編者按：1月3日，證監(jiān)會在新年首次發(fā)布會上宣布，會同公安機關(guān)查辦了羅山東操縱市場案。據(jù)悉，案件經(jīng)浙江金華市人民檢察院提起公訴，金華市中級人民法院已于2019年12月31日對此案做出一審判決。本案中，羅山東團伙操縱股票8只，非法獲利4億余元。另外，此案是通過行政與刑事執(zhí)法協(xié)作破獲，是開年證監(jiān)會宣布的第一個重大案件。因此，該案性質(zhì)非常惡劣，市場影響較大，市場關(guān)注度也非常高。為了加深市場和投資者對操縱市場危害的了解，認(rèn)清“股市黑嘴”的真實“嘴臉”，加大對違法違規(guī)者的警示和威懾力，《證券日報》記者奔赴浙江省金華市，專門采訪了負(fù)責(zé)案件的公安機關(guān)、檢察院和法院相關(guān)辦案人員，揭示羅山東操縱市場案的全過程。

本報見習(xí)記者 吳曉璐

“31位被告人中，有10人被判處有期徒刑實刑，其中7人被判處五年以上有期徒刑。不論是從判刑的總?cè)藬?shù)、判實刑的人數(shù)，還是從適用刑法中刑罰的檔次來看，在證券犯罪案件中，這起案件都算是開創(chuàng)了歷史先河。”浙江省金華市人民檢察院第一檢察部副主任王波在接受《證券日報》記者采訪時表示，這也是全國首例適用新司法解釋持倉量、交易量條款認(rèn)定操縱證券市場犯罪的案件，還是全國首例認(rèn)定配資構(gòu)成操縱證券市場犯罪的案件。

“這起案件給市場傳遞了一個非常明確的信號，就是從嚴(yán)從重、利用刑事手段來打擊證券犯罪。”王波如是說。

一直以來，加大對證券市場違法犯罪行為處罰力度的呼聲不絕于耳，在《證券法》修訂通過、正式實施期間，羅山東操縱市場案的宣判具有深遠(yuǎn)意義。

2020年1月中旬，《證券日報》記者踏上去往浙江省金華市的列車，采訪了負(fù)責(zé)該案的公檢法一線辦案人員，將羅山東操縱市場案的全貌一點點拼湊完整。

進股市“賺快錢”

不到一年就被盯上

羅山東等人初次進入證監(jiān)會視野，是在2015年下半年。因為短線交易正虹科技，羅山東在2016年年初被湖南證監(jiān)局開出警示函，并記入中國證監(jiān)會誠信檔案。實際上，羅山東炒股僅始于2015年3月份。從時間上來看，羅山東進入股市的初衷就是為了“賺快錢”。

收到警示函后，羅山東并沒有就此收手。直到2017年1月份，證監(jiān)會再次到羅山東公司調(diào)查，稱其在操作股票過程中存在自買自賣、連續(xù)交易、尾盤拉升等違規(guī)行為。

證監(jiān)會的這次上門“談話”，讓羅山東意識到了問題的嚴(yán)重性。為了防止證監(jiān)會再次檢查，羅山東決定在長沙、深圳設(shè)立操盤點，同時保留成都總部操盤點。為了規(guī)避監(jiān)管，羅山東幾乎想盡了一切辦法。

“這些操縱市場的人，規(guī)避監(jiān)管的手段太多了。有個犯罪嫌疑人交代，每操縱一批股票，使用過的電腦就毀掉一批。集中拉升的時候，還臨時租一個房子。”浙江省金華市公安局經(jīng)偵支隊副支隊長蔣益群向《證券日報》記者透露。

“莊家對其行為的違法性有明確認(rèn)知，且采取多種規(guī)避監(jiān)管的行為。”王波向《證券日報》記者揭秘稱，“廣設(shè)操盤點，蹭WIFI，頻繁更換電腦、無線網(wǎng)卡，尤其使用IP無法落地或Mac大批重復(fù)的特殊無線網(wǎng)卡。”

由于羅山東操縱股票的手段簡單粗暴，非常激進，幾乎每次出貨都會引起市場大幅波動。2017年8月份，上海證券交易所交易監(jiān)察部門發(fā)現(xiàn)迪貝電氣的異常走勢行情，向證監(jiān)會稽查部門報告了相關(guān)情況。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年5月份至11月份，羅山東團伙、龔世威團伙等合謀操縱迪貝電氣期間，該股換手率超過2000%，區(qū)間振幅達(dá)到60%。

