阿里巴巴今日正式登陸港交所，上市首日高開(kāi)6.25%，報(bào)187港元，市值39993億港元。超越騰訊32573億港元，成港股第一大市值公司。

根據(jù)公告，阿里巴巴的最終發(fā)售價(jià)確定為每股176港元，于11月26日在香港交易所主板上市交易，股票代碼為09988，募資金額預(yù)計(jì)約為880億港元。

阿里巴巴(BABA)周一于紐交所收漲1.96%，報(bào)190.44美元。阿里巴巴(9988.HK)昨日暗盤(pán)收漲4.94%，報(bào)184.7港元。

天風(fēng)證券此前研報(bào)認(rèn)為，阿里本次計(jì)劃發(fā)行5億股普通股，另有7500萬(wàn)股做超額配售權(quán)，IPO定價(jià)為每股176港元，相對(duì)于美股11月20日收盤(pán)價(jià)182.35美元，僅折價(jià)不到2%。阿里流通股208億，此次最多增發(fā)5.75億股，約對(duì)總股本稀釋不到3%，該稀釋已在13日美股下跌2.4%中反應(yīng)。此外阿里香港股份與美股ADS將完全可轉(zhuǎn)換，便利市場(chǎng)可接近24小時(shí)交易。鑒于阿里港股可與美股ADS完全轉(zhuǎn)換交易，以阿里目前總市值超3.7萬(wàn)億港元計(jì)，將超越騰訊成為港股第一大市值公司。從市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)看，阿里美股年初至今日均成交額約209億港元，恒指日均成交額879億港元，騰訊日均58億港元，騰訊ADR日均成交量約為騰訊港股20%。阿里赴港上市若轉(zhuǎn)化美股成交額20%則對(duì)應(yīng)日均42億港元，雖可能促進(jìn)港股整體交易量，但隨著往后陸續(xù)納入指數(shù)和港股通，有可能會(huì)對(duì)整體市場(chǎng)資金的板塊分配和配置產(chǎn)生影響。

國(guó)盛證券預(yù)計(jì)2020/2021/2022財(cái)年，公司收入分別增長(zhǎng)36%/28%/23%，達(dá)5139/6555/8051億;non-GAAP EPS達(dá)51.1/61.4/74.2元。基于分部估值法給予阿里巴巴215美元/ADS目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)港股普通股目標(biāo)價(jià)210.7港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，阿里股票年Q1有望納入恒生指數(shù)，納入港股通或仍監(jiān)管批準(zhǔn)。

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