12月2日晚間，珠海格力電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“格力電器”)發(fā)布“關(guān)于公司控股股東簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》暨公司控制權(quán)擬發(fā)生變更的提示性公告“(以下簡(jiǎn)稱“公告”)，格力集團(tuán)與珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“珠海明駿”)簽訂《珠海格力集團(tuán)有限公司與珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)關(guān)于珠海格力電器股份有限公司15%股份之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》(以下簡(jiǎn)稱“《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》”)。公告顯示，珠海明駿以約417億元人民幣從格力集團(tuán)手中接下格力電器902,359,632股股份，占格力電器總股本的15%，正式成為格力電器第一大股東。同時(shí)，格力電器管理層接受了珠海明駿的合作邀請(qǐng)，雙方正式簽署合作協(xié)議。這也意味著歷時(shí)半年的格力混改最終塵埃落定。通過(guò)引入創(chuàng)新型的長(zhǎng)期價(jià)值投資者和擁抱民間資本，格力電器將迎來(lái)更加現(xiàn)代化、市場(chǎng)化、同時(shí)符合我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革趨勢(shì)的上市公司治理新局面。

引入創(chuàng)新型長(zhǎng)期價(jià)值投資者 進(jìn)一步完善格力電器治理結(jié)構(gòu)

公告顯示，本次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款以4月9日(股份轉(zhuǎn)讓提示性公告日)前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)，經(jīng)格力電器2018年度權(quán)益分派的除權(quán)除息調(diào)整，經(jīng)受讓方報(bào)價(jià)，并綜合考慮相關(guān)因素，最終每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格確認(rèn)為人民幣46.17元，股份轉(zhuǎn)讓總金額約為人民幣417億元。資金來(lái)源于珠海明駿自有資金和自籌資金。同時(shí)，珠海明駿承諾自過(guò)戶登記完成之日起36個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓在本次交易中取得的股份。

通過(guò)市場(chǎng)化方式，不斷優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，釋放企業(yè)活力，一直是格力電器股權(quán)改革的方向。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，格力集團(tuán)仍保留格力電器3.22%股權(quán)，格力電器實(shí)際控制人由珠海市國(guó)資委變更為無(wú)實(shí)際控制人。公告顯示，珠海明駿的投資人包括珠海高瓴、HH Mansion和高瓴的合作伙伴懋源投資等。目前，各方與格力電器管理層已達(dá)成一致，各方均不謀求格力電器實(shí)際控制權(quán)。無(wú)實(shí)際控制人被廣泛認(rèn)為是保障企業(yè)穩(wěn)定，且實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)治久安的理想化的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前A股上市企業(yè)已有200多家采用了無(wú)實(shí)控人結(jié)構(gòu)，且多數(shù)企業(yè)都因這種管理結(jié)構(gòu)的開(kāi)放包容性，而保持了源源不斷的活力和創(chuàng)新能力。本次股權(quán)改革，珠海市國(guó)資委和格力集團(tuán)引入具有遠(yuǎn)見(jiàn)、格局和產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力的戰(zhàn)略股東，并采取現(xiàn)代化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，不僅進(jìn)一步幫助格力電器完善治理結(jié)構(gòu)和提高市場(chǎng)化程度，更展現(xiàn)了其擁抱民間資本、推動(dòng)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和再次創(chuàng)業(yè)的胸懷。

就此交易，珠海國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“本次珠海市國(guó)資委戰(zhàn)略性減持格力電器股份，是推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革向‘管資本’轉(zhuǎn)變的重要舉措，格力電器混改的完成，將有利于格力電器構(gòu)建更加有效的激勵(lì)機(jī)制，有利于推進(jìn)其國(guó)際化、多元化戰(zhàn)略的更有效實(shí)施，有利于促進(jìn)格力電器更好地邁向價(jià)值的高端，為把格力電器打造成為全球化科技工業(yè)集團(tuán)典定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，珠海市也將借助此次混改，加快珠海戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的謀篇布局，構(gòu)建珠海創(chuàng)新發(fā)展新格局，推動(dòng)珠海市‘二次創(chuàng)業(yè)’，奮力打造粵港澳大灣區(qū)重要門戶樞紐開(kāi)創(chuàng)全新局面。“

推進(jìn)市場(chǎng)化激勵(lì)方案 進(jìn)一步發(fā)揮格力電器主體創(chuàng)新作用

根據(jù)公告信息，格力電器管理層接受了珠海明駿的合作邀請(qǐng)，并與珠海明駿及相關(guān)方簽署了合作協(xié)議。格力電器董事、副總裁望靖東表示：“對(duì)于高瓴資本的加入，格力十分歡迎，這是格力電器發(fā)展史上的里程碑事件。高瓴資本對(duì)于格力電器而言并不陌生，在與高瓴資本過(guò)去十余年的相處過(guò)程中，我們發(fā)現(xiàn)高瓴資本作為專業(yè)化、市場(chǎng)化的投資機(jī)構(gòu)，對(duì)家電及先進(jìn)制造行業(yè)擁有長(zhǎng)期研究和深入洞察。高瓴資本能夠參與此次混改，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，將可以幫助格力電器進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，激發(fā)企業(yè)轉(zhuǎn)型活力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值鏈的整體躍升。”