據(jù)證監(jiān)會稽查總隊副隊長鄭紹翼介紹，除了迪貝電氣外，稽查局隨后還接到第二起、第三起類似案件。稽查局在內(nèi)部互相比對時發(fā)現(xiàn)，這幾起案件賬戶有交叉，資金賬戶有部分重合，所以把這十幾起案件串并在一起共同研究。在調(diào)查中，還發(fā)現(xiàn)有許多稽查總隊通過行政手段無法辦到的一些事情，所以稽查總隊就和公安機關(guān)進行深度配合，借助公安機關(guān)的情報導(dǎo)偵體系。

5個操盤點

40分鐘就被全部端掉

“2018年4月份，公安部證券犯罪偵查局接到證監(jiān)會的線索后，雙方開始進行聯(lián)合研判，并成立專案組。”蔣益群向記者介紹，研判較難的是對賬戶組的統(tǒng)一認(rèn)定，如果按照傳統(tǒng)辦案模式，對幾百個賬戶一個個地找，要耗費大量精力，甚至很難查清，而且容易打草驚蛇。但由于模式的改變，聯(lián)合研判后，一些難題解決起來就容易多了。

據(jù)介紹，專案組依托近年來開發(fā)的大數(shù)據(jù)證券犯罪研判系統(tǒng)，充分挖掘已有的電子數(shù)據(jù)信息，將“死數(shù)據(jù)”演化為“活線索”，最終令案件取得突破。

“以大數(shù)據(jù)技術(shù)作為核心，利用分布式存儲系統(tǒng)，把關(guān)系型數(shù)據(jù)庫、圖形數(shù)據(jù)庫、分布運算數(shù)據(jù)庫整合在一起，有效整合了證券交易、資金明細(xì)、人員軌跡、通訊信息等各方數(shù)據(jù)源，實現(xiàn)多方數(shù)據(jù)的可視化疊加分析，能夠智能形成研判報告。”公安部證券犯罪偵查局第二分局副隊長毛海榮向記者道。

經(jīng)過近三個月的研判，專案組初步鎖定了成都、武漢等7省8個城市。2018年7月18日，170余名公安干警和證監(jiān)部門30多名專業(yè)調(diào)查人員，在8個城市同時展開抓捕行動。

“收網(wǎng)當(dāng)天，40分鐘就全部結(jié)束戰(zhàn)斗，25名犯罪嫌疑人全部到案，深圳、長沙、成都、寧波等地的5個操盤點都被端掉了。”蔣益群告訴記者。

在具有多年偵查經(jīng)驗的蔣益群看來，規(guī)避偵查的動作多了，雖然偵查難度加大，但從辯證思維的角度來看，反而更能印證其犯罪的動機，留下的破綻也會更多。“我們在深圳查到過一個操盤點，他們租的房子，每平方米售價至少十萬元。一個打工的人，租了100多平方米，而且跟老板沒有任何通話記錄，甚至連老板是誰都不知道，怎么可能呢?”

蔣益群認(rèn)為，只要是犯罪，就一定會露出蛛絲馬跡，100個環(huán)節(jié)中就算有99個規(guī)避掉了，只要有1個沒有規(guī)避掉，就會露出破綻。

在初次破獲證券犯罪案件的蔣益群看來，證券犯罪案件的資金體量大，且案件線索錯綜復(fù)雜，精準(zhǔn)研判比較難。本案的最大亮點在于刑事提前介入，證監(jiān)會稽查部門和公安機關(guān)雙方同時上案，稽查部門專業(yè)的數(shù)據(jù)分析能力，加上公安機關(guān)強大的偵查能力，通過行刑銜接，實現(xiàn)了優(yōu)勢互補。

另外，檢察機關(guān)也提前介入本案，把提前介入的關(guān)口向前延伸到立案前的研判階段。王波對《證券日報》記者表示，通過提前介入，提早到偵查階段向公安機關(guān)輸出案件證據(jù)的公訴標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)公安機關(guān)有目的性地收集和完善證據(jù)，提升偵查工作的質(zhì)效。證監(jiān)會稽查部門和公安機關(guān)抓捕的時候，起獲了大量有用的證據(jù)，光電子證據(jù)就有2000G。

王波表示，從2019年1月23日公安機關(guān)移送起訴開始，到8月7日檢察機關(guān)提起公訴，僅用了六個半月的時間，公訴人團隊就核實了全部底層數(shù)據(jù)。因為證據(jù)充分，對犯罪行為的指控全部被法庭采納。

