(duì)較小，屬于建筑行業(yè)的特征之一，對(duì)中科建設(shè)的發(fā)展經(jīng)營(yíng)不會(huì)造成很大影響，但訴訟持續(xù)增長(zhǎng)，可能導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)的收益與本金損失。

數(shù)位投資者曾于去年9月和12月前往抵押物中科意邦國(guó)際家居博覽中心實(shí)地探訪，發(fā)現(xiàn)一樓出租率尚可，但二樓三樓基本空置。當(dāng)?shù)厣虘暨€證實(shí)，商鋪是“租一年送一年”，因此資產(chǎn)收益堪憂。

另外，資金用途中有3.5億應(yīng)當(dāng)用于公寓樓裝修，投資者探訪時(shí)現(xiàn)場(chǎng)并無(wú)裝修工人，也沒(méi)有裝修跡象，投資人認(rèn)為資金被融資方挪用。

投資者詢問(wèn)了建材市場(chǎng)租戶，一樓租金為每天每平米3.5元，二、三樓只租了3間，租金為0.6-0.7元。這已與信托公司的盡調(diào)報(bào)告產(chǎn)生分歧，后者顯示一樓租金6元，二樓4.5元。

去年8月，中科意邦方面曾對(duì)投資者表示，將來(lái)這部分物業(yè)出售，只要每平米賣到1.9萬(wàn)元就可還上項(xiàng)目本金，賣到2萬(wàn)元就可覆蓋本息。

但投資者對(duì)抵押物的價(jià)值表示懷疑，2018年末向吉林信托總部所在地的吉林省銀保監(jiān)局提交投訴函。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道獲得的一份吉林銀保監(jiān)局1月31日出具的信訪答復(fù)意見，確認(rèn)吉林信托盡職調(diào)查中抵押物租金價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)源于融資方提供的抵押物租賃清單和部分商鋪?zhàn)赓U合同;抵押物價(jià)值的依據(jù)是上海國(guó)眾聯(lián)土地房地產(chǎn)咨詢估價(jià)有限公司出具的報(bào)告，評(píng)估總價(jià)值為7.11億元。

“吉林信托給出的資產(chǎn)收益依據(jù)是中科建設(shè)方面通過(guò)的租賃合同，但為什么連‘租一年送一年’都沒(méi)有明確在盡調(diào)報(bào)告上?這里面是有折價(jià)的。”一位投資者對(duì)記者稱。

對(duì)此21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者詢問(wèn)了吉林信托的項(xiàng)目經(jīng)理，他稱：“事前做了盡職調(diào)查。”但拒絕給出更多細(xì)節(jié)。

此處抵押物的變現(xiàn)還存在難題。一方面，抵押物的產(chǎn)證只有一個(gè)，但把中科建設(shè)物業(yè)拆分下來(lái)抵押給了多家金融機(jī)構(gòu)，多家債權(quán)人需共同協(xié)商方能統(tǒng)一處置。另一方面，該資產(chǎn)已被法院查封，尋覓買家尚待時(shí)日。再者，土地性質(zhì)轉(zhuǎn)為商住用地，國(guó)企收購(gòu)這些說(shuō)法暫無(wú)下文。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從裁判文書網(wǎng)查詢得知，中江信托也就一未到期的信托項(xiàng)目曾起訴中科建設(shè)，涉訴產(chǎn)品的抵押物也來(lái)自中科意邦。今年1月江西省高級(jí)人民法院支持了原告的請(qǐng)求，判決項(xiàng)目提前到期，中科建飛償還其本息3.12億元，并支付違約金2400萬(wàn)元。抵押物拍賣、變賣后，中江信托優(yōu)先受償。

去剛兌仍需擔(dān)責(zé)？

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從一家第三方理財(cái)代銷機(jī)構(gòu)處了解到，雖然中科系債務(wù)化解遙遙無(wú)期，但已有部分信托公司將相關(guān)產(chǎn)品兜底兌付：中江信托已在1月兌付了延期利息，并承諾2019年9月前分批兌付全部本金;山東信托也在去年年底兌付了本息。

上海市律師協(xié)會(huì)信托業(yè)務(wù)研究委員會(huì)副主任葉家平律師對(duì)記者表示，雖然資管新規(guī)禁止信托公司剛兌，但如果吉林信托存在盡調(diào)失職，或是信托財(cái)產(chǎn)管理過(guò)程中沒(méi)有盡到合同約定的受托人義務(wù)，包括信托資金未能有效監(jiān)管等，吉林信托仍需擔(dān)責(zé)。

“信托兜底，并不是要信托保本保收益，而是信托公司違反了受托人義務(wù)，投資者如果提起訴訟，法院可能判其賠償。”葉家平表示。

但他也指出，吉林信托是否失職，需等待監(jiān)管部門和法院認(rèn)定。

在此前1月24日的中科系債權(quán)人大會(huì)上，監(jiān)管部門人士曾對(duì)中科系和金融機(jī)構(gòu)“各打二十大板”，認(rèn)為除了中科建設(shè)盲目多元化的自身原因之外，金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有做好盡職調(diào)查，甚至對(duì)其三級(jí)、四級(jí)子公司貸款時(shí)，都不知道中科建設(shè)并未實(shí)行統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理，只是沖著“中科院”的品牌，就貿(mào)然提供融資。

一位接觸過(guò)中科院行管局的知情人士表示：“目前中科系公司管理混亂的問(wèn)題尚未解決，曾經(jīng)發(fā)生過(guò)前一天發(fā)現(xiàn)有抵押物可以出售，第二天旋即被人凍結(jié)的內(nèi)部泄密情況。”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者聯(lián)絡(luò)了負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的一位吉林信托高管，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。（記者 周炎炎）

關(guān)鍵詞： 中科 債務(wù)危機(jī) 吉林信托