此前，受限于所有權(quán)性質(zhì)和控股結(jié)構(gòu)，格力電器一直沒(méi)有開(kāi)展常態(tài)化的管理層持股或股權(quán)激勵(lì)。根據(jù)此次格力電器混改公開(kāi)征集受讓方公告披露的公開(kāi)征集方案，意向受讓方在向轉(zhuǎn)讓方提交的受讓申請(qǐng)材料中應(yīng)提出維護(hù)管理層穩(wěn)定的措施及未來(lái)與管理層合作的方案。根據(jù)前述要求，珠海明駿在向格力集團(tuán)提交的受讓申請(qǐng)材料中提出了維護(hù)管理層穩(wěn)定的措施和與管理層合作的方案。合作協(xié)議顯示，珠海明駿的基金管理報(bào)酬和收益分成的41%將由格力電器管理層及其投資實(shí)體珠海格臻投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“格臻投資”)享有，而其中的8%的部分將會(huì)以適當(dāng)?shù)姆绞椒峙浣o對(duì)格力電器有重要貢獻(xiàn)的管理層成員和員工。同時(shí)，珠海明駿對(duì)格臻投資開(kāi)放約24億元人民幣的投資份額。

此次珠海明駿與管理層簽訂的合作協(xié)議，在機(jī)制上確保了相關(guān)方利益和上市公司更加一致。同時(shí)，合作協(xié)議中關(guān)于格力電器管理層和員工的激勵(lì)計(jì)劃，也將有利于充分調(diào)動(dòng)其積極性，進(jìn)一步煥發(fā)公司的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)活力，推動(dòng)健康持續(xù)發(fā)展。特別值得關(guān)注的是，公告顯示，在本次交易完成交割后，各方還將推進(jìn)格力電器層面給予管理層實(shí)體認(rèn)可的管理層和骨干員工總額不超過(guò)4%的格力電器股份的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

珠海明駿出資方代表高瓴資本合伙人易清清表示：“長(zhǎng)期以來(lái)，高瓴資本秉持重倉(cāng)中國(guó)初心，堅(jiān)持價(jià)值投資實(shí)心化，通過(guò)不斷創(chuàng)新去探索服務(wù)‘中國(guó)制造’轉(zhuǎn)型升級(jí)的更佳路徑，從而與企業(yè)共同創(chuàng)造價(jià)值。感謝珠海市國(guó)資委、格力集團(tuán)及格力電器管理層的信任。此次我們有幸通過(guò)公開(kāi)的股權(quán)受讓，與‘老朋友’格力電器一起踏上新征程，繼續(xù)扎根、服務(wù)珠海戰(zhàn)略發(fā)展。未來(lái)，我們將充分發(fā)揮長(zhǎng)期投資、全球研究以及幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的經(jīng)驗(yàn)，‘加磅’中國(guó)制造，積極引入戰(zhàn)略資源，與包括格力電器在內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)一起，以科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)從‘先進(jìn)制造’向‘智能制造’的歷史跨越。”

配置有效戰(zhàn)略資源 進(jìn)一步助力打造粵港澳大灣區(qū)樞紐城市

11月22日，珠海市委書記郭永航到格力電器調(diào)研時(shí)表示，珠海將“舉全市之力支持格力電器做強(qiáng)做優(yōu)做大，推動(dòng)格力電器打造成為世界級(jí)的先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代多元化發(fā)展的標(biāo)桿企業(yè)。希望格力電器牢記習(xí)近平總書記殷殷囑托，不斷加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，加快推進(jìn)重大創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，加速集聚高端創(chuàng)新人才，進(jìn)一步增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力和實(shí)力，努力在自主創(chuàng)新上取得新的更大突破。”

國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，對(duì)當(dāng)前建立現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高資源配置效率，促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

此前珠海市國(guó)資委曾表示，考慮到格力電器的行業(yè)地位、市值規(guī)模和市場(chǎng)影響，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓有望為國(guó)有企業(yè)混合所有制改革探索一條新的路徑，并在征集方案中特別要求受讓方有能力為上市公司引入有效的技術(shù)、市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè)協(xié)同等戰(zhàn)略資源，甚至擁有推進(jìn)珠海市產(chǎn)業(yè)升級(jí)或產(chǎn)業(yè)整合的資源，具備為珠海市導(dǎo)入有效戰(zhàn)略資源的能力。

近年來(lái)，珠海奮力打造粵港澳大灣區(qū)重要門戶樞紐，成為沿海經(jīng)濟(jì)帶高質(zhì)量發(fā)展典范。2018年港珠澳大橋通車后，珠海成為內(nèi)地唯一與港澳陸路相通的灣區(qū)城市，在推進(jìn)粵港澳合作等方面優(yōu)勢(shì)更加凸顯。此次格力電器引入戰(zhàn)略投資，既能推動(dòng)創(chuàng)新型民間資本賦能制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，更將進(jìn)一步放大國(guó)有資本功能，通過(guò)投入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和前瞻性、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，為珠海發(fā)展再添新載體、釋放新動(dòng)能，助力珠海再次崛起。

創(chuàng)立于2005年的高瓴資本，專注于長(zhǎng)期價(jià)值投資，持續(xù)在互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康、金融、軟件服務(wù)、人工智能、先進(jìn)制造、工業(yè)自動(dòng)化等領(lǐng)域進(jìn)行投入，并始終堅(jiān)持助力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，注重創(chuàng)新與技術(shù)改造。早在2013年，高瓴資本即在珠海設(shè)立管理公司，幫助被投企業(yè)引入先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。作為珠海重要龍頭企業(yè)的格力電器，此次選擇與高瓴資本攜手，正是積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略，通過(guò)市場(chǎng)化資本的資源配置，推進(jìn)融合創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，逐步優(yōu)化地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，并將助力珠海市加速實(shí)現(xiàn)“二次創(chuàng)業(yè)”。同時(shí)，這一舉措對(duì)廣東省乃至全國(guó)進(jìn)一步實(shí)施國(guó)有企業(yè)混合所有制改革也將有積極的借鑒意義。

關(guān)鍵詞： 格力智能制造