配資、操盤和推票

全鏈條打擊一個都不能少

在王波看來，本案另外一點特殊之處在于實現(xiàn)了全鏈條打擊。之前，操縱市場刑事處罰主要針對操盤方，但在這個案子里，同時也打擊了前端的資方和后端負(fù)責(zé)出貨推票的“黑嘴”。

“一般來說，配資和推票兩種行為更加暴露。這兩項犯罪行為抑制住了，操縱市場的成本就高了，犯罪主體操縱市場的動力也就弱了。以經(jīng)濟手段去遏制經(jīng)濟犯罪，可能比單純打擊操縱市場能起到更好的作用。”

“這起案件從一條線索開始，帶出了一批案件，單個案件就有7個罪名，實現(xiàn)了從配資到操盤、再到推票出貨的全鏈條打擊。”蔣益群表示。

“我們希望，證券市場參與者對配資可能犯罪、推票可能犯罪有一個更明確的認(rèn)識。”王波對《證券日報》記者表示，在本案審理過程中，配資和推票的人，往往會用“之前沒被處理過”做辯解，甚至有資方當(dāng)庭大肆宣揚，“我們那里的有錢人都這么做(配資)。”

場外配資歷來都是監(jiān)管層重點打擊方向。但此前，由于法律關(guān)系界限不清楚，場外配資一直被認(rèn)為是灰色地帶。

“有人認(rèn)為，證券市場的場外配資就是借錢給他人炒股，他人還本付息就好了，沒有什么違法的。但在法律關(guān)系上，是不能這樣講的。”作為該案的審判長，浙江省金華市中級人民法院刑二庭副庭長于江對《證券日報》記者表示。

“本案中，羅山東、龔世威配資的比例大多是1:4和1:5，但最高的時候達(dá)到1:9。高杠桿成倍放大了賬戶被強制平倉的風(fēng)險，會帶來連鎖反應(yīng)，極易引發(fā)踩踏式出逃，導(dǎo)致市場非理性巨幅波動，損害其他投資者的利益，危害極大。”于江表示。

據(jù)《證券日報》記者了解，為羅山東提供配資的眾人中，有兩名在羅山東操縱市場期間，均多次收到交易所的警示函。但是，其中一位在接到警示函后，竟為羅山東提供規(guī)避監(jiān)管的建議，然后更換賬戶給羅山東使用;另一位則無視警示函，繼續(xù)將賬戶提供給羅山東使用。

“無論是操縱證券市場的人員，還是為其提供配資的人員，都是對資本市場、對法治缺乏敬畏之心。”于江稱。

2019年11月14日，最高法公布的《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》(民間俗稱《九民紀(jì)要》)明確規(guī)定，融資融券作為證券市場的主要信用交易方式和證券經(jīng)營機構(gòu)的核心業(yè)務(wù)之一，依法屬于國家特許經(jīng)營的金融業(yè)務(wù)，未經(jīng)依法批準(zhǔn)，任何單位和個人不得非法從事配資業(yè)務(wù)。

“《九民紀(jì)要》是在這起案件審理過程中出臺的，證券市場場外配資如何定性之前并沒有先例，從偵查到指控，都認(rèn)定為屬協(xié)助操縱證券市場。最終我們綜合考慮，認(rèn)為在本案中還是認(rèn)定為操縱證券市場的共犯較為妥當(dāng)。”于江告訴記者。

本案中，賀志華等負(fù)責(zé)推票的4個人，此前合伙從事茶葉生意，經(jīng)不起巨大利益的誘惑，后來轉(zhuǎn)做推票，為龔世威等人推票4只，共獲利840余萬元。據(jù)《證券日報》記者了解，賀志華對招來的業(yè)務(wù)員簡單培訓(xùn)后，主要以打電話的方式向散戶推薦股票，或用公司發(fā)的手機添加散戶微信，或通過QQ群發(fā)布推薦股票的信息。

操縱證券市場

羅山東、龔世威終嘗苦果

“此案最大的困難就是無先例可循。”王波表示，首次對配資定罪，爭議非常大。另外，這個案子還涉及到法律依據(jù)適用的問題。

“隨著時間的推移，2010年施行的《最高人民檢察院 公安部關(guān)于公安機關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)(二)》(簡稱《立案追訴標(biāo)準(zhǔn)(二)》)逐漸不能滿足打擊證券犯罪的規(guī)則需求，里面只有‘情節(jié)嚴(yán)重’的構(gòu)罪規(guī)定，沒有‘情節(jié)特別嚴(yán)重’的升格規(guī)定，且構(gòu)罪規(guī)定也越來越不能覆蓋日益手段翻新的證券犯罪行為，之前證券犯罪案件整體量刑普遍較低，與規(guī)則欠缺不無關(guān)系。”王波表示。

