無論是奔騰還是馬自達(dá)，都不能成為提振一汽轎車(8.970,0.04,0.45%)業(yè)績的砝碼，于是公司開始聘請“外援”。

近日，一汽轎車發(fā)布公告，擬270億元置入一汽解放100%股權(quán)，主營業(yè)務(wù)變更為商用車生產(chǎn)銷售。有業(yè)內(nèi)人士向長江商報記者表示，置換優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后，一汽轎車的盈利能力將極大增強(qiáng)，以后一汽轎車就不再承擔(dān)乘用車的生產(chǎn)銷售任務(wù)了。

一汽轎車玩不轉(zhuǎn)乘用車?長江商報記者發(fā)現(xiàn)，一汽轎車旗下的一汽馬自達(dá)單月銷量，已同比連續(xù)下跌16個月。同時，旗下的一汽奔騰前8月累計銷量為6.5萬輛，但也大不如前。2019年前8月，一汽馬自達(dá)和一汽奔騰的500家經(jīng)銷商，每家平均每天賣出的汽車僅1輛左右。

有業(yè)內(nèi)人士表示，一汽股份納入一汽解放，可以實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，提振一汽轎車的業(yè)績表現(xiàn)。

置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為解決同業(yè)競爭

一汽集團(tuán)是我國六大汽車集團(tuán)中之一，但也是唯一沒有實現(xiàn)整體上市的汽車集團(tuán)。不過，一汽集團(tuán)旗下?lián)碛?家上市公司，分別是一汽轎車、一汽夏利(3.800,-0.05,-1.30%)、一汽富維(12.340,0.05,0.41%)、富奧股份(4.740,0.03,0.64%)和啟明信息(9.470,0.22,2.38%)。

日前，一汽轎車發(fā)布公告，披露重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易。

公告指出，一汽轎車將擁有的除財務(wù)公司、鑫安保險之股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)入一汽轎車有限公司(簡稱“轎車有限”)后，將轎車有限100%股權(quán)作為置出資產(chǎn)，與中國第一汽車股份有限公司(簡稱“一汽股份”)持有的一汽解放100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換。

一汽轎車表示，未來，置入資產(chǎn)的盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模有望進(jìn)一步提升，將為一汽轎車的持續(xù)經(jīng)營提供堅實保障。

公告顯示，本次交易中，一汽解放100%股權(quán)作價270.09億元，轎車有限100%股權(quán)作價50.88億元，二者差額為219.21億元，其中199.21億元對價由一汽轎車以6.68元/股發(fā)行股份的形式支付，其余對價以現(xiàn)金支付。一汽轎車同時擬配套募資不超35億元。

一汽解放是中國領(lǐng)先的國產(chǎn)商用車品牌，也是中國掌握世界級整車技術(shù)的商用車企業(yè)之一，近年來盈利能力較強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，一汽解放2017年及2018年分別實現(xiàn)營業(yè)收入760.31億元、769.85億元，凈利潤25.18億元、23.7億元。銷量方面，一汽解放2018年銷售31.3萬輛汽車。

長期以來，一汽轎車的控股股東一汽股份存在其他乘用車業(yè)務(wù)。一汽股份于2011年曾作出承諾：“將在成立后五年內(nèi)通過資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以解決與一汽轎車的同業(yè)競爭問題。”

但由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、汽車行業(yè)、證券市場和內(nèi)部經(jīng)營管理等方面的變化因素，未能如期履行承諾。

一汽轎車表示，通過本次交易，公司把包括乘用車業(yè)務(wù)在內(nèi)的資產(chǎn)和負(fù)債置出，將有效解決一汽轎車與控股股東之間長期存在的同業(yè)競爭問題，有利于恢復(fù)上市公司的融資和資本運(yùn)作功能，保護(hù)上市公司中小股東的利益。

有業(yè)內(nèi)人士向長江商報記者表示，置換優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后，一汽轎車的盈利能力將極大增強(qiáng)，以后一汽轎車就不再承擔(dān)乘用車的生產(chǎn)銷售任務(wù)了。

一汽馬自達(dá)經(jīng)銷商盈利面達(dá)80%存疑

一汽轎車為何要拋棄現(xiàn)有的部分業(yè)務(wù)?

整體銷售8.66萬輛，同比減少22.95%;營業(yè)收入107.01億元，同比減少18.28%;凈利潤964萬元，同比減少88.09%。這是一汽轎車交出的2019年上半年業(yè)績答卷，如果剔除補(bǔ)助等收入，實際虧損9519.88萬元。

資料顯示，一汽轎車是中國一汽的控股子公司，現(xiàn)有奔騰、Mazda(馬自達(dá))等乘用車產(chǎn)品系列。其中，作為日系合資車企，一汽馬自達(dá)近年在國內(nèi)境遇不佳。

馬自達(dá)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2019年8月在華累計銷量為1.77萬輛，同比下滑21%;前8月累計銷量為14萬輛，同比下滑25.84%。其中，一汽馬自達(dá)8月銷量為7716輛，同比下滑18%;前8月累計銷量為5.39萬輛，同比下滑29.26%。數(shù)據(jù)顯示，一汽馬自達(dá)單月銷量已同比連續(xù)下跌16個月。

在一汽轎車的半年報中，一汽馬自達(dá)介紹，公司2019年1月至6月凈利潤較上年同期減少78.18%，主要是由于本期產(chǎn)品銷量減少所致。

曾經(jīng)顯赫一時的一汽奔騰，歷經(jīng)坎坷，不過當(dāng)前的銷量相對而言好得多。一汽奔騰公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份累計銷量達(dá)10039輛，同比上漲96%。2019年前8月，一汽奔騰累計銷量6.5萬輛，同比增長20%。

然而，將數(shù)據(jù)平均起來，一汽轎車的經(jīng)銷商日子并不好過。一汽轎車在半年報中介紹，一汽馬自達(dá)擁有經(jīng)銷商200多家，奔騰擁有經(jīng)銷商近300家。

這也就意味著，2019年前8月，一汽馬自達(dá)和一汽奔騰的500家經(jīng)銷商，平均每天賣出的汽車僅1輛左右。有意思的是，一汽馬自達(dá)近日自稱經(jīng)銷商盈利面達(dá)80%。

中國汽車流通協(xié)會副秘書長郎學(xué)紅近日介紹，2018年，我國經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)全年位于警戒線之上，2019年前8個月依舊如此。

有業(yè)內(nèi)人士向長江商報記者表示，在當(dāng)前車市銷量下滑的背景下，經(jīng)銷商盈利面達(dá)80%十分不易，但從銷量情況來看，一汽馬自達(dá)的數(shù)據(jù)真實性值得懷疑。

長江商報記者還發(fā)現(xiàn)，一汽轎車銷售有限公司主要經(jīng)營紅旗、奔騰系列整車及配套零部件。上半年數(shù)據(jù)顯示，一汽轎車銷售有限公司營收達(dá)35.76億元，但虧損了1.55億元。而且該公司總資產(chǎn)為9.59億元，但凈資產(chǎn)為-20.31億元。

上述業(yè)內(nèi)人士向長江商報記者表示，一汽股份納入一汽解放，可以實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，提振一汽轎車的糟糕的業(yè)績表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 一汽轎車 乘用車