針對(duì)上交所對(duì)福田汽車(600166)2018年報(bào)發(fā)出的問(wèn)詢。5月20日，福田汽車正式予以回應(yīng)。在回復(fù)函中福田全面解讀了包括公司經(jīng)營(yíng)情況、公司費(fèi)用情況、公司資產(chǎn)情況等問(wèn)題。

從目前福田汽車已披露的業(yè)績(jī)來(lái)看，公司自2014年至2018年連續(xù)五年扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)，扣非后凈利潤(rùn)累計(jì)虧損66.18億元。在此期間，公司營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，銷售毛利率基本持平。針對(duì)這一情況，上交所要去公司補(bǔ)充披露最近五年的產(chǎn)銷量結(jié)構(gòu)、產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率的變化情況，說(shuō)明扣非后凈利潤(rùn)連續(xù)多年虧損的主要原因。

在回復(fù)函中，福田詳細(xì)的闡明了5年內(nèi)的主要虧損數(shù)據(jù)以及虧損原因，其中2014年和2015年，福田汽車由于商用車市場(chǎng)下滑、排放標(biāo)準(zhǔn)提升等原因?qū)е驴鄯莾衾麧?rùn)虧損。

事實(shí)也確如福田汽車所言。中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年兩年間商用車銷量出現(xiàn)大幅度下跌，全年商用車?yán)塾?jì)銷售分別為379萬(wàn)輛和345.13萬(wàn)輛，同比分別下降6.5%和9%。受此影響，整體輕卡市場(chǎng)出現(xiàn)的大幅度下跌，促使2014年和2015年福田汽車扣非凈利潤(rùn)出現(xiàn)一定程度的下滑。據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年福田輕卡累計(jì)銷售39萬(wàn)輛。

隨后的2016年，隨著全新乘用車品牌寶沃品牌正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，并投放了首款SUV產(chǎn)品寶沃BX7。福田汽車在產(chǎn)品研發(fā)和廣告投放方面投入巨大，銷量卻收效甚微。據(jù)福田官方信息顯示，2016年福田乘用車凈利潤(rùn)虧損4.8億元，2017年乘用車凈利潤(rùn)虧損9.8億元，2018年乘用車虧損26.6億。

而對(duì)于2018年扣非凈利潤(rùn)虧損的原因，福田汽車指出主要來(lái)自五個(gè)方面，第一，2018年乘用車業(yè)務(wù)受市場(chǎng)影響，廣告促銷費(fèi)同比增長(zhǎng)，銷量下滑，導(dǎo)致本期虧損26.6億，其中寶沃品牌虧損25.4億元。第二，大客車訂單簽訂時(shí)間晚于預(yù)期，2018年年底，北京公交大客戶訂單產(chǎn)生的收益計(jì)入到2019年，所以客車出現(xiàn)9.5億元的虧損。第三，本期融資余額較上年增加56億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加，影響利潤(rùn)同比減少3億元。第四，開(kāi)發(fā)支出轉(zhuǎn)無(wú)形資產(chǎn)攤銷增加，導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比減少3.2億元。第五，研發(fā)投入同比增多，影響凈利潤(rùn)同比減少1億元。第六，合資公司福田戴姆勒、福田康明斯利潤(rùn)同比下降影響投資收益同比減少2.1億元。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，福田汽車2018年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收410.54億元，同比下滑20.61%;凈利潤(rùn)虧損35.75億元，去年同期為盈利1.12億元;扣非后凈利潤(rùn)為虧損41.84億元。其中，公司子公司寶沃汽車虧損25.45億元。目前，公司已完成轉(zhuǎn)讓寶沃汽車67%股權(quán)，且將后續(xù)發(fā)展重點(diǎn)回歸至商用車。

對(duì)此，有資深業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪時(shí)表示，此前福田為實(shí)現(xiàn)商乘并舉，累計(jì)為寶沃投入大量資金。由于后期營(yíng)銷不當(dāng)，主要加之行業(yè)整體遇冷，導(dǎo)致乘用車戰(zhàn)略失守。隨著寶沃67%股權(quán)轉(zhuǎn)手，同時(shí)剩余33%不再合并如報(bào)表，公司未來(lái)業(yè)績(jī)將會(huì)顯著改善。

值得一提的是，就上交所發(fā)出問(wèn)詢函的前一天，福田汽車發(fā)布了2019年4月份的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2019年4月份，福田汽車銷售各類汽車(含商用車和乘用車)51765輛，同比增長(zhǎng)0.67%;前四個(gè)月，福田汽車?yán)塾?jì)銷售各類汽車18.29萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.41%;累計(jì)生產(chǎn)各類汽車19.66萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.52%。