但是，2019年7月份施行的《最高人民法院 最高人民檢察院關(guān)于辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》(簡稱《司法解釋》)完善了情節(jié)嚴(yán)重條款，并對情節(jié)特別嚴(yán)重條款作了專門規(guī)定，“情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。”

據(jù)《證券日報》記者了解，羅山東和龔世威團伙等人操縱的8只股票，有6只多次在連續(xù)十個交易日的累計成交量達(dá)到同期該股票總成交量百分之五十以上，已經(jīng)達(dá)到《司法解釋》中情節(jié)特別嚴(yán)重條款規(guī)定的情形。

但在案件審理過程中，部分被告律師稱，應(yīng)該新舊劃斷，適用《立案追訴標(biāo)準(zhǔn)(二)》，但控方主張適用《司法解釋》，從嚴(yán)從重打擊證券犯罪。法院審理后，最終整體采納了控方的觀點。

此案中，龔世威的身份多樣，既是配資中介，又是操盤方。據(jù)了解，2016年7月份，龔世威等人成立配資公司，公司有專門負(fù)責(zé)找資金的，有負(fù)責(zé)風(fēng)控的，有聯(lián)系推票的，還設(shè)立了操盤部。2017年年初，龔世威開始操縱股票，為了規(guī)避監(jiān)管，還分設(shè)了3個操盤點。在上述被操縱的股票中，龔世威團伙參與操縱的就有5只。

最終，法院判決，羅山東犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑五年六個月，并處罰金3000萬元。龔世威犯操縱證券市場罪以及犯偽造公司、企業(yè)印章罪，決定執(zhí)行有期徒刑五年六個月，并處罰金2001萬元。

此外，負(fù)責(zé)推票的4人中，有2人因犯非法經(jīng)營罪、侵犯公民個人信息罪，被法院判處有期徒刑5年，分處罰金610萬元和245萬元。

行刑銜接成范本

從嚴(yán)監(jiān)管成為新常態(tài)

在談到案件的特殊性時，三位一線辦案人員一致認(rèn)為，本次行刑銜接的模式較好。“傳統(tǒng)的兩法銜接模式是，行政機關(guān)調(diào)查完了，再移交給公安機關(guān)，公安機關(guān)再進入刑事偵查。這種缺陷很明顯，行政執(zhí)法對人身沒有強制力，很容易打草驚蛇;另外，移交過程中，證據(jù)也可能會遺失。”王波對《證券日報》記者表示。

“本案把兩法銜接機制推到了一個新高度，兩邊同時上案。特別在證券犯罪案件里，沒有先例，所以這個案件具有開創(chuàng)性意義。”王波表示，這種新模式克服了舊模式的缺點。公安機關(guān)對人身有強制力，有強大的社會控制力，而且能在第一時間將嫌疑人全部抓捕到位，不存在逃跑、隱匿和串供等問題，相關(guān)物證也能夠扣押到位。

“這次案件是行刑銜接的初步嘗試，模式創(chuàng)新帶來打擊能力的提升，很有借鑒意義。”蔣益群表示。

對此，證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人亦表示，將進一步優(yōu)化行政與刑事執(zhí)法協(xié)作機制，共同嚴(yán)厲打擊各類證券期貨違法犯罪，維護市場平穩(wěn)運行。

王波認(rèn)為，從嚴(yán)監(jiān)管是未來證券市場的一個趨勢。2019年6月份，《最高法關(guān)于為設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制改革提供司法保障的若干意見》頒布實施;同年7月份《司法解釋》、《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理利用未公開信息交易刑事案件適用法律若干問題的解釋》正式實施。從法律工作者的角度來看，這幾個文件的發(fā)布，釋放了從嚴(yán)監(jiān)管的明確信號。

新《證券法》正式實施后，將逐步推行注冊制。于江表示，進入證券市場的渠道會放寬，但企業(yè)進來后一定要合法經(jīng)營，市場參與者也要合法合規(guī)交易，事中和事后監(jiān)管一定要嚴(yán)格起來，這也是新常態(tài)。

“有人怕賠錢，有人怕坐牢。”于江認(rèn)為，除了加大刑事處罰力度外，新《證券法》規(guī)定，通過投保機構(gòu)可以進行代表人訴訟，投資者可通過民事訴訟提起巨額索賠，將有力震懾證券市場的違法犯罪行為。

關(guān)鍵詞： 羅山東操縱市場案