此外，據(jù)福田汽車2018年年報(bào)顯示，公司當(dāng)期銷售費(fèi)用上漲較多，對(duì)此，上交所問(wèn)詢函要求公司披露在營(yíng)業(yè)收入和銷量同比下滑的情況下，銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)的具體原因;說(shuō)明在乘用車銷量下滑、轉(zhuǎn)讓寶沃汽車67%股權(quán)、且將商用車業(yè)務(wù)作為后續(xù)發(fā)展重點(diǎn)的情況下，增加廣告宣傳費(fèi)用和運(yùn)輸裝卸費(fèi)、售后服務(wù)非的商業(yè)邏輯及合理性。

數(shù)據(jù)顯示，2018年寶沃品牌廣告費(fèi)為6.78億元，同比增加3.68億元，福田指出，廣告費(fèi)用的增加是因?yàn)?018年整體乘用車市場(chǎng)出現(xiàn)下滑，由于寶沃汽車尚未形成品牌優(yōu)勢(shì)，所以為了提升銷量和知名度，增加了廣告投放。

事實(shí)上，近年來(lái)，為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理優(yōu)化，公司成員進(jìn)行了一定調(diào)整，短時(shí)間內(nèi)造成了企業(yè)營(yíng)銷費(fèi)用和管理成本偏高?？梢钥吹?，從2019年一季度起，福田汽車降本增效改革加速，健康的營(yíng)銷運(yùn)作模式以及車輛溢價(jià)能力均已顯著提高。

據(jù)不久前發(fā)布的第一季度報(bào)顯示，福田第一季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到141.44億元，同比增長(zhǎng)50.27%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.8億元，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，扣非凈利潤(rùn)雖然還是呈現(xiàn)出虧損狀態(tài)，但與去同期相比虧損額減少了4500萬(wàn)元左右。

針對(duì)公司商用車銷量跌幅高于行業(yè)整體水平的情況，上交所要求公司披露商用車銷量跌幅高于行業(yè)整體水平的具體原因，說(shuō)明公司后續(xù)重點(diǎn)發(fā)展的商用車細(xì)分車型及主要考慮。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，福田汽車原以輕卡銷售為主。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，為搶占市場(chǎng)先機(jī)，公司每年約投入50億元，開(kāi)發(fā)歐曼、歐輝、歐馬可、環(huán)保重機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)等中高端新型產(chǎn)品。然而，盡管巨額研發(fā)費(fèi)用制約了企業(yè)短期利潤(rùn)，但目前企業(yè)全系產(chǎn)品在氫能源、智能化、電動(dòng)化、國(guó)六B等方面已由投入期成功過(guò)渡至產(chǎn)出期，未來(lái)扣非凈利有望逐步增厚。

上交所還關(guān)注到，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流連續(xù)兩年大額凈流出，問(wèn)詢函要求公司披露公司自2015年以來(lái)的主要投資項(xiàng)目和資金投入情況，開(kāi)展相關(guān)項(xiàng)目的具體原因與商業(yè)邏輯;說(shuō)明相關(guān)項(xiàng)目取得的主要成效以及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的具體影響。

談及未來(lái)盈利性，福田指出，通過(guò)“三年行動(dòng)計(jì)劃”確立了未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略方向，未來(lái)將聚焦商用車，堅(jiān)持商用車第一品牌不動(dòng)搖，商用車定位于城市及干線物流產(chǎn)品和服務(wù)綜合方案供應(yīng)商。并突出重卡、輕卡、VAN、皮卡等主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，提高盈利能力，實(shí)現(xiàn)有價(jià)值有質(zhì)量地增長(zhǎng)。

福田在回復(fù)函中表示，為保障業(yè)績(jī)改善的措施主要是提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，提升產(chǎn)品質(zhì)量，營(yíng)銷模式由“傳統(tǒng)制造型”向“制造服務(wù)型”轉(zhuǎn)型升級(jí)，建立客戶全生命周期的營(yíng)銷服務(wù)體系，通過(guò)后市場(chǎng)業(yè)態(tài)為客戶提供一站式解決方案，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。新能源方面，未來(lái)福田將推進(jìn)智藍(lán)全新物流車開(kāi)發(fā)，開(kāi)拓中高端市場(chǎng)。此外，在成本控制上，也將實(shí)行更為高效的管理。

資料顯示，伴隨著國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略布局加深，福田汽車曾擬將出口投資重點(diǎn)布局在人口眾多的印度市場(chǎng)。但隨著中印關(guān)系轉(zhuǎn)冷，部分前期資源投入影響了企業(yè)利潤(rùn)。福田方面印度項(xiàng)目已撤資，并轉(zhuǎn)投外交關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定其他國(guó)家和領(lǐng)域，隨著布局建設(shè)加快，或?qū)⒊蔀槠髽I(yè)新增贏利點(diǎn)。（記者 龔夢(mèng)澤）

關(guān)鍵詞： 福田汽車 虧損